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2014年9月5日股市预判
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全球市场昨日都经历了令人惊心的时刻，但寰球却并不同此凉热。A股市场昨日继续轧空市上涨，最大多头国泰君安再发研究报告，采用56年前的样板戏《智取威虎山》中杨子荣的台词，一语道破了本轮行情的核心关键：“党给我智慧给我胆，千难万险只等闲。”一力唱多并豪言“5000点不是梦”。
在中央集权式的国家中，管理层的欲念当然是极其强势的，这正是各路资金敢于进场做多的最根本的动因。在强大的资金面前，股市只不过是一个被强奸者。不过资金真的大举进场了么？这还是一个疑问。在二季度的确是有海外资金流入中国的迹象，但8月以来却显现戛然而止，我个人判断，目前只是些国内的资金在做QFII的尾场。这在A股市场的每日总成交状况中就能够证明。
反过来说，最为重要的一点，是经济基础对股市的决定性因素。在当前繁复芜杂的唱多因素中，几乎完全无法看到任何经济走强的证据，而唯一靠谱点儿的则是经济不断增加的下行压力有可能会迫使管理层出台更为强力的经济刺激措施的预期，包括大幅放水、重启楼市等。没有了经济基础，股市的繁荣只能是空中楼阁。而且，必须要明白，没有经济的基础，所有的资金在股市中都是过江龙。无论是海外的QFII、RQFII，还是国内的险资、社资等等，它们都是要从股市中获益而来的，而不是给企业送钱来的。如果上市公司没有长期增长的回报，所有的资金都会一掠而过，而掠过之后则是一地鸡毛。
上面说的是总的观点。在细节上，仍是无论怎样，市场上涨就可以按牛市来做、以持股待涨为主；如若转头则应毫不留恋的走人出局。但空仓追进我是极不主张的，不如放过一马。作为中长期的筹码，我现在看后到明年一、二季度。
昨日市场大涨，但在成交量和主力资金流向上仍表现得并不配合。超级大单的资金净流入与之前的大举流出相比还是小巫见大巫，表明主力资金还是重点突破树大旗的意图。沪市大盘2300点突破对市场信心有较大鼓舞，后续站稳就显得很重要。另外，2300点是心里压力位，之后的重要技术位在2353点。在期指上的表现也可以看出，主力多头已经开始增仓近月合约，而空头则加仓远月合约。
国内信息面上。港交所昨日下午收市后发布公告，香港交易所全资附属公司联交所及香港结算，已与上交所及中国结算订立协议，以建立包括沪港交易通及沪港结算通的股票市场交易互联互通机制（沪港通）。该协议又称为“四方协议”，内容明确了沪港通的标的范围。沪港通渐行渐近。中国证券投资者保护基金有限责任公司发布报告显示，8月份A股投资者信心指数环比上升19%，连续三个月上升，创2009年11月以来最高值。
海外市场上，本周是超级数据周，隔夜欧洲央行公布利率决议，然而该决议大出市场意外。在疲软的经济数据的压力下，欧洲央行宽松政策再度加码，开启了“宽松时代”。欧洲央行决定，将三大主要利率全面下调10个基点；将于10月开始资产抵押证券（ABS）购买计划。欧洲央行公布决议后，国际资本市场大幅动荡，欧系货币兑美元汇率一泻千里。之后，美国公布一系列经济数据，尤其是引人注目的8月ADP就业人数尽管稍逊预期但也是大幅增长，再次证明美国经济的强劲增长。此消彼长的结局，令欧股指数大涨、美元指数飙升、美股高开。但随后，美国经济的强势增长再度激发了市场对美联储提前加息的担忧，而更多的鹰派言论也加剧了情绪，美股震荡走低最终小幅收跌。隔夜欧股指数收涨1.14%，美股道指收跌0.05%。
美元指数现报83.91，国际大宗商品期货报价受压。黄金季原油价格除了受到欧美经济动荡的影响外，乌克兰局势摇摆不定也是重要因素，黄金更是上蹿下跳。但显然，美联储的动作是最为关键的因素。今日凌晨起，受美联储提前加息的预期影响，国际金价一路下泻，跌破$1260，纽约现报1261，SPDR黄金ETF持仓量大减4.78吨。另外，美国能源部能源信息署公布最新的库存数据显示上周市场供应降幅远低于预期，纽约油价也更加受压，现报$94.66。
美联储10份将正式结束QE，随后就是加息的因素，这绝不仅仅是影响美国、欧洲的问题，而是国际资本的整体流向。国内沪港通也恰恰是要在10月开启，我还是强调，沪港通是有极大风险的，尤其是在沪港通之前股市疯涨之后。避险是虚拟经济的首要法则。昨日欧洲央行决议公布，后续还有美联储褐皮书公布，而中国则迎来中秋节小长假，风险因素还是较多的，尤其是在汇市和商品市场上。
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