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博文
2014年7月10日股市预判
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如同德国与巴西的四分之一决赛，昨日的A股市场也给了投资者太大的意外“惊喜”。A股市场并没有像多数预期的那样走出像样的行情，反而转身大局吞噬之前的艰辛上涨成果，以暴跌收场。不过我对昨日的暴跌尚存谨慎，市场有借力打力的嫌疑。
绝大多数的媒体把暴跌归咎于央视对中国银行违法运作资金外流，中行显然是理亏，在昨晚也两度三改声明。实际上，我在很早之前就说过，支撑中国股市活性的动力一是海外游资、二是国内银行间违规资金。不仅仅是中还在违规违法，其他银行也有很多类似的行为。中行被曝光，将不会仅仅是中行被查被纠，当然会波及整个银行系统，这肯定会带来银行间的违规资金流动性，股市也自然会钱紧。这个逻辑是必然的，但却并不是最根本的，不过却会有较长期的影响——金融系统会更加谨慎而减少放肆。实际上，昨日早上媒体曝光后，香港股市先于A市场下行，但却并没有什么暴跌，即便是午后的跌幅也是缓慢下行的。如果归咎于欧美股市的下行压力，也并不全面，欧美市场下行是在隔夜，一早就知道了。媒体还列举了还有诸如新股发行等因素。找到理由并不是仅仅是在找借口，而是知道其所以然，来决定自己所然。
在昨日，一个很重要的因素我在预判中提示了，那就是前日的Shibor利率全线上扬、而且接近紧张的高位。昨日Shibor利率继续全线上扬，隔夜品种达到3.351%，两周以上品种全线超过4%。流动性紧张才是最重要的因素。作为流动性波动最快速便捷的股市，对流动性紧张做出的反应也是最快捷的。之前央行公布5月新增央行口径外汇占款仅3.61亿元人民币、环比骤降99%，已经显现出紧张趋势，媒体分析称这是应对昨日开始的中美谈判。无论原因如何，流动性紧张是既成事实。
我认为，流动性趋紧才是核心因素，其他的因素只是合并共同促成了昨日的暴跌，而且其中并不缺乏主力资金借力打力的挖坑可能。在资金流向上，下午一点四十分后超级大单和大单资金均呈现狂逃景象，致使全日资金净流出额度飙升至高量水平，但并不是天量水平。在成交量上看，五大指数成交量均有较大放大，但与指数的下挫相比显然也并不那么匹配。期指交易上的成交量就没那么大幅放大，而且昨日我提示的主力合约前二十名净持仓多空增减量，前日显示有部分空头离场，昨日就有多头进场，这两个量的水平相当持平，表明均是短线行为。最重要的一点，在技术指标上昨日的暴跌一下子打穿了众多的支撑线，仿佛多头阵地尽失，但各个指数均未突破旗形整理的下沿。也就是说，正当是在常规区间内，并未形成突破形态，结论就是无需恐慌。
信息面上。中行问题将会继续发酵，而且影响也会持续，市场未来的上行将会变得更加艰难。媒体报道传外管局和反洗钱司已入驻中行。
6月CPI、PPI数据均以公布，基本在预期之内，但PPI数据还是略弱于预期，但对于股市来说这应当是好事，意味着政府的刺激政策还会继续加码。而且，我判断在7月份后，各种刺激的效果将会明确显现。如果那些刺激措施不能够实现较好预期效果，今年7.5%的GDP增长将会成为泡影，因为上半年低于这个数值已成定局。
国务院召开常务会议，鼓励保险资金采取多种方式，支持新型城镇化、重大基础设施建设和棚户区改造等，支持股票、债券市场长期稳定发展；媒体报道称保险业新“国十条”呼之欲出。国务院程务会议还决定免征新能源汽车车辆购置税。媒体报道，《深化电力体制改革若干意见》的新电改方案第一稿已起草完成，输配电分开正式列入改革，电企新盈利模式确立。电力是能源基础供给，是整个工业经济的先导，经济若复苏，电力必将更早获益。发改委官员表示，到2020年我国将基本建成覆盖全社会的征信体系。无人机大会、机器人大会分别召开，媒体炒作相应概念题材。海外媒体报道，青岛港骗贷时间继续发酵扩散，大宗商品骗贷调查范围扩大，天津港石化产品卷入。
楼市方面。今日起，济南限购政策将正式退出房地产市场，其新房和二手房不再有套数的限制。西南财经大学中国家庭金融调查和研究中心制作的 《中国家庭金融调查》显示，城镇多套房家庭比重达21%，住房增量市场供过于求。中央第五巡视组向天津市反馈巡视情况表示，天津国企大案要案频发、城建腐败突出。昨日上海再诞单价地王，周边楼盘趁势欲涨；截至6月底，北京商品住宅上半年成交创下自2006年北京有网签记录以来的同期最低值，“零首付”重出江湖。
海外市场上。美联储6月决策会议的会议纪要北京时间凌晨公布，欧洲市场在此之前运行，走势纠结谨慎，英国经济数据不佳更加拖累股市下行，不过收盘欧股指数还是仅仅微跌了不足1点。奥巴马昨日发表讲话，对2008年金融危机结束以后美国经济的回弹表现大加褒扬，已经明确美国走出危机、而且复苏的比其他发达国家要好得多。市场在鼓舞中揣摩即将公布联储决议备忘录内容，而随后公布的内容不出众望，果然显示美联储计划在10月结束QE，而且讨论了多项结束QE后的诸如加息等动作的细节。美股走势在前几日大幅杀跌后呈现弱势反弹，但走向比较好，道指收盘上涨0.47%，成交量较前日却略有萎缩。
美元指数跌破80关口。美联储6月决策会议纪要显示联储可能会在9月的决策会议之前都按兵不动，等待量化宽松项目的结束，而欧、英、日等经济体都还在对QE蠢蠢欲动，这将会使美元都将保持弱势。这种预期判断打压美元指数。商品市场在联储会议纪要公布后迅速下跌，而后又大幅反弹，同样基于这种预期。纽约黄金现报$1330。不过两个重要的商品呈现下跌，一是伦铜，二是原油。伦铜下跌应仍是受中国融资骗贷影响，而原油价格下跌主要还是供给充盈。纽约原油现报$101.99，未来跌破一百美元将会很简单就达到。
我提醒一点。美联储会议纪要的重度反应将会在今日A股收盘后的欧美市场中出现，届时会在明日对亚洲市场、A股市场产生效果。
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