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欧洲、美国和中国

已有 1145 次阅读2014-3-31 06:36 |个人分类:经济研究|系统分类:财经| 美国经济, 世界大战, 金砖四国, 欧债危机, 市场预期 分享到微信

注:本文原稿发布于2012年7月9日

  昨日大盘重挫,沪市大盘和沪深300指数均创出近期新低,市场极度低迷。但是,恐慌气氛实际并不浓厚,五大指数的成交量在重挫中均没有同等幅度的放量下行,甚至还是缩量的。而且在指数运行状况上看,形态比较难看的仅仅是沪市指标,深市形态要远好于沪市;在创业板形态中,还仍然是强势中的调整形态。因此,完全没必要为这样的状况忧心忡忡。当然,从超短线的日间操作来看,暴跌的损失还是蛮大的,但也没有必要在这里恐慌出逃。短期被套是股市中的常态,如此低迷的股市中,不持股做什么?2300点之下绝对是超跌价值区间,没有必要为恐慌情绪所左右。

  海外市场上也累受欧债危机和不及预期的经济数据影响,但是我要再次提醒,全球经济表面上看是在二次探底,但实际上,两个最重要的问题都在开始转好。一个是欧债危机,尽管跌宕起伏,但关键性的危机实际上都在逐渐化解中;另一个是美国经济,不及预期的数据市场爆出,但要看清楚,这只是不及市场预期的那样好,而实际上美国经济是在真是的复苏上升中,而并不是在变差,反而是如“金砖四国”这样的新兴经济体却在变得糟糕。我始终认为这就是美国的全球战略,一场不见烟火的世界大战在美国的导演下早已经打开,而最终的获益者,还将是美国。美国在这场战中中,一箭多雕,而最重要的目标就是欧盟。欧元的确有瓦解的可能,欧债危机的变数可能还会很多,最终能否挺得住,就要看欧洲领导者们的智慧和团结的力量了。

  看看美股道指,仔细的观察就会发现,即便是在超短线的日指标上看,美股在一个月前就已经走在上升通道中,尽管近期有很多暴跌,显得很可怕,但实际上这一通道并未改变。而在更长的时间段上观察周以上指标,美股在2009年3月探底之后就始终在顽强上扬,其上扬通道也始终没有改变。美股这样的形态与美国经济的缓慢复苏进程实际上是完全弥合的。

  全球经济的核心,仍然是美国。而我认为,美国之所以现在没有突飞猛进的经济增长,很重要的一个方面就是美国这场世界大战的目的还没有完全达到,因此战争结束的时间还不会马上到来。但是,这一天,已经不可抗拒的即将来临。从我对世界历史上诸多次资本主义经济危机的过程观察来看,本次危机已经在尾声了。也正是基于这样的观察,在2008年的时候我就强调过,经济危机不会马上过去,中国经济不可能“V”型反转。

  回到眼前的股市,目前有一个比较不太一样的状况。那就是,股市应当是经济的晴雨表,是未来经济趋势的反映。但A股市场目前几乎完全是眼前经济的反应,对预期几乎失去了反应。这恰恰说明市场已经陷入极度悲观之中,没有了对未来的期望,而这正是经济和股市双重见底的重要特征。

  当然,见到底部,并不代表着转向就会来临。正如对于本次经济危机以来的中国经济状况的判断一样,A股市场也不大可能会有“V”型反转,未来一段时间内也会是“L”型走向。这并不仅仅是与经济走向相吻合的问题,而且在另一个方面,是中国股市变革的因素导致。

  中国股市二十年的发展中,现在正在经历重大变革。A股市场以前没有做空机制,因而只能单边做多才能赚钱,这就造就了控盘资金的行为方式只能拉高才能出货获利。而现在,金融创新带来一定程度上的做空手段,股市已经不再单向的依靠做多来赚钱了。做多股市,需要大量的资金来堆积,这对于机构来说风险既大、成本也极高,而做空来说,砸盘需要的能量要简单得多。两相比较,机构为什么要费力的去拉高大盘呢?因而,股市大盘的上扬,更多的就要依赖于经济基本面的转好。当基本面没有明显转强的时候,指望大盘上扬就基本不太现实了。

  这种变化的趋势,已经完全不同于既往,因而股市操作的思维也必须改变。在对应于大盘的操作中,必须放长线、钓大鱼。而个股的短线操作,风险变得更高,需要更加深入的研究才可以。忙莫操作,只会更加无辜的被绞肉。


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