最近硅谷银行倒闭的事，可是闹得沸沸扬扬。不管是直接受影响的初创公司，还是钱也并没放在SVB的吃瓜群众，大家都想知道美国第16大银行怎么一夜之间说倒就倒了？！

今天咱们不再重复整个来龙去脉的细节，而是聊聊银行风险的底层逻辑。

首先，小伙伴们有想过银行是靠什么赚钱的吗？

举个例子，小美去银行存钱，现在银行会给小美4%左右的利益。但转手呢，银行就会以更高的利率把钱借贷出去或者进行投资，比如7-8%的房贷利率，或是20-25%的信用卡利率，中间的利差就是银行收入的一个主要来源。

银行通常只会留一定比例的现金供储户支取，剩下的大部分钱呢，都会去投在各种资产组合，很多都是长期的投资项目。

在正常情况下，银行留出来的现金足够周转，因为大部分人不会突然决定要同时取钱。但是，维持银行正常运营的一个最重要前提条件，就是银行的信用。

通常大家都会认为把钱存在银行很安全，但是一旦有人放出消息说某某银行不行了，可能会取不出钱，这时候就会发生挤兑，也就是很多储户想要同时把钱取出来。

这次SVB的事件呢，也是一样。

有消息放出说，硅谷银行此前出售的210亿美元债券投资资产，因利率上升而遭遇18亿美元税后亏损。因此SVB计划通过发行普通股、优先股、定向增发等方式紧急融资22.5亿美元，以弥补损失。

这一消息放出之后，储户也是不管SVB的资产债务真实情况到底如何，反正先把自己的钱取出来最重要。

有这个想法的可不只是一两个储户，所有的储户都是这么想的。前面说了银行大部分的资产都是在长期投资的portfolio里，根本没那么多现金够储户同时取钱，所以一下子SVB就宣布倒闭了，被FDIC接手了。

当然后来联邦出手bail out SVB，让超过FDIC保险额25w以上的存款额也能尽快赎回，但是那些买了SVB股票的公司或个人，可就没这么幸运了，投进去白花花的银子估计不会再有回本的一天。

SVB倒闭并不会是一个独立事件，后续的发展还在逐渐酝酿中。那由此引发的思考是什么呢？有没有可以规避银行挤兑风险的金融工具呢？

说到这里，我们就要来聊聊今天的重点，也是美国三大金融体系的重要支柱之一: 保险。

首先，保险公司不拍“挤兑”，在保险公司的钱一般是被保人过世以后才理赔的。即使有人大喊：某某保险公司快不行啦，但谁又会就为了去拿保险理赔金而想要提前见上帝呢？

即使在历史上几次最大规模的灾难和危机事件之后，保险公司仍然有能力按合约支付赔偿金。而这都是依靠背后一环环的风险控制和保障机制而实现的。

每年有多少人过世，多少人出生，基本上是稳定的数字。精算师根据死亡率表(Mortality Table) 设定保费和投资的方案，因此保险公司就可以做大规模的长期投资，产生比银行更高的回报。再加上各保险公司还有一个再保险（Re-insurance）的机制，以及由州政府兜底，所以即使保险公司资不抵债，也能确保每份保单履行合约义务，保证投保人的权益。因此保险公司也比银行和股市更加安全可靠。

第二，在一些终身寿险方案中，保险公司把所有投保人的钱集合起来再去做投资，然后给投保人利息。投保人不是直接投资，而是根据投资表现吃利息。保险公司通过结构化的投资可以规避市场下跌的风险，最低的利息也就是0，而且已经有收益的部分也不会再下跌，实现了保底锁利。

第三，使用保险里面的钱可以不用交税。假定一个人的边际税率是32%，如果在要交税和不需要交税的账号里都是同样的收益率，交税之后实际到手的收益，就比不需要交税的收益少了32%。因此保险里投资的实际回报比其他金融工具有更大的税务优惠。

但不幸的是，保险有两个被许多人误解的地方。

第一是认为保险里的钱拿不出来，这是一个很大的误区。

保险里的钱，是可以用取或借的方法拿出来的。你投入的钱保险公司拿去做项目给你高利息，当你需要钱时，保险公司的贷款部用你投入的钱做抵押从其他渠道帮你把钱贷出来，这样完美地解决了流通性的问题。

人们对保险的第二个误区是认为保险有费用。

作为父母，都有给过孩子压岁钱吧？给了孩子压岁钱，心疼不心疼？其实保险里的费用不是真的费用，就好比是给孩子的压岁钱，从你的账户上暂时存在保险公司里了，等脚一蹬时，保险公司就把你以前存的压岁钱放大了给你的孩子。当你想明白这点后，还会心疼吗？

再说了，现代的保险如果设计得好的话，10年后的保费就是从本应投资交税的钱里出的，相当于Uncle Sam掏钱给你孩子发压岁钱，你不想学学怎么多留给你的孩子吗？

相信这次SVB事件之后，大家也会更加有风险意识和分散意识，不会再一味地追求所谓的高收益，或是把钱都放在银行这种看起来安全的地方。

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