【早评】：市场技术性调整压力加大

    消息面，1、中钢协：否认接受铁矿石长协价30%－35%降幅。针对境内媒体称中钢协接受铁矿石长协价30－35％降幅的报道，5月20日，中钢协秘书长单尚华表示，中方坚持铁矿石长协价格回到2007年水平的立场没有改变。2、4月国企利润环比增长0.5%。财政部20日发布的统计数据显示，1-4月，全国国有企业实现利润3236.4亿元，同比下降32.3%，其中4月实现利润1059.4亿元，较3月环比增长0.5%。3、外汇局将放宽银行挂牌汇价波幅限制。国家外汇管理局经常项目管理司司长杜鹏20日在第二届FX WEEK中国年会上表示，将完善银行对客户挂牌汇价管理，放宽挂牌汇价波幅限制，进一步增强银行的定价自主权，夯实人民币汇率形成的市场化基础。4、 中国国务院副总理李克强昨日表示，要推动新能源产业等战略性新兴产业加快发展，培育新的经济增长点。 当天，财政部提出了财政支持新能源发展和节能减排的十项重点工作，其中明确表示，将启动大型风电基地开发建设，采取财政补贴方式加快启动光伏发电市场、鼓励推广使用节能与新能源汽车，等等。

    我们认为，近几个交易日市场的连续调整，其最主要的影响因素是获利盘的兑现和解禁股的抛售。

    首先，由于单边上涨抬高了股价，使有一定盈利的二级市场投资者和持有解禁小非的部分投资者兑现盈利的欲望和冲动增加，给近来的市场以持续的抛售压力。以沪综指为例，市场从今年3月3日的2037点到今年5月19日的2688点，其整体上涨幅度已达31.9%。而数字电视、三通、传媒、采掘等一时的热点板块则在消息或基本面改观的支持下远远超越同期指数的涨幅。考察近日连续杀跌的中国联通同期涨幅的话，更是最高涨幅已达44%。面对股价上涨，解禁小非也不失时机地加大了减持的力度、掀起了减持的高潮。考察本周的减持公告，发现本周前3个交易日就有14家公司密集发布股东减持公告。

    除了上述主要原因外，投资者对融资和再融资开闸的担心则对加大调整力度起到了推波助澜的作用。

    日前中国证监会有条件通过保利地产的非公开增发申请，并使之成为今年首家配股融资的地产企业。而近一个时期以来，有关中小板开启、IPO的重启、红筹股回归等提法和声音不绝于耳，也加大了投资者狐疑的心态，并推动市场热点趋于降温、投资心理趋于保守。

    总体看，在经过连续上涨以后，市场技术性调整的压力显现。获利盘的消化仍需一个过程，短期市场做空动能仍有待释放。建议降低仓位、波段操作，同时关注宏观经济政策和扩容的动态变化。希望