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不要被舆论忽悠了
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沪港通在舆论中的热烈程度继续发酵，但在市场面，似乎表现却并不给力。
舆论的导向，仍旧在说沪港通是多么多么有利于A股，而且还畅想未来沪市将会向港市学习多少“先进”经验和做法，诸如T+0交易、放开停板限制等等。即便对于这次被边缘化了的深市，也还有的称很快就会开通“深港通”。反正一切的一切在眼前和未来都是十分有利于A股市场的。那么，结论就只有一个：赶紧进场买股票，否则就错过了天赐良机！
事实果真如此么？
唱多的舆论，建立在一个共同的基础之上，那就是A股市场不成熟、制度不合理，而港股成熟、制度合理。从这个基础上导出相应的结论：港股T+0交易制度，A股应当仿效；港股没有涨跌停板，A股也应当取消；港市价值投资为主，A股大盘权重股价格低廉应当补涨；港市炒股人经验丰富，会到A股市场上来炒作。这种推理看起来也十分合理。
可是，即便港市就是比A股市场成熟的判断完全正确，那么，舆论、或者专家们也似乎集体得了选择性失忆的毛病。那些貌似对A股“不利”的港市做法，全都没有看见、或者忘记了。
比如，港股交易制度实行的是T+0，但交收制度却是T+2，这可比A股多了一天，A股市场实行的是T+1，那么我们是否也应当学习一下改成T+2呢？如果说港市还不够先进，那么学习一下最先进的美国市场吧，美股是T+3。呵呵，怎么越先进反而越长了呢？这……这……可真是的，咳、咳。
再比如，在融资方面。融资是A股市场股民最为痛恨的事，贪得无厌的IPO也的确是A股萎靡不振的一个重要因素。但是，A股市场的融资是有很高的门槛的，具体的条条框框我就不必陈述了。而看看港市，港股再融资通常只需符合基本条件和市场接受即可，基本没有融资时间间隔和行政审批方面的限制。换句话说，在港市，差不多只要你自认为能够发的出去，你尽管去发，只要有人愿意买。即便你公司的经营前景、财务状况都不佳，也可以IPO。而且，募股以后的资金用途方面也没有国内A股那样严格的限制和持续监督。我们是否也应当学习一下直接照搬过来呢？咳……咳……哦，这个这个，那是融资的问题，不是交易层面的事儿，先不用管它。
呵呵，选择性健忘或失忆，并不是舆论真正害得病，选择性诱导才是这些行为的病根！
沪港通作为一种方式或工具，它本身并没有什么偏向性的本质，如何利用是使用者的问题，而使用者的倾向性才造就了利好或利空。假如A股市场非常的好，正在走一轮大牛，我相信不仅沪市的资金不会往外跑，港市的资金、乃至全球的资金都会变着法儿的往上海跑，哪怕你死命挡着不让进；而假如A股市场正在暴跌中，未来还有几百点的跌幅，那么沪港通再怎么偏向于资金导入沪市，资金的持有者也不会傻到把自己的血本往火坑里扔。
实际上，撇开沪港通不谈，仅仅看内地和香港两个方向的市场，机构和大户们的资金早已经转道进场炒作，而不是一直在等待沪港通这个官方通道。港资进A股，官方就有RQFII；而内地资金进入港市，去观察一下香港股市这两年的风格，明显的看出大陆炒家的作风。而且，香港与内地，恰恰是由于A+H股的存在、中资企业的存在，已经早已形成了两地套利炒作的模式。沪港通只不过是建立了一个官方公开许可的通道，将一部分地下转移的资金明朗化到了阳光下。而且，就沪港通目前的额度和限制而言，对于机构和大户们的炒作需求，实际上是是远远不够的。沪港通在港市和沪市之间的资金公开流动，对于股市而言，实际上根本没有太大的作用。
那么沪港通究竟有什么作用？
A股市场的股民有着太多的一厢情愿。广大散户许多都是退休人员，很多的在职人员也都把股市看成是未来财富大幅增长的重要手段。因而，股市成了散户的全部，他们眼中的所有都是围绕股市而来的，外界发生的一切也都会用“股市思维”来考量，仿佛股市就是国家大事中最重要的部分，中央任何一个政策和动向都是在为股市考虑。这种思维恰恰成为了机构股市舆论诱导的基础。
沪港通推出来后，马上有人预测深港通也会很快推出来。那么，我想问的是，中央和香港两地管理层在研究沪港通的时候，也都忘记了深圳市场的存在么？深圳与香港毗邻，推出深港通岂不是更加便捷？为何还要舍近求远到上海？
沪港通的推出，自然有多重有利的方面，尤其是在活化两地市场方面，无论是对于港市还是沪市都存在而且非常有利。但其最根本和最重要的目的，我认为只有两个，那就是：一、人民币国际化进程的需要；二、上海国际金融中心建设的需要。
人民币国际化必须经过两个步骤，一是经常项目下可自由兑换，而是资本项目下可自由兑换。前者已经实现，而后者，当前的沪港通就是试点。从沪港通的总体设计来看，对总额和每日额度的限制，都是尝试性的，防止汇兑冲击的负面影响。而选择沪市与港市相同，很大的因素是央行唯一的第二个总部就在上海，便于央行的总体监管，这也符合把上海建成国际金融中心的需求。
选择股市来作为资本项目下自由兑换的试点，既回避了其他市场不受控制的问题，也惠利内地、香港两地的股民。要知道，在金融市场中，许多的定价权和交割地都不在中国管控范围内。比如国内的商品期货交易所有三个，分别是上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所，但其中交易的商品除了国内特有的品种外，都涉及到国产和进口等多种因素，国际主要的交割地点也都不在国内，其它还有运输、保管、税收等等其他许多复杂成分。而相比之下，股票市场则要简单得多，香港和上海两地股市也都在中央政府管控之中。即便来自香港的资金有各种各样的成分，其实换算成人民币，本质只有一个，就是钱而已，而且资金无论如何也都还是在中国内部流动。
上海建立国际金融中心的规划之初，香港就很担心自己会被边缘化。但无论如何，上海国际金融中心地位的再度崛起都是不可逆转的，香港也只能被迫接受。中央政府采纳沪港通的建议，更多的是有利于上海的金融中心建设和人民币国际化的进程。而在上海的金融中心建设和人民币国际化进程完成之前，这也是非常有利于香港的大礼包，香港在这个过程中会受益许多。沪港通之后，沪市建设国际板的规划很可能就此暂时搁浅，这也缓和了对香港股市的冲击。
对于“深港通”，我只能说至少在沪港通没有正式推出的这六个月内是不可能推出的。而之后，恐怕将不会是“深港通”的问题，假如试点效果不错的话，那将意味着资本项目下自由兑换的全面开放。或许，人民币资本项目下自由兑换的实现过程会很长，这之前也会先行逐渐放开深市的兑换，但在沪港通一年半载之后，它的实际意义恐怕也没什么了。
所以，不要被舆论忽悠了。沪港通在短期内只是个消息刺激，在过去的两天中也基本完成了，而中长期的问题还很难说，其实我倒认为利空恐怕会更大些，因为目前A股市场缺乏的并不是资金，而是信心。多了这样一个通道，可能会带来更便捷的资金出离。最终结局还很难一下子定论，总体上没有大的影响，静观其变好了。
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