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再谈数据的真相
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四月一日我写下了《数据的真相》，解读了整个三月份中登公司官方的账户数据和中国证券投资者保护网公布的银证转账数据。说实话，我并没有特别详细的予以解读，而只是针对媒体舆论的倾向性予以对照。今天，四月份第一周的数据再次出炉了。而且，这一周中还包含了重大的政策变化，这就更加值得仔细解读了。
首先把今天公布的上周相关数据和之前的数据一总罗列一下。
3.1周 3.2周 3.3周 3.4周 4.1周
新增A股开户数 66 72 114 167 156 万户
交易A股账户数 2427 2319 3115 3338 3395 万户
持仓A股账户数 5492 5524 5514 5641 5726 万户
休眠账户数 4161 4156 4148 4137 4126 万户
银证转账 1323 8187 -5083 394 1624 亿元
下面，我结合几个特殊的时点来仔细的解读一下这一组数据。
在三月第二周，银证转账大幅净流入八千多亿元，这个原因有两个，一个是常规的三月份IPO，打新资金流入；另一个就是央行行长周小川3月12日在两会记者会答问中表示不赞成“资金进入股市就不是支持实体经济”，导致场外资金蜂拥入市。
在三月第三周，资金大幅净流出，主要原因是三月份IPO结束，冻结资金解冻后离开二级市场。
但是，把三月第二、三两周结合起来看，资金流入和流出的幅度都远超之前几个月的常态，这表明在指数高企的位置上有资金借利好高位卸货。
在三月底四周，明显的看出散户新开户十分踊跃的大幅增长，但银证转账数据显示并没有导致大量的增量资金，这只有一个解释可以说的通，那就是新增账户整体都不是资金大户，或者在新增资金大量进场的同时、有同样大量的场内资金在大举流出。
四月的第一周，具体的时间跨度是3月30日至4月3日。这一周有三件大事发生，一是“3.30”房地产新政出台，中央力挺楼市复苏；二是4月1日国务院常务会议决定适当扩大全国社保基金投资范围；三是4月2日证监会宣布四月份30只新股IPO。戏剧化吧，3月31日楼市新政出台第二天净转出425.49亿元，但随后4月1日又净转入977.06亿元。
实际上上周还有一件大事，存款保险制度出台。
上周发生的这几件大事均被解读为重大利好，因而也引起舆论纷纷声称会更加剧烈的带动场外资金进场。就连管理层力挺楼市这样重大的事情，似乎媒体舆论也瞬间忘记了之前楼市不景气、炒楼资金进入股市、支撑股市上扬的话，自扇耳光也丝毫不觉得疼。
数据显示的状况表明新开账户增长已经减少。这或许是暂时的，但也透漏出似乎人们的热情已经开始不像前一周那么火热。而在媒体解读连篇的重大利好之下，与三月第一周的情形相比，新增账户翻了一番还要多，但银证转账净流入的资金却增加很少。这同样表明不是新增账户没钱、就是同样有大量资金在撤出。
或许，另外一些数据能够印证一下。彭博社经济学家 Tom Orlik 的图表显示，在新开户的股民中，有67.6%的民众甚至没有读完高中。Tom Orlik 的数据来自西南财经大学教授甘力发起的民众资产和收益季度调查。另有报道称大量农民工都开了户。假如这是真的，那么我相信大量的低学历的开户者，通常都不是富有者。不过深交所官方微博发布消息称，2014年初以来深市投资者高中及以下学历占比低于1/5。但同样的问题是，即便如深交所所称，这个比例也是够惊人的了。要知道中国的证券交易营业部基本都集中在大城市而不是农村和乡镇。彭博社也是一家严肃的媒体。而最具官方硬数据的中登公司似乎没话要说。不过这是题外话了。
从数据分析上丝毫不能得出让我乐观的答案。而且，还有更多的问题。在上周末的4月4日，财政部副部长王保安明确社保基金不进入股市，这一消息还没有作用到最新公布的数据中，但显然已经击碎了之前的一个“利好”。
今天的市场也有很多惊人的数据。比如港股通105亿元的额度首次用光，而且伴随着沪股通净流出的状况。实际上这种情形已经存在好几天了，但人们仍被舆论左右沉浸在新股民携带大量资金进场的兴奋中。
有句话说“国之将亡，必有妖孽”，我借用一下这句话。中科云网折腾来折腾去，最终宣布公司债违约，居然在昨天被舆论解读成“可以不还钱了，是重大利好！”，而市场竟然也不顾其面临退市、高管纷纷辞职、控股股东滞留境外不肯回国等负面情形拉出涨停！即便是今日，尾盘也被拉高几近涨停、仍以大涨收盘，这不是妖孽是什么？！
我今天在与朋友聊天中提到，无论今日是否会冲击4000点，都会有一个大幅的杀跌过程。其中一个原因就是在昨日市场大涨的过程中，股指期货多空双方均大幅巨量减仓，尤其是多头老大中信期货席位和一贯代表江浙地区的大户资金的永安期货席位。去查看一下就知道，而且这一点我已经多次在每日预判中提到它的指示作用。顺便说一下，在今日后市大盘顽强反弹后，多空仍是在大幅减仓、这两个重要席位也仍在减仓，只是永安期货席位的多头持仓已经剩余不多了、因而减的也少多了。
还有一个重要的提示。在上周末收市后发生的众多利空因素会集中在本周的数据中得到体现，但数据只能在下周才会看到。下周，新股IPO在周一开始申购，那么按照证监会的市值配售规则，市值部分也会从本周四开始陆续失效释放出来，这在杯弓蛇影的当下，恐怕又是新的打压力量。市场在每次IPO之前、之后都会拉起来，但这一次也未必一定。
今日空前的资金流出断不会立刻再流回来，新股民都不是可以操作股指期货、创业板、融资融券的，而新股民只能去买主板的股票，这也正是主板上涨而其它下跌的道理。回头看看持仓账户数数据在不断增加，这表明持仓在分散、表明大户机构们把股票倒给了散户，这个过程必定会导致顶部来临、而不是不断地奋力上扬。
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