近来，巨大的房地产“航母”——中国恒大集团眼看就快沉没的消息，在社交网站上频传不止，牵动着债权人和与其合作企业主的心为之焦虑不安。

孰料，竟然有“恒大债务展期方案获通过，中国发出稳定压倒紧缩的信号”这一最新消息在社交网站上不胫而走，可以说这不谛是房地产以及关联行业的一大福音。

笔者综述如下。

正如这类消息所概述的那样，如果本周恒大集团问题的进展可以作为参考的话，2022年我国政府可能会软化其整顿房地产行业的力度，并更多地顾及经济的稳定。

也就是说，恒大集团是我国负债最多的房地产开发商，其财务状况在过去一年里一直困扰着我国房地产业和全球金融市场。但是在投资者同意境内债券展期方案之后，恒大的困境在本周似乎已经得到适度的缓解。

这现象是否表明，恒大境内债务展期方案是获得了监管机构的默许的？如果是，那么预计其它资金紧拙的我国开发商，也将会急于与债券持有人谈判新条款，避免违约。

我们应当看到，恒大债务展期方案获通过的主要原因，实际上应是与我国政府决意走共同富裕和高质量成长的道路，整治行业过度膨胀、高负债水平和过度投资问题相关，而房地产行业则首当其冲。

不过也有业内人士分析认为，没有人能够确定政府准备在多大程度上牺牲房地产对经济的巨大贡献，或者在多大程度上消除投资者对国家出手救助的预期。因为监管机构似乎更青睐于通过市场来解决债务问题，同时在重新侧重于维持稳定之际，试图支撑投资者和购房者的信心，并缓和对经济影响。

但时下我国还有多家大型房地产企业近期相继发生兑付违约。据《中国基金报》1月16日报道，1 月14日晚间上市公司文科园林发布业绩预告称，预计2021年最高亏损18亿元人民币。

其业绩变动的主要原因，是为了对恒大集团应收项目计提减值准备，也就是应收票据、应收账款共计18.79亿元。而去年同期文科园林的业绩为盈利1.6亿元，同比转亏。

因为“踩雷”恒大的上市公司文科园林，一年时间几乎亏掉了所有市值，巨额亏损18亿元人民币，相当于公司10年的净利润。也就是说，这家公司白白干了10年挣的钱，都替恒大垫了坑。消息一出，两万股民全懵了。

有报道称，截至2021年12月31日，该公司持有恒大集团及其成员企业开出的应收票据合计14.42亿元，其中逾期未兑付的票据7.04亿元，未到期票据7.38亿元；应收账款4.37亿元。应收票据、应收账款共计18.79亿元。

据报道称，文科园林与恒大的合作实际上由来已久，主要承接恒大集团及其成员企业的园林项目。同时，恒大也是文科园林多年来的第一大客户。

近期，文科园林虽有部分项目复工，但各地监管部门与恒大集团及其成员企业均不能兑付或支付涉及复工项目的前期工程账款，且无法承诺前期工程账款的支付时点。

因此截至目前，文科园林的股价为4.08元，总市值为20.9亿元。这就意味着文科园林一年时间几乎亏掉了所有市值。这个事实说明，过度地依赖“大客户”，使得文科园林曾多次受到机构投资者的质疑。

股民为此痛心地表示：“公司辛苦搞10年，1年就被亏得连裤衩都不剩。”

有消息披露：2021年底，文科园林实控人李从文、赵文凤夫妇与国资佛山建投签署转让股权协议，将全部股权转让给了佛山建投，套现离场。自此，文科园林的实际控制人变更成了佛山市国资委。

但恒大集团仍是当前我国负债最高的房地产开发商，也正面临着总计超过3,000亿美元的债务。该公司上个月因近200亿美元的离岸债券兑付逾期而被评级机构视为交叉违约。

近期，我国政府对多个行业的高负债企业出手，推出更严格的借贷限制措施，而普遍过度膨胀、过度投资且高负债的房地产行业首当其冲，以恒大为代表的多家大型房地产商的债务危机相继被引爆，接着文科园林也被引爆，那么还有多少关联企业将会步后尘？