量化投资一直披着神秘的面纱，不被投资者所了解。如何进行量化投资以及如何进行交易的？根据指南针小编整理发现其中奥妙，现在分享给大家。

现状：在国内刚起步量化投资市场大

“中国做量化投资刚刚起步，现在资产管理规模和水平以及公司数量等，都处在初步水平。”根据知名人士透露，相信再过五到十年，银行的私人银行部的高净值客户应该有相当一部分的个人资产都要配这种量化产品，在绝对收益当中，量化策略将占大部分。

“高净值客户往往都会追求一种稳定回报，所以他们对稳定回报产品的要求就会很高。”稳定回报和绝对回报的产品在全球看来，量化策略占比是非常高的，“能达到一半左右甚至更高，而且这个趋势还一直在增加。”

最近几年，包括银行的私人银行部和资金管理池，对量化投资的认识一直在提高，“但跟国外的行业状况相比，中国市场还差得很远。整个资产管理行业的资产管理规模水平很大了，但是在这个细分领域中的投资其实还比较少，未来应该会有很多公司来做量化投资。”

举例，尊嘉资产管理的资金规模从2011年的9000万开始做起，到现在为止管理大概三十亿的资金，最高到四十亿。私募排排网数据显示，尊嘉资产旗下产品年内回报率均超过40%，逆市跑赢大盘。

其中，市场中性策略的量化对冲产品——尊嘉ALPHA在同策略产品中今年以来收益稳居前十。在6月中旬到7月底的一波下跌当中，沪深300指数累计跌幅为28.46%，而尊嘉ALPHA累计上涨了6.86%。

如此稳健的业绩，靠的是公司一直坚持用数量化来做的结果，而且到目前为止全部已经是计算机自动化来执行交易。

解读：多因子选股模型确保收益稳定

量化投资的结构，数量化投资主要分成两部分：一部分是策略，另一部分是交易执行，“策略好像是一个基金经理，给设定好一定条件，按照设定好的条件输入进计算机后，策略因子将自动触发。”

当符合条件时触发交易，计算机将自动产生交易，“交易执行端会将资金根据市场的流动性、组合的权重等，将一揽子股票进行一笔一笔的进场交易，并使买入成本在均价以下。”

股票池的选股模型，通常被称为多因子选股模型。这个多因子选股模型是如何确定的呢？“假定在100%的权重中选六个因子，每个因子配置多少百分比，然后算出来数值，比如投资目标是选100只、150只或300只股票。”

“简单来说，选股因子模型负责根据因子特性来选股票，选中股票后，有专门的策略触发模型，不管买入还是卖出，都有投资策略。”投资策略触发以后，对于选股模型选出来的股票，计算机会自动交易执行。

“比如一路一带概念股有研究员推荐，如果将研究员的推荐评级作为一个因子的话，选股模型也会自动考虑进来。所以选股模型不是根据一个因子定的，是多个因子，而且这些因子是通过测试了过去十年的历史数据，显示这个选股模型可以在95%的置信水平下，有80%的概率能战胜市场，并且能战胜市场多大幅度，这才达到一个稳定的水平。”

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来源：董财胜(官/薇dcs6868688）

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