一、场外个股期权平台运作解密，股票场外期权的一些内幕； 名析汇首席分析师微信“rcm169”

　　目前市场做个股场外期权有两类：

　　一类：机构仅仅只是作为通道服务商，个人投资者仅仅是通过机构通道间接的与券商参与个股长期期权业务。券商能够给到机构交易确认单，而机构可以给到客户交易确认单。

　　二类：打着合券商合作的名义实际机构直接与个人投资者对赌，个人投资者的交易没有正真进入市场。

　　区别这两者的方法：

　　1.是否有收取加盟费保证金一说：个股场外期权本身是正规合法的产品，机构仅仅是作为通道服务商，本身是不承担盈亏风险的。那么收取高额加盟费保证金是为了什么目的。个人投资者赚的钱是由券商作为权利义无返去做对付，跟机构是没有任何关系的，所以要求交保证金加盟费的就应该思考下原因了。

　　2.是否给出超高条件：通过高条件去竞争市场，个股场外期权的利润是来自权利金。而权利金是通过券商询价所得，权利金的大部分是券商的利润，机构只是在券商报价基础上加适当的比例。若是能够给出高出市场太多的条件，无疑机构是与个人投资在做对赌。而这样的机构存活的周期是短暂的，个股场外期权4万的权利金可以买到100万的名义本金的股票市值，若是证券标的涨20%，那么就意味着客户挣了20万，而证券标的下跌20%，亏损最大也就是4万的权利金。这样的盈亏比率你觉得对赌的风险大不大？所以在个股期权市场机构给出高条件和客户做对赌首先要考虑的是机构有没有能够去赔付盈利这个是风险一，其次你要考虑到政策风险，万一个人投资要求给出券商确认单是否能够真的给出，而不是前面说的有，肯定有券商的确认单，到最后打脸自己。

　　二、个股场外期权安全合法吗

　　场外个股期权是否合法？根据证监会发布的《股票期权交易试点管理办法》中第七条规定，

　　证券公司可以从事股票期权经纪业务、自营业务、做市业务，期货公司可以从事股票期权经纪业务、

　　与股票期权备兑开仓以及行权相关的证券现货经纪业务。证券公司、期货公司等股票期权经营机构（以下简称经营机构）

　　依法从事前款规定的股票期权相关业务，应当遵守法律、行政法规 以及中国证监会的相关规定，

　　具体办法由中国证监会另行制定。和上海证券交易所于二0一五年八月二十七日发布的《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引（2015年修订）》

　　的规定可以看出，券商开展场外个股期权交易是合规合法的。

　　正规场外期权的运作流程是下面这样的：

　　场外股票期权是主流券商推出来的，有在证监会备案！中期协2017年9月27号关闭了自然人投资者通道，所以目前个人投资者是不能直接参与场外期权的。

　　个人通道已被封死，这种前期下我们如何才能对接到做个股场外期权的通道呢？

　　今天，在这里给大家说说我对场外期权通道的一点认知，希望对大家有所帮助，个股场外期权通道可细分分为三种。

　　第一种；一般法人机构，每家券商针对一般法人机构的要求不同，但基本有一个相似的地方，这家机构年末净资产必须达到一定的规模，拥有投资经验，从事期权人员需要具备一定的资格等。

　　第二种；拥有基金牌照，直接和券商对接的基金产品通道。

　　第三种；通过发行资产管理计划产品（一下简称资管产品），利用产品和基金公司、券商或者期货公司三方签署一份协议，这份协议也称SAC协议。这种通道券商要求产品发行方上交大量保证金用来保证刚性兑付，否则不予通过，是三种通道里面最安全的一种。

　　三种通道都说完了，那么这三种通道在实际交易中有哪些区别呢？这里的区别主要有几点，一、券商报价的成本不同，相对第二和第三种成本最低。二、安全性，第三种最高（交了大量保证金保证刚性兑付），第二种其次，第一种最差。三、成交时间，第三种最快，第一种最慢。这里面还涉及到签约券商有没有自己的风险对冲团队等各种问题。

　　总而言之，目前市场上个股场外期权平台百家争鸣，大家一定要注意甄别！

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