2014年12月25日，上证指数大涨100.01点或3.36%，收于3072.54点。证券市场经历了近5年的低迷之后，在2014年最后两个月以走出熊市而告终。与此同时，逐步收官的还有证券市场中一部分曾经叱诧风云的人物—他们在充满利益的金融市场非法谋取私利而被集中调查。

“真是一个巧合的时间点。每一轮牛市的开始都是伴随着证券行业问题的集中爆发。”谈起金融系统的腐败问题，一位不愿具名的机构高管感叹。

此前的11月，一大批老鼠仓陆续在上海市第一中级人民法院开庭审理，这一个多月的案件就超过了5起。时代周报记者在多次法庭中听到的是，这些已经离任的基金经理，无一例外将原因归结为“法律意识淡薄”。

其实，老鼠仓只是金融腐败的冰山一角，更多待解之谜却在债券市场。相比基金老鼠仓一年左右的“侦、审”时间，从去年年初就开始的债市反腐，至今仍未见公开审理，债券灰色空间的复杂性由此可见一斑。

顺便一提的是，资管市场中的反腐工作，实际上是从债市开始，其暴露的一系列问题可能已引发监管最高层面的重视。今年3月，中央纪委启动新一轮机构调整，纪检监察室数量增至12个，其中第四监察室负责联系金融口单位，分析认为将加速金融反腐工作的推进。

“这场自上而下、态度坚决的反腐将深刻地影响金融业的运行形态。”前述高管向时代周报记者表示。

隐秘的债市王国

如果不是债市反腐，或许没有多少人能够想象到债券的灰色空间是如此之大。

去年4月份，万家基金王牌基金经理兼固定收益投资总监邹昱被带走调查。随即债券风暴迅速发酵，中信证券固定收益部执行总经理杨辉被曝在此前一个月前也被带走调查。

此后涉案的人员不断增加，齐鲁银行、西南证券以及嘉实基金，涉案人员无一例外均是从事固定收益投资业务，而且事情的发展远远超出了人们的想象。

2013年9月份，宏源证券发布公告称，公司副董事长、总经理胡强，副总经理周栋因个人问题接受公安机关调查，因此该公司免除了两位人士的职务。此前的9月10日，该公司债券销售部总经理陈智军和部门副总经理叶凡于9月10日被公安机关带走调查。

仅仅1个月后，债券风暴刮到了债券女王孙明霞的身上。2013年10月，国信证券公告称，公司固定收益事业部总裁孙明霞、副总裁侯宇鹏、债券交易部总经理谢文贤被公安机关调查。

而围绕着孙明霞则有一更为广大且灰色的债券利益链条。未经官方证实的说法是，昔日债王孙明霞供出了一个数百人的名单，几乎涵盖了整个企业债发行整个链条。

债市多米诺延续至今年11月—证券业老大、历任国信证券、华西证券、银河证券等多家券商的总裁胡关金因为涉嫌债市反腐被刑拘。

值得一提的是，胡隐退出证券行业已逾4年。最近一次公开露面是在2012年，彼时以中证协咨询委员会副主任委员、深圳金百会投资有限公司首席执行官身份出现的胡关金一行，到四川江油工业园区进行了考察。

2014年，随着金融反腐逐渐取得成效，在5月6日至12日，中共中央政治局常委、中央纪委书记王岐山先后4次主持会议，与部分中央国家机关和中央企业、国有金融机构负责同志座谈。

其中，对派驻中央国家机关和中央企业、国有金融机构的纪检人员，王岐山要求，“重点查处不收敛不收手、问题线索反映集中、群众反应强烈、现在重要岗位、且可能还要提拔使用的党员干部”。

王岐山强调，中央国家机关、中央企业和国有金融机构负责人，要牢固树立不抓党风廉政建设就是失职的意识，决不能只重业务不抓党风、只看发展指标不抓惩治腐败。他向这些部门提出要求，将落实“主体责任”，即党委作为主体，对所在单位的廉政建设负责。