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不要脸的中国银行
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注：本文原稿发布于2010年7月6日
这个标题是我今天股市预判中的一句话。也许比较粗鲁，但事实如此。且先看看中国银行在再融资上的诸多表现。
自去年11月起，中国银行再融资的传闻一直充斥股票市场，并对银行股和整个市场造成了冲击。当时有媒体报道称，中国银行正在与投资银行商讨约千亿元人民币的再融资计划，以符合银监会对资本充足率的新要求。
2010年1月22日，中国银行董事会审议通过了发行可转债的相关议案。中行将在A股市场公开发行不超过400亿元A股可转债，同时中行还获得未来发行不超过现有股本20%的H股的授权。
3月9日，中国银行董事长肖钢作为人大代表，在出席全国人大会议间隙向证券时报记者表示，中行在完成国内市场发行400亿元可转换债券的交易后，今明两年均无需通过A股市场筹措资金，但有可能增发不超过20%的H股。
3月20日，中国银行公告，该行19日股东大会批准该公司公开发行不超过人民币400亿元A股可转换公司债券方案，以及发行新股一般性授权议案。
5月24日，中国银行400亿元A股可转债通过中国证监会发审会审核。
5月31日，中国银行400亿元A股可转债启动发行。
6月18日，中国银行400亿元可转债上市交易。
7月2日，中国银行发布公告，计划以供股方式发行A股和H股，按每10股现有股份获发不超过1.1股供股股份的基准进行，A股和H股配股比例相同，融资不超过600亿元。
从中国银行谋求再融资之始便对中国的资本市场起了惊天动地的作用，期间波折与蹊跷都颇多。比如可转债的发行，提交神速、获批神速、发行神速、上市神速，这在中国证券史上也算是空前的迅雷之势了。从最初的绝口不提千亿融资计划，到后来的否认，再到董事长大人亲口的信誓旦旦，再到玩转世人的今日之A股再融资，中国银行还有任何一点诚信么？
现在看起来，从最初到如今，中国银行从来就没有打算过停止它的千亿融资之路，而今天也终于实现了。相配合的，汇金公司已明确承诺向中行提供以现金认购其配股股份。汇金公司何许人也？全称中央汇金投资有限责任公司，根据国务院授权，汇金公司的主要职能是，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。汇金公司投资的国有企业有12家：国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国光大银行、中国再保险公司、中国建银投资公司、中国银河金融控股公司、申银万国证券公司、国泰君安证券公司和新华人寿保险公司。
汇金公司对中国银行的认购承诺意味着什么？舆论只是在说中行配股对股票市场实际冲击不大，汇金全额认购后，涉及A股中小投资者的配股金额可能只有15亿元左右。可是汇金的全额认购意味着，目前持有中行股份67.53%的汇金全额认购配股将共耗资405.18亿元。按历年年报，自2006年中国银行上市以来，汇金共从中行获得分红总额达702.81亿元，也就是说，汇金需将近四年来57.62%的分红拿出来还给中国银行。
这好像是汇金代表中央政府、代表全国人民五年来在投资中国银行上还有所收获。但我们再看看中国银行的改制上市历程。
为了改制上市，1999年中国银行将2674亿不良资产按照账面价值转让给了东方资产管理公司。2004年5月18日，财政部确认中国银行再次将约为1400亿人民币不良资产剥离给东方资产管理公司。这两项加起来就是4074亿不良资产。
东方资产管理公司又是何方神圣？东方资产管理公司是国务院及中国人民银行批准的、具有独立法人资格的国有独资金融企业，公司注册资本由财政部全额拨入，专门用来收购、管理和处置金融机构不良资产的。说白了，中国银行要上市，就要剥离不良资产，造成银行经营业绩优良的形势。将不良资产划转给东方资产管理公司，其实就是通过该公司让财政部来买单！
也许还有朋友记得我在6月22日的股市预判中曾提到：“国务院批复信达的转型方案，信达是国内四大资产管理公司之一，属国企。信达转型后2000亿问题资产将由中央财政兜底。”东方资产管理公司跟信达公司是一个性质。中国银行与建设银行同步改制，在中国银行向东方资产管理公司剥离不良则产的同时，建设银行也分别两次向信达资产管理公司划转剥离了3299亿不良资产。
如果将这些不良资产再划转回去，你认为中央政府还会从中国银行那里得到多少收益？
我不知道中国的国有银行们究竟有多少不良资产在转来转去的账面游戏中由全中国人民买了单，我只知道那些国有银行都是国家的资产、国家的资源，而它们的员工、它们的高管们却享受着极高的工资、分红回报，它们的大厦在城市里最恢弘气派、办公条件和福利待遇社会一流。中国银行2009年度薪酬公告披露董事长肖钢、行长李礼辉2009年的最终税前年薪分别为160.6万元和147.3万元人民币，较2008年报披露的部分薪酬增加了84.7万和71.8万元。这些自己没有投入一分钱的国有资产经理人，与自掏腰包开银行的资本家享有同样的个人收益，这难道公平么？而那些最终由全国人民买单的巨额不良资产，是不是也应当让他们自掏腰包来填补一些？
我看到一个2003年的数字，是当年央行研究局局长谢平在北京大学的一次讲话中透露的，原话是：“1998年四大银行向资产管理公司剥离了14000亿（不良贷款）之后，目前剩下的大概17000亿到底剥不剥离现在仍是个争议。”黑洞惊人。
中国的国有银行巨额的不良资产也许是历史的包袱，并非现在的某个行长或董事长造成的，但中国的国有银行经营并非优良却是有目共睹的。但每一次国有银行的上市都会受到国外投资机构的大肆追捧，包括本次的农行上市，其根本原因就是有国家兜底。
任何一个国有银行都不怕经营不善，也不怕破产和不良资产，同时又积极分红分福利，因为有国家、或者说全国人民兜底。看看那些贪污腐化的银行高管，比如国开行副行长王益；看看国有资产的失败投资，比如中信泰富事件；包括中国庞大而危险的地方债的产生等等。国有资产的监管措施漏洞百出，而亏损却总能被“消灭”。中国的国有银行、国有企业，实际上都掩埋着巨大的隐患。
银行与企业已习惯于拿别人的钱做赌注，而失败了政府会出面拯救他们，这是良知在利益面前沦丧。如此看来，不要脸的就绝不仅仅是中国银行一家，而受损的则是国家，和千千万万的普通中国人家。今天，中国银行出尔反尔自食其言，明天，也就有其它的国有银行排队融资。这也正是市场所担心的。
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