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黄金还能买么？
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注：本文原稿发布于2010年6月28日
以前可能没人特别关注黄金价格的走势，只是去年以来，房地产调控，致使大量房市投机资金撤出楼市，在四处寻觅投机目标的时候，恰逢欧洲债务危机爆发，引动国际金价大幅飙升，而使国内的投机资金也杀入国内金市，令国内金价波动突然变的幅度大起来，才为国人格外瞩目。而实际上，国际黄金已经走过了为期十年的大牛市。
十年前，国际黄金价格还不到300美元每盎司，国际黄金是按盎司记重、美元计价的。一直到2006年，国际黄金价格慢慢爬升至$640左右，此后横盘大约一年左右，随着美国次贷危机的爆发，黄金就如同吃了兴奋剂一样大起大落的开始了波澜壮阔的上涨。到上周，纽约期金已经报出了$1260之上的高价。当前，在我写这篇文章时，纽约报价$1256.8，再次逼近历史高点。
国内黄金价格原本是十分稳定的，主要由中国人民银行像美元汇率一样，人为给定，后来慢慢放开，但由于金市投资还并不为人们熟知，国际金价还不能直接影响国内价格波动的因素，国内市场并不火爆。但在今天，国内金市几乎于国际金市同步呼吸，每时每刻金店、银行都可能会挂出新的黄金交易价格，浓重的空气也让黄金投资者们兴奋不已。沪黄金今年也创下了每克278元人民币的历史天价，当前是276元。
写黄金的历史，就让我心痛。10年前开始，在网上白手起家炒黄金，好歹也有一些货，但国内网络封锁，使我再也不能进入国外黄金电子交易的账户。可怜我辛苦挣来的黄金都存在瑞士的金库中，每月都要交纳储藏保管费、从中扣除，几年下来恐怕已经所剩无几，而我现在连进账户看看状况的机会都没有了。中国网络，对于身在国内而以国际网络为生存的人来说，几乎除了痛，还是痛。
呵呵，话扯远了，回来继续说黄金吧。黄金在1971年布雷顿森林体系瓦解后被投资者抛弃的原因我不需要去详细回顾了，主要就是因为黄金与美元的脱钩。但自本轮经济危机以来，黄金的货币价值、投资属性被再次发现。
与黄金同期上涨的，实际上是整个商品世界。国际大宗商品期货交易就反映了商品十年大牛市的状况。当年世界著名的投资大师罗杰斯以及他的伙伴、著名投机基金大师索罗斯曾预言未来将会有超过十年的商品大牛市。十年前的预言中很重要的有俩个原因，一是资本主义世界的货币体系及经济发展将陷入危机，另一个是中国、印度等发展中大国的崛起对全球商品的需求。
十年后的今天我们来回顾并观察当今的世界，不能不慨叹大师们的洞察力和高瞻远瞩。但另一方面，这些大师们的力量富可敌国，也足以按照他们自己的剧本导演这一幕令人惊心动魄的场景。而且我在前面的一些文章中也曾谈到，美国政府，似乎也是幕后的主要编导之一，不过山姆大叔并未公开现身，人们只是猜测。
也许有的朋友还记得，至少在一年半之前，我就在个别的朋友中曾讲过，有富裕的钱财，应当买一些黄金、钻石和美元。原因我在这里不便公开讲了，听过我说的都知道。那时黄金已经飙升到了$1000左右，而美元还是在跌跌不休之中。我当时曾说，黄金会下挡，但跌到$900，就会再次上涨。那时的预测大多都讲会超过$1500，罗杰斯还曾放豪言将会涨到$2000，但我没有那么高远的眼光，我只说涨到$1200没问题，今天已经超过了这一数值。对于当时在持续下跌的美元，普遍认为还会继续跌，甚至有美元崩盘论，在这一点上罗杰斯、索罗斯也都不看好美元，但我说美元下跌肯定是暂时的，至少未来二十年内不会有任何其他货币体系能够取代美元的地位，今天，美元随然不像黄金那样涨势凌厉，但也持续了十个月的上涨，也接近历史的高位。
那么在今天，黄金还能买么？
前面我之所以罗哩罗嗦的讲了很多其他的东西，原因就是国际黄金的走势，是与其他大宗商品、美元密切联系在一起的，都是受到国际经济政治影响的。
从本轮次贷危机开始的经济危机以来，黄金，这个脱离了美元挂钩的金属，从狭隘的商品属性，被人们再次认识到其保值、增值的金融避险的属性。这不仅仅是因为黄金自古以来就是被所有的人类种群都认可的货币，而且是所有“硬通货”中最硬的通货。这也不仅仅是因为黄金被人们认为是最通用的货币，还因为黄金作为一种金属，其本身就具有极高的工业价值，其本身的价值也不会因为货币属性的消失就会贬值。而且其稀缺性、物理化学的稳定携带保管的相对易用性等等，从各方面都决定了黄金天然属性，正如马克思所说：货币天然不是黄金,黄金天然是货币。所以当大灾大难降临的时候，所有的财富必然会趋向向黄金集中。就像中国的古话，“平安藏古董，乱市买黄金”。
在本轮危机伊始，黄金就开始了飙升行情，也许曾经关注过黄金的朋友还记得，包括世界银行、国际货币基金组织等在内的发达国家银行和国际组织都曾抛售黄金，意图平抑金价——这也包括中国央行在内，但事与愿违，黄金在短暂的犹豫之后依旧强势上涨。这说明客观规律的确是不会为人为的干预而改变的，最多只是影响它的波动和力度而已。
直到现在，在对黄金的认识上，世界各国央行和国际组织，包括各种国际投机基金，都不得不改变观点，也纷纷收购黄金。尤其是在欧债危机爆发以来，国际资本的避险更是格外青睐黄金，这在另一方面又加剧了黄金的上涨。2009年11月3日，印度央行曾以均价合1045美元/盎司的价格，从IMF买入黄金现货200吨，此举被市场解读为更多的国家央行未来还将斥资买入黄金资产。同时，这笔场外交易引爆了黄金期货价格，纽约金当天创出新高达1087美元/盎司。要知道印度是当今世界第一黄金消费大国，中国只排第二。
截至6月23日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金持仓量达到1313.135吨，不断刷新历史高位，仅今年以来，该ETF已累计增持近180吨黄金，比去年底增加了15%以上。据世界黄金委员会(WGC)2010年一季度报告，美国以8133.5吨的库存高居榜首，占其总外汇储备的78.3%；之后依次是德国，3406.8吨；IMF，3005.3吨；意大利，2451.8吨；法国，2435.4吨。中国外汇管理局最新数据显示，中国黄金储备增加454吨，截至2009年末，中国黄金储备为1054吨，世界排名第五。摩根大通、德国巴伐利亚州立银行、瑞士安保公司、巴莱克资本等诸多国际银行都开始新建或筹建金库。
本轮黄金大涨的最直接的原因就是欧债危机。由于欧摘危机目前还看不出何时可能结束，甚至还有愈演愈烈的迹象，因而国际评论普遍认为黄金会持续上涨。
6月9日，瑞银集团发布的一份报告更是火上浇油。该报告将黄金定性为“终极货币”，报告预计，未来12个月，金价有望涨至$1500。照此判断，眼下任何时候都是买入黄金的良机。南非标准银行的分析师也表示，许多黄金投资者属于长线投资，而且目前全球主要央行的利率仍处于低位，因此未来的6至12个月里，不管股市是否走高，市场环境仍有利于黄金。中国、澳大利亚、南非是世界三大产金国，现在中国第一，南非第三，而以前是南非第一。
在黄金交易中，以纽约期金为例，5月初黄金期货合约还持续徘徊在3万张左右，到6月16日，已暴增至34万余张。而国内上海期金主力合约持仓量，则在同期相对平稳的维持在4万张上方，成交量是从4月初开始急剧放大的，显示多方力量相对集中，逼空意愿强烈。
当然，也有部分持相反态度的看法，认为黄金可能已经接近涨到了顶。目前我比较同意这种看法。
我前面已经讲过，最近推动国际黄金上涨的因素是欧债危机。但欧债危机本身，目前究竟怎样？尽管我并不看好短时间内欧债危机的解决，但在未来几个月内，欧债危机似乎有些逐步化解的曙光。欧洲各国现在基本达成一致的看法，而不像以前各执一词，这是一个重要的解决问题的基础。尽管面临庞大的到期债务，欧洲依然压力很大，但最坏的状况似乎将开始慢慢平缓的过去。欧元已经从最谷底反弹起来一个不小的高度，加上人民币的升值，或许会企稳，这是欧洲开始平稳的迹象。在国内，黄金疯长源于房市调控、股市大跌，从目前看，房市调控短期平稳，股市也等待最后一跌的样子。但在决定房市、股市、汇市、其实等的最重要的经济增长方面，无可否认的是全球整体在复苏。尽管复苏之路一波三折，而且目前看增长缓慢，甚至会短时滞涨，但复苏还是走在路上了。这将是制约黄金头为未来继续疯狂的最重要的因素。
美国经济复苏缓慢，会制约美元的上涨高度，而且人民币升值、欧系货币的反弹，在一定程度上也会抑制美元的上涨，这就会使投机基金和避险资金依旧会倾向于黄金。但这一状况肯定也会随着美国经济的不断发展而改变，使资金撤出黄金转而更多的投向美元或其他货币、大宗商品以及实体经济。
这两大因素将会是黄金投资的资金逐步减少，那么黄金价格就会降低。尤其是后者、美国经济复苏的原因，几乎可以说都不是大概率事件，而是必定发生的事件。国内经济也是如此。
从投资心理的角度上说，疯狂过后也必然是理性的回归。
但在时间上说，这究竟何时才会发生，还难以判断，但我认为不会超过年底。
从另一方面说，假如黄金还会上涨，目前的判断大多是会达到$1500，那么距现在是上涨$250。但如果走势转向，那么从技术的角度上说，跌幅肯定会超过$250，前期都在吃进的黄金必然会有较大回吐。上下相较，弊大于利。
经济的长期走势肯定不会变坏，顶多是横向过个一年半载。全球经济都会如此。黄金现在已经不同于其他商品了，若排除避险和保值的需求，单纯回归商品属性的话，黄金价格肯定会下跌。而经济向好则会降低黄金避险和保值的需求，还会使其他商品需求上涨。
黄金如果涨不起来，那么黄金股票也会下跌。目前A股的黄金股票都早已鸡犬升天，未来风险将会增加。
从贵金属的角度上来看，无论黄金是否还会上涨，白银未来可能更会上涨。黄金最近飙升的两年中，白银基本走了个平。白银的货币属性不如黄金，因而不是投机和避险最中意的对象，但白银的商品属性却比黄金强，未来经济发展中白银的需求会较黄金更凸显，因此可能更具升值潜力。
像瑞银集团认为的那样，未来可能黄金取代美元成为真正的货币，我认为几乎不可能，至少10-20年内很难见到。这就像次贷危机刚开始的时候有人喊叫人民币马上就会国际化、可以在不远的未来取代美元一样，希望渺茫。
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