国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持政策，以充实社保基金。前天，财政部、国资委、证监会、全国社保基金理事会(下称“全国社保基金”)联合发布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》

该办法规定，股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市(IPO)的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按IPO时实际发行股份数量的10%，将股份有限公司部分国有股转由全国社保基金持有，全国社保基金对转持股份承继原国有股东的禁售期义务。经初步核定，截至2009年3月26日，股改后IPO的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元，最新市值为835.5亿元。对这部分股权，社保基金会在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年。

笔者对国务院此决定做如下解读：

1.    在改革开放以后，中国的公共医疗体制改革犯了错误，走了很大的弯路，国民的上交的税收没有使国民在公共医疗条件改善和社会保障方面获得应有的资金保障，目前中国政府着手解决全民公共医疗保障和社会保障问题，然而社保基金的资产规模较小，不足以应对中国目前老龄化社会所需支付的巨大缺口。截至2008年12月31日，全国社会保障基金总资产5625亿元，基金权益5132亿元，折到每个人不足400元。此办法实施后可补充一部分，但仍有巨大缺口。可这毕竟是迈向正确道路的重要一步。期望今后能够将国有股转持扩大到所有的上市公司中。

2.    中国一年征收的税收接近6万亿元人民币之巨，但多年来政府对医疗卫生和教育事业的投入一直是杯水车薪，如果按每年应投入数额累计，是个十分巨大的数字，为什么政府目前不能将这些应投入和累计的数额归还于全民公共医疗保障和社会保障？

3.    俄罗斯当年的改革是将企业的股份分摊到每个公民，与俄罗斯的相比，中国的这次改革只是迈了很小的一小步。

4.    这次改革对防止一些国有企业通过“大非”减持股份再通过各种方式贪污或使国有资产流失具有积极的意义。

5.    这次改革以后，社保基金成为市场最大的股票持有者，对今后市场的稳定将起到一定作用。

6.    此消息对目前的市场走势具有短期利好作用，有助于股指继续走高，但作用有限，对市场的趋势和内在规律不具有改变作用。

     心吾  2009.6.22  中国南京