一上 六下 （易上刘下）——559专栏

易会满的真正首秀来了！明天这场发布会，1.4亿股民期待，新主席或面对七大问题

　　1.4亿投资者屏息期待的这场发布会，是证监会新任主席易会满的首秀。

　　国务院新闻办公室刚刚发布通知，将于2月27日15点30分举行发布会，证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海，上交所黄红元等介绍设立科创板并试点注册制，进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。

　　这是易会满1月26日担任证监会主席以来的首次公开亮相，履新刚刚满月，他的执政理念是什么？推进资本市场改革的想法有哪些？市场有期待，投资者抱有希望。2月27日，将是中国资本市场参与者倾听、观察易会满如何面对挑战的重要窗口。

　　履新满月，易会满调研科创板
　　1月26日，现年54岁的易会满接棒刘士余，担任证监会第九任主席，在这之前，他在银行系统工作了35年，从掌管资产规模高达27万亿元'宇宙行'到掌舵中国资本市场，'老银行人'易会满成了资本市场的'新人'，担子不轻，任务挺重。

　　证监会主席这个位子，被外界称之为'火山口'，关注度高，监管难度不小，这主要是因为他们执掌监管着的是3000多家公众公司、亿万股民的交易市场，和各方利益、投资者的财富多寡休戚相关。资本市场发展20多年来，中外经济形势的变化都最先会在股市上有所反应，突发事件的牵扯都会让某个上市公司成为众矢之的，市场动向、监管动向都会直接影响到投资者的盈亏。

　　与太多利益直接相关，证监会主席难以独善其身，其监管改革的步伐和松紧度往往要考虑到市场承受力和投资者保护，难以迈开大步却也不能只局限于政策的小修小补固步不前，市场瞬息万变，资本市场需要的是与时俱进的监管者，这让证监会主席并不轻松，逆势前行、曲高和寡是常事。

　　上周，易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题，带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议，并调研督导上海证券交易所相关改革准备工作。他在座谈会上听取科创类企业、证券公司、基金管理公司、私募股权机构、会计师事务所、律师事务所代表的意见建议。易会满指出，落实好设立科创板并试点注册制这项重大改革任务，证监会及上交所责无旁贷，各市场机构也责无旁贷，各市场机构要切实负起责任，扎实细致地做好各项准备，确保这项改革成功落地。

　　易会满指出，上交所前期做了大量工作，要继续保持良好状态，进一步从严从细做好各项准备工作。他要求，要加强工作协同，充分调动各方积极性，形成推动改革的合力，进一步落实责任分工，紧盯时间节点，把好事办好，把大事办好。要坚持市场化法治化的改革方向，聚焦发行上市审核、提升持续监管能力、优化交易制度、严肃退市规则、完善风险应对预案、加强新闻舆论宣传等改革重点工作，稳慎实施好这项重大改革。要加强全过程监督，守牢廉洁底线。

　　改革举措频出，市场'涨'声相迎
　　虽然履新首月易会满没有公开亮相，但资本市场的改革举措不少。

　　在易会满任职的第3天，证监会辟谣了市场上关于'证监会主席易会满主持召开记者招待会，表示2019年主要工作是推行做空机制'的谣言，表示要坚持市场化法治化方向，加快资本市场改革开放，毫不动摇推进资本市场健康发展。并在随后开展全方位线索排查、溯源分析和调查布控，揪出了捏造信息的陈某、林某、王某等人和相关媒体平台，严肃查处了利用自媒体肆意发布针对资本市场监管政策和改革举措虚假信息的行为，给市场以预期。

　　在任职的第4天，证监会及其上交所推出了资本市场今年的'重中之重'的改革--科创板并试行注册制试点，以增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，完善资本市场基础制度。目前，证监会及上交所有关科创板并试行注册制的相关规则已向市场征求意见，且接近尾声，市场参与各方就交易制度、上市审核标准、券商配售、持续督导、T+0等制度给出了意见建议，改革落地为时不远。

　　在任职的第5天，证监会'三箭齐发'，一是拟取消'平仓线'不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例；二是拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度；三是扩大QFII和RQFII投资范围。 这被市场解读为减少卖盘、增加买盘，引导券商资金入市的信号。

　　在任职的第6天，证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见，为活跃市场，防范风险，维护证券市场秩序做了准备。

　　在任职的第27天，证监会发布了修订后的期货分类监管规定，就MOM产品、公募基金销售业务监管办法等征求意见，规范市场运行，引入资管产品，进一步增强证券基金经营机构专业化投资能力，规范涉及6亿投资者的公募基金销售行为，夯实市场运行发展的基础制度。

　　改革举措频频，二级市场'涨'声相迎。截至2月26日，沪指从1月28日开盘2596.26点以来，涨至2941.52点，涨幅13.29%；深成指从7641.29点涨至9089.04点，涨幅18.94%；创业板从1272.37点涨至1546.99点，涨幅21.58%。

　　连日来，两市交易持续火爆，两市成交额连续第二日突破万亿元。相比25日，2月26日提前近10分钟破万亿。个股方面，京东方A、东方财富(300059)、中信证券(600030)、中国平安等4只个股成交突破百亿元。

　　监管理念如何？或面对七大问题
　　此次亮相市场最关注的是新主席的执政监管理念，这将关系到资本市场的改革方向和改革步伐。

　　资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，在当前我国经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力的大环境下，如何打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，市场都期待着这位新掌门人的系统阐述。

　　当前市场迫切想了解的有以下几个问题：
　　一是如何看待近期的市场走势。年初以来，A股走出了久违的上涨行情，近期市场涨幅扩大，成交量创新高，投资者热情高涨，如何看到这一轮行情，如何确保市场的平稳有序发展，是市场关注焦点。

　　二是如何推动科创板在资本市场平稳落地。科创板并试行注册制是资本市场的增量改革，是资本市场服务新经济的'试验田'，是撬动发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革的关键。目前相关规则的征求意见稿已接近尾声，下一步如何落实推进？规则如何进一步完善？何时有首批科创企业上市？都将成为追踪热点。

　　三是如何平衡好资本市场改革和市场波动之间的关系。资本市场的波动和多种因素相关，政策的松紧、上市公司的极端事件、宏观经济的波动，都会对指数造成影响，要深化改革，也要把握好改革的力度，考虑市场承受力，如何拿捏考验着监管艺术。

　　四是如何做好资本市场监管。每一任证监会主席上台伊始，所面临的市场环境都不一样，在当前的市场环境下，监管尺度和市场活跃度如何把握，易会满会如何表述，市场等着答案。

　　五是如何打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。这是中央经济工作会议对资本市场提出的新要求，五个指明了市场发展方向，要规范就要完善基础制度，要透明就是要打击违法违规，要开放就是要在对外开放方面迈大步，要有活力就是要完善交易制度，要有韧性就是要健康发展，如何规划如何筹谋需要易会满明确。

　　六是如何处置资本市场可能存在的风险隐患。要坚持把防范化解金融风险放到更加突出的位置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，就要做好风险预判和风险应对，如何做好股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险防范处置，市场有所期待。

　　七是如何更好地对投资者、尤其是中小投资者保护。1.4亿股民，95%以上都是中小投资者，要做好投资者保护，增强投资者信心，一是要让投资者在更加公平、公开、公正的市场环境下参与交易；二是切实做好投资者保护工作，将投保工作贯穿监管工作始终；三是通过推进中长期增量资金入市等制度设计让投资者更有获得感。

　　国新办此次会议的主题围绕着'科创板并试点注册制'，以及资本市场稳定健康发展，相信市场关注的诸多科创板的细节问题，市场关心的热点问题都会在此次发布会上给予回答，易会满将如何表现，市场拭目以待。（证券时报）