排名提升难挡股价下滑

    从名单来看，大部分中国企业的５００强排名有了较为明显的提升。如工行从７７位提升到５４位，建行从１０８位提升到７７位，中海油从１６２位提升到１０１位，平安保险从３２８位提升到２４２位。

    不过，排名的提升并没有换来股价的上涨。在名单公布当日，由于受ＣＰＩ数据影响，上证综指出现２．３７％的跌幅，而这些领军企业比大盘跌得更凶。中国石油和中国石化分别下跌２．７４％和４．６１％，工行股价下跌２．８１％。最离奇的是首次上榜的招商银行，全天以超过４亿元的资金流出量，名列投资者抛售榜榜首。

    事实上，中国的世界５００强企业股价表现低迷并非一日。中国石油自２００７年上市以来，５００强排名从第２４位提升到如今的第６位，但股价却从４８元跌到１０元以下，被股民称为最“坑爹”的股票之一。银行股的表现集体让人失望，工农中建的股价全在５元以下，整体估值已创下历史新低。宝钢、武钢和鞍钢领衔Ａ股“破净”军团，三家巨头的市值之和还赶不上白酒新贵洋河股份。

    看到这样的表现，股民纷纷吐槽。网友“亮剑金辉”表示，当初信以为真，学习价值投资买世界５００强的股票，哪知一套就是两三年，苦不堪言。投资者侯月说，有几个世界５００强的股票如此被唾弃？能让投资者失望成这样需要反思。

    股价低迷“三宗罪”

    按理说，能入围世界５００强的企业都是各行业的优秀代表，股价缘何持续低迷？这当然和Ａ股的不成熟有关。我国相当部分的股民喜好炒作小盘股、绩差股，对世界５００强这样的庞然大物不感兴趣。另一方面，这些企业的三大缺陷值得注意。

    其一是核心竞争力不强。翻看我国入围世界５００强的企业，多处在能源、电网等自然垄断行业和银行、冶金等周期性行业，而美国的入围企业多分布在零售、医药等非周期行业和ＩＴ等高科技行业。

    自然垄断行业提升竞争力的动机不强，而周期性行业则习惯于依赖国家政策。典型的如国内银行股，近几年盈利主要靠吃利差。央行的非对称降息和利率市场化的趋势，短期内对这一板块形成了明显的压制。其未来走势，要寄希望于在零售、中小企业领域表现出令人信服的竞争力。

    其二是公司治理水平不高。相当多的大股东对上市公司不太重视，有些甚至通过关联交易损害小股东利益。近几年来，我国的钢铁行业由于下游需求不振，业绩大幅下滑。少数能挣钱的上游矿山，仍掌握在大股东手里，并通过和上市公司的关联交易把利润体现在集团账上。

    鞍钢股份上半年亏损２０亿元的业绩预告令人吃惊。在投资者的压力下，鞍钢股份已着手调整和大股东的原材料供应协议，降低公司采购成本。“越是市场不好的时候，越要重视解决关联交易，给投资者以信心。”上海师范大学金融学院副教授黄建中说。

    其三是股东回报意识不够。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，Ａ股上市公司分红比较随意，现金分红大多为一次性、偶然性行为。投资者对于各公司的年度分红预期都是靠赌，透明度很差。他建议，借鉴海外经验，在包括５００强企业在内的大盘蓝筹股中试行“按季分红”政策。

    何时摘到自己的“苹果”？

    在Ａ股的世界５００强企业步履蹒跚之际，美国的世界５００强企业苹果公司近日却大放光彩。由于市场预期苹果年内将推出新产品“ｉＰａｄ　Ｍｉｎｉ”，其股价再度涨至６００美元以上。

    单从５００强排名来看，苹果公司（５５位）还不如自己的代工厂商富士康。但它却凭着卓越的创新能力，一次次刷新股价纪录，给投资者带来丰厚回报。

    国内股民何时能摘到自己的“苹果”？一方面，这要靠Ａ股吸引更多优秀的上市资源。一些优秀的、有创新能力的民营企业远走海外。一家大型民营企业负责人告诉记者，虽然Ａ股估值较高，但公司还是选择在港上市。一是程序没那么繁琐、等待时间没那么漫长，二是香港市场的国际影响力足够大。

    另一方面，投资者需要有耐心和慧眼。当前，经济增速的下滑使得很多人或对股市望而却步，或热衷于投资所谓的“稳增长”概念股。事实上，经济增速的放缓有利于产业升级和行业整合，真正有创造力、竞争力的公司会在这个过程中脱颖而出。