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“贸易战争”阴影下的国家债务危机
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去年我向国内某教育慈善基金捐款50万元，几天前得到消息，这个慈善基金出事了。原来基金的管理为了给基金的存款赚取利息，购买了银行的“理财产品”，不幸被套牢，他们所购的“理财产品”因为“资金链断裂”，欠债40亿元无法偿还。现在这个基金连工作人员的工资也发不出来了。基金负责人来电，要求支持。
所谓“资金链断裂”，就是“举新债，还旧债”的把戏玩不转了，银行一旦拒绝发行新的“理财产品”，已经卖出的“理财产品”就面临还贷压力，如果无钱还债，只好破产清盘。所谓“理财产品”，无非是一些企业的商业债券，银行只管发行，不提供担保，不负责还贷。
如今像《海航》、《万达》、《安邦》、《乐视》等大企业所面临的债务危机，就属于此类。这些企业为了借钱，把自己的业绩吹得天花乱坠，借到巨款后就狂购外国资产，把钱套出国外。银行一旦停止贷款（或停止发行新“理财产品”），不能再举新债还旧债，资金链断裂，就原形毕露，不得不低价抛售资产还债。
中国的“债务危机”已经延续了多年，据媒体报道，债务总额高达GDP的300%，唯一值得庆幸的是中国所欠外债不多。但是内债这么高，也不是好事，一旦发生大规模的债务违约，就可能出现美国2008年那样的金融危机。
金融安全也是国家安全。政府未雨绸缪，从去年开始下重手严格限制新增贷款，这是完全正确和必要的，但是现在面临美国“贸易战争”的巨大压力，企业出口销量如果萎缩，势必增加贷款需求，政府严格限制新增贷款的努力可能泡汤，国内债务有可能失控。
有网友建议，中国政府掌握巨额美国国债，可以用抛售美债的压力逼迫美国政府投降。
所谓债券，其实是一份贷款协议，有明确的还本付息时间，到期该付息必须付息，该还本必须还本，否则就是违约。但是如果没有到期，债权人无权逼债，只能把债券卖给下家。
有没有人接盘，一般取决于三个因素，一是债务人的信用记录是否良好，二是债券的利息是否有吸引力，三是债券币值是否稳定。美国政府债券的债务人是美国政府财政部，信用良好，至今没有违约记录，今后只要美国政府不垮台，财政部也不可能欠债不换。目前10年期美国国债的年息是2.89%，今年还要加息两次，年息势必超过3%，很有吸引力。目前美元地位大致稳定，国内通货膨胀率在加息压力下，也稳定在2%左右。
如果中国大量抛售美债，有人接盘看来不是问题，但是债券市场价格势必下跌，下家乘机压价，这种赔钱买卖中国政府肯做吗？
美国商务部长罗斯Ross最近在接受媒体采访时明确答复这个问题，他说如果中国政府抛售美债，美债的市场价格势必下跌，中国政府将蒙受损失，因此他相信中国政府不会这样做。此外，中国抛售美债后，把钱放在哪里？势必还要购买其它的政府债券，而他们的利息都不如美债利息高，这又是一笔损失。因此他不担心中国会抛售美债。
也许罗斯是在故作镇定。如果中国抛售美债，肯定会对美国政府造成某些压力。川普对企业减税，又要大搞基本建设，还要造墙，这一切都需要用钱，美国财政部目前也面临贷款压力，需要大量发行新债，如果中国大量抛售旧债，那么新债的利息必须提高，这对美国很不利。
路透社报道：根据美国财政部的数据，截至1月底，中国持有1.17万亿美元美国国债，美国公共债务总额达14.8万亿美元。
中国抛售美债，其压力能否迫使川普在“贸易战争”中举白旗投降，那就不好说了。
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