“ppp告別了之前3年突飛猛進的發展，進入了規范發展的常態，真正要回歸ppp的本質。” 在近日由中國民生銀行與財新傳媒舉辦的“2017‘一帶一路’投融資高峰論壇”上，國資委機械工業經濟管理研究院采購與ppp研究中心常務副主任呂漢陽作出上述表示。

　　近日財政部發文集中清理ppp項目庫，清退不合規項目。國資委隨後也發文要求央企對ppp業務實行總量管控、防控風險。在此之前，ppp投資額已經突破17萬億元。

　　在呂漢陽看來，ppp本質上是公共產品的供給側改革，是公共品領域的補短板。從近3年的發展來看，ppp的發展其實與宏觀經濟整個走勢、政策密切相關。ppp承擔了穩增長的重任，是重要政策工具。從2017年宏觀調控主基調定調為防風險以來，ppp領域政策傾向於規范發展。

　　近期密集的發文表明，ppp業務進入強監管周期。呂漢陽認為：“從之前鼓勵大幹快上，到現在的緊縮調控，ppp政策跟整個宏觀經濟調控的主基調有關，2017年主要是防風險。”

　　在他看來，此舉對真正的ppp項目是利好。之前一些不規范的項目為了獲得ppp項目的土地優惠、資金優惠政策，都紛紛包裝成ppp項目。而嚴格的標准出台以後，未來能上的反而是真正好的、有效率的ppp項目，且是能夠長期、規范、可持續提供公共產品和公共服務的ppp項目。

　　瑞華會計師事務所管理合夥人張連起表示，在強監管、防風險的前提下，穩增長也是必須的。他認為，ppp雖然不是高收益的項目，但它未來在投融資上還是能夠產生很多機會的。ppp監管應既重視全面監管、從嚴監管，還要重視精准監管、有效監管和平衡監管。

　　談到“一帶一路”ppp投融資經驗，中國民生銀行集團金融事業部總經理、黨委書記韓峰表示，在為“一帶一路”和ppp業務服務的過程中，中國民生銀行集團金融事業部不僅是資金的提供方，更是項目的協調人、融資安排人。民生銀行集團金融事業部成立於2015年年底，是民生銀行總行直接面向大型集團客戶的一個全國性的經營機構，具有資源全國配置、專業化、高效化等體制機制優勢。他表示，2018年民生銀行集團金融事業部將成立專業的政府和社會資本合作中心，准備投入500億元重點做ppp，同時正在搭建一個ppp項目流轉平台，准備與上市公司一道將這些優質的資產注入資本市場，惠及全體投資人。

　　對於ppp資產證券化，華西證券董事總經理、資產證券化業務總負責人龔攀表示，2016年以來，ppp資產證券化領域已經完成了制度層面的建設和梳理。

　　2016年年底，發改委和證監會正式推出了ppp證券化業務工作指引，明確了財政部庫中可以作為證券化合格標的的資產的標准。此後，深交所、上交所等陸續發布操作指引。今年6月份，財政部、證監會推出財政部庫體系的證券化業務操作指引，明確了可以作為證券化交易安排的財政部庫的項目的基本標准，在發改委的入庫標准基礎之上擴大了主體范圍，股權類的資產同樣也可以納入標的資產范圍。在此之後，市場上陸續有了一些成熟的產品。10月，3個交易所進一步發布了ppp項目操作要求，對ppp項目的收益權、基礎資產的合格標准、發行環節信息披露的要求和存續期間信息披露的要求作了進一步的指導。

　　從市場上實際的發行情況來看，龔攀表示，今年在金融去杠杆、經濟去杠杆的大環境下，平均發行成本明顯提升，在一定程度上影響了很多金融產品的發行。“尤其是對於ppp項目，它是整體收益率水平趨低的資產類型。盡管監管大力支持，市場也很大，但是有效發出的產品還是非常有限的。”

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