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华尔街对中国金融开放为何反应冷谈?
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中国的金融开放本来预定在明年内开始实施，有关的具体办法现在提早一年就出台了，共11条，简称“中国金融开放11条”。这应该是中国对外开放的重大利好消息，外资对中国的金融市场早就垂延三尺，现在机会来了，应该欢欣鼓舞，但是我所看到的实际情况是华尔街至今反应冷淡，这是为什么？
几天前，即7月20日，国务院推出了“11条金融业对外开放措施”（点击这里）。根据这些措施，大幅度对外开放过去严格限制外资进入的金融行业，例如金融评级、银行、保险、理财、证券、期货、基金等，现在大幅度降低准入门槛和各种限制条件。根据媒体的报道，这些对外开放措施不仅是为了吸引外资，更是为了解决中国金融体系改革和人民币国际化的长期目标。
过去若干年来，我们也看到外资不断想方设法进入中国金融行业，办法之一就是纷纷入股中国金融业，其实去年8月中国的“银监会”和“保监会”就已经推出新办法，取消或放宽外资在中国金融业内的占股比例和经营期限等限制，允许外资享受“国民待遇”。
金融业是个大大赚钱的行业，现在对外开放，华尔街反应冷淡，这是为什么？
我个人的看法是中国的金融业虽然开放了，中国金融业的风险和过去相比却大大增加了。根据媒体报道，中国的债务总额已经增加到GDP的三倍，债务到期而无法偿还的案例正在不断增加，目前的主要解决措施是“借新债还旧债”，实质就是“庞氏骗局”式的恶性循环。在当前这种环境中，过去的“摇钱树”可能变成未来的“陷阱”，外资是否敢于投入，当然成为问题。
过去10年来，实际情况是外资“集体”撤离中国的金融业（点击这里），虽然外资在卖股套现时都大大赚钱，但是他们仍坚持退出，我认为原因之一就在于中国金融业的风险在过去10年内不断增加的缘故。
德意志银行卖掉华夏银行的股份后，据说还面临另外一个问题，就是由于金额巨大（涉几十亿欧元），资金汇出发生困难。根据我自己过去在国内投资的经验，要把利润汇出国外，必须扣下一定比例的“再投资”资金，并通过严格的外汇申请和批准手续，这还是在过去外汇比较松动的情况下，现在的外汇管制可能更加严格得多，外资业主出售国内房地产后，要把资金汇出手续非常繁杂，消耗时间很长，难度很大。我认为人民币在各种国际货币中，是流动性最差的一种，距离“国际化”的目标还很远。
国内银行业的最大放贷业务可能是在房地产，而房地产是颗“定时炸弹”，由于其中被炒作的水份太大，正面临越来越严格的管制压力，最新的措施是征收房产税和卖房时的土地增值税，而卖房的最主要增值部分就是土地，具体措施可能在今、明两年内推出。中国的房地产如果出现问题，首先遭殃的是银行业。
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发表评论 评论 (11 个评论)
- 回复 emark
- 他是外行，又不了解中国实情，拿多次打脸的中国崩溃论说事，只能各说各的。
laz: “中国的债务总额已经增加到GDP的三倍”这种说法和判断是错误的，政府负债和企业、个人借贷是两码事，不要混为一谈，误导他人。企业、个人借贷是以资产抵押来实 ...
- 回复 emark
- 这种论调是中国崩溃论的重要部分和所谓重要依据，拿一些所谓机构的数据，又不了解中国情况，得出的结论耸人听闻，不过倒是美国2008年先出问题了，而中国离美国越来越近。每一个国家都有各自问题，这届领导人非常务实，这几年一直在去泡沫去杠杆，效果不错；倒是好大喜功的特朗普下台（他只管他的四年或八年）后，美国负债会是创纪录的多少呢？
- 回复 ChasenCC
- 老刘说的对，还有一点，金融开放了，美元进来的出不去，就问外资怕不怕
laz: “中国的债务总额已经增加到GDP的三倍”这种说法和判断是错误的，政府负债和企业、个人借贷是两码事，不要混为一谈，误导他人。企业、个人借贷是以资产抵押来实 ...
- 回复 ChasenCC
- 老刘说的对，还有一点，金融开放了，美元进来的出不去，就问外资怕不怕
laz: “中国的债务总额已经增加到GDP的三倍”这种说法和判断是错误的，政府负债和企业、个人借贷是两码事，不要混为一谈，误导他人。企业、个人借贷是以资产抵押来实 ...
- 回复 ChasenCC
- 还是缺少公平，公开的大环境
ksliu: 根据“新浪财经”一年前的报道：“由于统计口径不同，以及影子信贷的问题，恐怕很少有人能够说清楚中国到底有多少债务，我们选取了一种相对温和的评估方法，看到 ...
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- “中国的债务总额已经增加到GDP的三倍”这种说法和判断是错误的，政府负债和企业、个人借贷是两码事，不要混为一谈，误导他人。企业、个人借贷是以资产抵押来实现的，主要是看银行业的不良贷款率。根据银保监会发布的2018年银行业主要监管指标数据显示，银行业资产和负债规模保持增长，信贷资产质量保持平稳。2018年末，我国银行业金融机构本外币资产和负债分别为268万亿元和247万亿元，同比分别增长6.3%和5.9%，商业银行不良贷款率1.83%，低于全球公认的2%安全线。没有一家银行资不抵债。
ksliu: 根据“新浪财经”一年前的报道：“由于统计口径不同，以及影子信贷的问题，恐怕很少有人能够说清楚中国到底有多少债务，我们选取了一种相对温和的评估方法，看到 ...
且企业借贷和个人借贷等那个国家没有呀？如果都计算成国家负债又是GDP的多少倍呀？我不否认这些借贷同样会引发金融危机，如美国2008年二大次级房贷公司引发的美国金融危机，就是因为持有“两房”债券的金融机构大面积亏损所致。可中国的银行盈利非常可观。
在中国商品房仍然是限购的，随着人口城市化，刚需在短时期是不会变的。个人住房贷款是银行风险最低的，所谓的房地产“崩盘”已经唱衰多年了，连限购都没有放开，能“崩盘”吗？
至于华尔街等从中国一些银行撤资，因为他们的投资主要是财务行为，而不是战略投资者。看到获利巨大就立马清盘退出，现在出台的开放措施就是要吸收长期的战略投资者。
- 回复 ksliu
- 根据“新浪财经”一年前的报道：“由于统计口径不同，以及影子信贷的问题，恐怕很少有人能够说清楚中国到底有多少债务，我们选取了一种相对温和的评估方法，看到的数字是目前中国的总体债务水平已经超过了200万亿。” https://finance.sina.com.cn/money/bond/research/2018-06-07/doc-ihcqccip7385215.shtml
laz: 根据中国财政部公布的数据显示，截止2018年地方政府债务余额18.29万亿元。
中央政府的债券余额接近33万亿元。
中国政府负债（包括地方政府）不到GDP 的57%， ...
总部设在华盛顿的民间机构国际金融协会( Institute of International Finance，简称IIF)表示，中国债务总规模增至国内生产总值的303%。该协会本星期发布报告说，2019年第一季度，中国企业、家庭和政府的债务总和已超过GDP的3倍，去年同期的这个数字为297%。
- 回复 laz
- 根据中国财政部公布的数据显示，截止2018年地方政府债务余额18.29万亿元。
中央政府的债券余额接近33万亿元。
中国政府负债（包括地方政府）不到GDP 的57%， 是高还是低？对比一下就知道了。
根据美国财政部公布的数据显示，同期美国债务（不包括地方政府）增加了1.36万亿美元，升幅6.6%，目前美国债务为22万亿美元(约151万亿元)，超过了美国的GDP。
与此同时，IMF表示，当前日本政府（不包括地方政府）的债务规模排在全球第二，其债务规模已经达到了GDP的239%。
印度政府（不包括地方政府）债务占GDP的比重为70%；德国政府（不包括地方政府）的债务占GDP的比重为62%
截止2018年全球债务已达到184万亿美元(1266万亿元)的历史最高水平，这一数字相当于全球GDP的225%，由此可见，中国政府的债务还是算低的。
