A股市场只有两只股票不烫手？

——中国股市短评（3）

      A股个股风险之大有目共睹，很多投资者烙印深刻。没有任何征兆的突然下跌且连续跌停，让人喘口气的工夫都没有，上市公司依然发布澄清公告称“生产经营正常，没有应披露而未披露的信息”。至于过山车的情形就更加司空见惯不足为奇了。

      很多投资者热衷于买ETF基金，就是期望把个股风险降到最小，尽量回避信息地雷，回避那些易被庄家控盘而恶意炒作的股票。无奈A股制度建设不健全，大盘风险也很大，所以会出现“辛辛苦苦炒十年，股价回到十年前”的窘境。也就是说，如果十年前买进股指基金，到如今一文不赚。而这十年正是中国经济高速发展举世瞩目的十年，是人民生活从温饱迈向小康的十年，是证券市场大扩容的十年，这就令人对A股市场有N个想不通了。

      A股上市公司中并不乏优秀企业，排名世界500强的为数不少，效益良好的也不少，但其股票拿在手里就是不踏实。“中国石油”是一个典型的例子，打从2007年上市以来，稍长线的资金在任何时点进去几乎都被套牢，股价从48.62元一直降到现在的10.95元（复权价），依然没有启动的迹象。“中国石化”的走势也大致如此。企业越做越好越做越强，而投资者却不能有福同享，即使长线资金不参与任何炒作，老老实实在里面守着，也得赔钱。

      中石油、中石化，在A股市场被称作“两桶油”，盘子很大，动态市盈率分别只有12.9倍和7.6倍，这么优秀的大企业，本来应是市场的中流砥柱，是投资者的摇钱树，起码也是市场稳定剂，可事实恰恰相反，“两桶油”经常被当枪使，表现出上窜下跳，被用作短线资金进出的遮阳伞。有经验的投资者看得明白，“两桶油”一涨，必有大量股票下跌，指数不跌个股普跌。

      在我印象中，A股市场只有两只股票不烫手。一是“贵州茅台”，二是“佛山照明”。我们不妨打开它们的K线图，看月线走势：佛山照明1996年4月30日盘中最低价探到9.89元，2011年12月22日收盘价112.49（后复权价），如用前复权价就是—2.09元至10.31元，因为公司给股东分红送股等，成本价已经变成负数了，就是现在股价跌到1分钱，长线投资者也是盈利的。在实际操作中，只要沿着60月均线，什么时点买入都赚钱。贵州茅台的K线走势与其大致相同，60月均线则更好看，股价一直高挂在均线上方，历次下跌从来没有碰到过。现在每股199.67元的价格，后复权相当于965.13元。当然“覆巢之下岂有完卵”，大盘如今走势跌跌不休，它们会否补跌不得而知。我这里只是举例说明问题，没有推荐股票的意思。

      这两只不烫手的股票共同特点主要有二：一是主营业务突出，生产经营稳步增长；二是尊重股东权益，真诚回报投资者。相比之下，有的上市公司不务正业，业绩波动太大，有的业绩很好，可是对投资者的回报很低。这中间，既涉及对上市公司的治理，也涉及对股东权益的保护。这是证监会应该努力做好的大事情。

      多么期望A股市场的优秀上市公司能让投资者由衷感言：我们信任你！