1月8日下午，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。这意味着经过3年时间的准备，股指期货将在今后3个月左右推出，这是我国促进资本市场稳定健康发展的重要举措。

　　证监会将按照“试点先行、逐步推开”的原则，择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点，并根据试点情况和市场状况，逐步扩大试点范围。首批试点的券商可能是光大证券、招商证券、中信证券等实力较强的上市证券公司，最近上市的光大证券、招商证券都在IPO中募集了100亿元资金，具有相对充足的资金。

　　股指期货是国际市场成熟的期货品种和风险管理工具。2006年9月，经国务院同意，证监会批准成立了中国金融期货交易所。三年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中国金融期货交易所完成了沪深300指数期货的合约设计、规则制定以及股指期货挂盘交易的各项技术系统建设，并开展了大量的投资者教育工作，目前前期的各项准备工作已经基本就绪。

       其实在推出股指期货的时机上，管理层错过了最佳时机，笔者曾在2008年沪指在3400点时就呼吁尽快推出股指期货，因为在3400点是一个股指的中间位置，也是一个可以起到抑制过度暴涨和过度下跌的最佳点位，如果当时就推出，中国股市就不会出现沪指狂涨到6000点再以1年多时间从6000点跌到1644点的暴涨暴跌的局面，也就不会使中小投资者承受巨大的风险和亏损。

       目前在沪指3300点附近出台此政策，预计近期沪深300指数成份股将出现较好的上涨，因为这些股票价格偏低，很多股票的反弹幅度远小于沪指和深圳成份指数，而沪指也会出现明显的上涨，但其它的估值较高的股票可能出现压力。

        此外，在股指期货推出之后，中国也有可能在中国金融期货交易所推出其它的金融衍生品，如国债期货、股指期货的期权、汇率期货等等。

心吾  2010.1.9  中国 南京