有此一说：“股市是经济发展的晴雨表。”虽然笔者并非中国股民，但对“股市是晴雨表”的说法却也认同，原因很简单，股市的变化对经济发展通常是具有“预期效应”的，换言之，“股市好，经济就好”，反之亦然。也正是这种“预期效应”的原因，才促进了中国股民的积极参与和中国股市的快速发展（市值已经达25万亿元人民币）。当然，需要看到的是，股市的“预期效应”依赖的是国家制定的经济发展政策，而经济发展政策恰恰就是产生股市“预期效应”的最重要原因。那么问题来了，股市翘首以盼的事关2012年经济发展的“中央经济工作会议”今天中午（12月14日）刚刚闭幕，为何会促使股市跌破“十年线”呢？难道股市对2012年中国经济发展的“预期效应”并不看好？

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这里需要说明的是，“十年线”指的是十年前的上证指数2245・43点（2001年6月14日），股市跌破“十年线”指的是今日的上证指数收盘2228・52点（2011年12月14日）。也就是说，通过对比不难发现，十年来中国股市非但没有给中国股民（也包括机构投资者）带来应有的投资回报，反而还反映出了中国股市“不进返退”的可怕现实，这种套牢所有投资者的股市现象，恐怕很难让人接受和理解。更为奇怪的是，股市翘首以盼的事关2012年经济发展的“中央经济工作会议”所传出的消息，非但没有让“奄奄一息”的股市“触底反弹”，反而还因“预期效应”的沮丧心情促使股市跌破了“十年线”，这不能不说是某种意义上的一种“股市悲哀”，而这种“股市悲哀”如果不能够得到有效的“控制”的话，不知道会不会转变为“股市愤怒”进而造成不必要的“社会动荡”，那就不得而知了，但愿不会。

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“不进返退”的中国股市，的确是一种全球少有的“股市怪相”，中国这种“熊冠全球”的“股市怪相”固然是因多种多样的复杂因素造成的。但问题是，就全球视野来看，对于“相对封闭”而又过度依赖“政策信息”的中国股市来说，原本应该相信“中央经济工作会议”传递出的“政策利好”而做出“股市好，经济就好”的“预期效应”、并促使股市“止跌反弹”才是正常的表现。然而不幸的是，今天的股市恰恰相反，上午走势还“相对平稳”的股市在下午却因“中央经济工作会议”传递出的“利好消息”反而做出了“并不看好”的“预期效应”走势，最终以跌破“十年线”的方式对“会议消息”做出了“回应”。

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“中央经济工作会议”为何促使股市跌破“十年线”？笔者认为，用“老生常谈，缺乏新意”这八个字来审视“中央经济工作会议”传递出的信息也许比较准确。君不见，会议提出的明年经济工作的主要任务是：“第一，继续加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快发展；第二，是坚持不懈抓好‘三农’工作，增强农产品供给保障能力；第三，加快经济结构调整，促进经济自主协调发展；第四，深化重点领域和关键环节改革，提高对外开放水平；第五，大力保障和改善民生，加强和创新社会管理。”由此可见，除了“加强和创新社会管理”的提法有一点新意外，其它的难道不是“老生常谈，缺乏新意”的信息吗？这些“老生常谈，缺乏新意”的信息能给中国股市带来“股市好，经济就好”的“预期效应”吗？答案显然很难。

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“中央经济工作会议”为何促使股市跌破“十年线”？从综上拙述不难看出，正是由于股市翘首以盼的事关2012年经济发展的“中央经济工作会议”并没有给股市带来实质性的“利好消息”，股市这个“经济发展的晴雨表”才会以跌破“十年线”的方式作出沮丧的“预期效应”的反应。总之一句话，笔者不是股民，但却真心希望中国股市能够给中国股民（也包括机构投资者）带来很好的投资回报，而不是套牢、割肉，甚至倾家荡产。因此笔者认为，中国股市眼下的发展问题不是“跌跌不休”地发行“圈钱新股”进而完成所谓的“做大做强”的时候，反而应该高度警惕没有人气最终“做倒做垮”的危险。

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                       2011年12月14日星期三