据介绍，沪港通开通后，内地和香港市场投资者将可以委托本地证券公司，经由上交所和联交所提供的订单路由服务，买卖对方交易所上市的特定股票。两地结算机构采取直接连接的跨境结算方式，相互成为对方的结算参与人，分别作为两地投资者购买股票的名义持有人，为沪港通提供相应的结算服务。

  此外，沪港通的总额为3000亿元，每日额度为130亿人民币，港股通总额度为2500亿人民币，每日额度为105亿。试点初期，沪股通的股票范围是上证180与上证380的成分股，以及上交所上市的A+H股。至于港股通的股票范围，则是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。

  推出沪港通业务确实令市场振奋一时，10日的股市表现也给市场带来了一丝曙光。遗憾的是，11日的股市并没有延续前一天的涨势，全天两市主力资金净流出量竟高达64.587亿元。难道前期市场预期的重大利好就没有明显的提振效果吗？

  不可否认，推出沪港通最直接的意义在于促进人民币国际化的进程，同时助推内地与香港资本市场的合作与发展。

  从表面上看，沪港通会吸引大量的流动性进入内地股市，进而达到激活股市的效果。实质上，沪港通恐怕难以达到预期的助推效果。反之，还可能形成分流A股资金的趋势。

  事实上，沪港市场间的发展思路并不一致。相对而言，香港市场的运行模式非常成熟。以阿里巴巴登陆香港市场被否一事可以发现，当地市场非常重视对中小投资者的保护。

  确实，阿里更期望在香港市场执行双层股权结构，即所谓的“同股不同权”，以达到最终的目标。显然，这种结构必然会对投资者的权益造成影响。港交所本着公众利益放在第一位的原则，最终拒绝了阿里这块大蛋糕。

  相反，以沪市为代表的A股市场，其发展的思路却有着本质性的区别。依笔者看来，强化股市融资功能是管理者的首要目的。

  十年间，股市融资规模是现金分红的1.76倍。近三年，股市融资与再融资规模远超万亿水平。的确，A股正在壮大，总市值也较10年前翻了几番。但是，这种规模式发展的背后，却是相关管理者好大喜功的真实写照。

  沪港市场的投资者或许会萌生出一种想法，即视对方市场为“解放军”。当然，从某种角度分析，大陆股民的期望值可能会更高些。实际上，大陆股民可能也盼不来香港的“解放军”。

  就此而言，笔者认为，推行沪港通本身就存在很大的争议性。

  首先，设定较高的准入门槛，已经限制了87%的投资者进入香港市场。对此，也打击了大部分内地投资者的港股投资梦。

  内地投资者为何向往港股市场？其中，最关键的原因莫过于A股确实太烂了。或许会给人一种“烂泥扶不上墙”的感觉。至于港股市场，其优越性的条件确实对内地投资者有着巨大的吸引力。

  对内地投资者来说，港股的“T+0交易+股票交易无涨跌幅限制”特色显然满足了他们的需求。而在内地市场，因期现间交易的不对称性，无法在当天交易时段中完成纠错，显然会对中小投资者的切身利益构成严重的损害。

  再者，从长期的角度分析，内地与香港市场的估值水平存在一定的距离。更为重要的是，A股市场因市场容量与新增流动性的比例并不对称，沪港通的实现必然会分流A股市场的资金量。

  有评论认为，如今沪深300指数的动态PE已经降至10倍以下，沪市整体的动态PE数值也基本达到成熟市场的标准。因此，沪港市场间并不存在估值差距。

  然而，从真实的状况分析，沪市A+H股和蓝筹股票并不具备明显的估值优势。此外，因A股市场的股票配置不大合理，流通市值排行前二十名的权重股票却占据了市场大部分的容量。配合市场新增流动性远远落后于容量的增长速度。于是，A股较港股而言，并无优势可言。

  对普通股民而言，沪港通并没有给他们太多的想象空间。而将香港股民当作“解放军”更是不现实的想法。显然，A股市场要想做大做强，必须先变革自己。假如自己不肯变革，而期盼别人来救助，确实有点荒谬。