乱市杂谈:聊以自慰

泰国政治游行、印度遭遇恐怖袭击——被认为是此轮世界金融危机“避风港”的新兴市场国家，最近频频爆出社会问题。与经济发达国家健全的经济及社会制度体系相比，亚洲国家的根基尚显薄弱，多数人面临的问题是如何“生存”，而不是如何“生活”，因此新兴市场国家虽然在金融领域没有经历欧美等国“海啸”般的侵袭，但是现在这个时候，其社会问题爆发的力度要远远大于那些金融危机核心国。
在这种经济动荡的年代，没有谁能真正全身而退。想想那些正在四处游走寻工作的曾经的华尔街精英，无限期滞留在曼谷机场的无辜游客、以及在孟买枪战中永逝的人们，我们似乎应该“庆幸”自己身处在这样一个受危机侵袭最小的环境，对于A股反弹的曲折迂回，也就少了几分抱怨。不太乐观的大环境，以及连续下叠对投资者的重创，令市场信心很难在短期内迅速回升，因此当“万亿拉动投资方案”的刺激作用渐渐退却时，股市自然会步入深度休整期。

利好回顾:面对利好，漠然以对

央行于上周三晚间紧急出台的“双降”措施，力度之大可谓十分罕见，绝对称得上“重磅组合拳”，而且该消息的出台时间，恰好是大盘下跌至反弹回调50%，以及BOLL线中轨两个重要支撑时（见图1），理论上讲，“政策+技术”的共振效应，应该会令大盘表现得十分兴奋，但是周四的百点阴线，沉重打击了市场，K线形态以及其中暴露出的市场心态问题，对于此后行情显然不是一个好的预兆。

技术探市:前低一带技术意义明显

虽然直至周五收盘，指数仍然运行在2050至1858点的窄幅调整平台中，但是从本周市场的弱势表现来看（尤其是面对利好刺激的时漠然），大盘迅速向上突破的动力不足，而且如果短期不能收复周四的长阴线，那么向下的概率将大大增加。若突破平台下沿，那么1762点—1782点的缺口将成为首要技术位，不过即使指数跌破缺口，也无需过分恐慌，其下方还有判断反弹可否持续的最后一道防线，即前低1664点，此外，以箱体高度计算，其一倍量度跌幅目标位为1656点，基本位于前低附近（见图2）。因此从技术上看，指数在缺口或者前低出现反弹都是有可能的。
不过从某种程度上讲，如果是强势反弹，那么大盘在回补缺口后，就应该立即收起，因此如果指数未止步于缺口，那么我们应该格外关注其在前低处的反弹力度，如果当时强势股的涨势以及指数形态、量能均表现强势，那么此后延续中级反弹的概率较大；若反弹状态一般，那么不排除大盘在前低附近展开震荡，甚至继续向下的可能。

市场分析:仍处于“警戒线”之内

值得一提的是，虽然上证指数在60日均线一带屡遭重创，但是深证综指周四盘间已明显突破该压力（见图3）；此外，深证此前的调整也明显强于上证（回调未出低点）—大盘股表现低迷是导致这一现象的主因。因为深证更多的代表个股，因此该指数的相对强势，表明近期调整行情中，个股表现还算稳妥。如果从实际角度出发，建议投资者更多的关注深证指数，其走势状态对于个股操作具有更加显著的借鉴意义。不过从周五收盘来看，深证综指已经跌破60日均线，因此对于个股行情也应保持警惕。
然大盘短线的确面临一定风险，但是中线行情仍然值得关注：首先，从技术上看，均线对反弹趋势的支撑信号并未消除，20日均线，以及小时线中的MA60仍在稳步上行；其次，指数本周下跌过程中并未明显放量；第三，个股调整状态相对稳妥，甚至有不少前期强势股周四站稳60日均线后，周五进一步突破前高；最后，上面提到的前低附近的两个重要支撑，作用不可小觑。从趋势的角度讲，在指数没有出现以“夺路而逃”的状态跌破前低之前，我们都可以认为大盘仍处于“警戒线”之内。

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