刚过不惑之年，大连富豪徐明就谜一样地失踪了。

对于他的失踪，坊间传出各种版本：有说是被中纪委带走调查了，有说是因为涉嫌足球腐败，还有说是因为与前官员过从甚密……不管哪种猜测，反正现在人是不见了，甚至大连实德集团都不知道董事长如今身在何处。尽管他一手一脚缔造的商业帝国仍在，却也是风雨之后千疮百孔，据媒体报道，实德集团仅一个月就需要还高利贷8亿元！

“高利贷”游戏玩不转了

徐明是今年3月20日与公司失去联系的，对于这个题材各大媒体自然是不惜笔墨，甚至说“一家国内知名律师事务所负责企业破产业务的部门，已悄悄启动了实德破产的前期准备程序”。但翌日这家中国民营500强企业即发表声明，称“实德进入破产程序的报道纯系谣言”。且不说谣言与否，当下各家银行已经上门逼债却是不争的事实，这对于“拆东墙补西墙”来勉强维持庞大商业帝国运营的实德来说，无疑将面临断炊困境。

这20年来徐明纵马开疆拓土，把生意从化建领域扩张到家电、体育、金融、房地产、医疗、石化，控制了3家上市公司，3家银行，2家保险公司，1家基金，成了《福布斯》等各大富豪榜上的常客，特别是他一度曾经拥有大连实德等8只球队，更是在各种场合出尽了风头。可惜梦里不知身是客，这个从大连庄河市吴炉镇走出来的农村少年，忘记了“我是谁”这个最基本的哲学命题，倒在了实德集团多元化野蛮生长的道路上，据《21世纪经济报道》，实德系资金缺口远超预期，包括约40家关联公司共有约百亿元的贷款余额。

致命的是，其中不仅仅是银行贷款，还有通过私募等形式的民间高利贷，而这些贷款折合年利高达54%，是基准利率的10倍！尽管这样，徐明还是伸手借钱了，足见他对于资金的焦渴程度决非一般。“拆东墙补西墙”是徐明惯用手法，先拿到地皮和股权，然后向金融机构质押贷款，再拿着贷款去投资新的项目，然后用新项目去质押融资……这样他把“雪球”越滚越大，直到今年春天他再也滚不下去了——3年前他撒在房地产开发上的大把银子不仅没有回笼，那800万平米土地储备反而成了实德集团的累赘，令其资金链条越绷越紧。

实德系资本运营可以追溯到2001年，那年实德集团以2亿元投资大连商业银行(大连银行)，持有2亿股，成为当时最大的股东。也正是在这年3月底，大连实德集团注资从1.2亿元追加到40亿元，而经营范围中也多了“资本运营”这一项。后来在徐明的长袖善舞之下，实德集团陆续持有了铁岭商业银行、鑫汇村镇银行、生命人寿、景顺基金等6家金融机构的股权，总价值约40亿元。

而这些金融股权正是徐明疯狂融资筹码，股权还没有在手心里捂暖，徐明就把铁岭商业银行11.2亿股全部质押给信托和银行，获取约14亿的贷款。据《新京报(微博)》报道，这些年实德集团质押约30个亿的投资额，换回了约60多个亿的资金，而这些资金中有27个亿流向了大连盛和新型建材、大连实德工程塑料、大连联合美邦化工贸易等5家公司，但是2010年财报显示这些公司没有一家盈利的，有3家营业收入为零。“集中付款压力很大。”徐明失踪后，实德正在想尽各种办法，希望借款人能宽以时日。