【早评】：市场震荡消化获利盘

    消息面，1、中欧：进一步促进相互投资加强多领域合作。国务院总理温家宝２０日在捷克首都布拉格同欧盟轮值主席国捷克总统克劳斯、欧盟委员会主席巴罗佐举行了第十一次中欧领导人会晤。双方就进一步发展中欧全面战略伙伴关系，共同应对国际金融危机、气候变化等挑战深入交换了意见，达成重要共识。2、精细管理贷款流向、严防贷款挪用风险。中国银监会近日发布《固定资产贷款管理暂行办法（征求意见稿）》。新管理办法强化了贷款的全流程管理和用途管理，以促进商业银行传统贷款管理模式的转型，提高商业银行信贷资产管理的精细化水平，提升商业银行风险管理与控制能力。3、发改委拟取消移动电话漫游费和固定电话座机费。据道琼斯通讯社援引一位接近中国发改委的人士的话报道,为拉动内需,中国计划鼓励消费者增加电信开支。该计划要求取消移动电话漫游费和固定电话座机费。

   周三两市大盘尾盘跳水，正好可以补周二跳空高开的缺口！随着指数不断接近2700点关口，市场分歧也在不断增大，预计后市个股分化将更加明显。不过整体上升通道仍完好，震荡格局未变。

   综合来看，指数的碎步上行、量能的背离让市场警惕度越来越高，变盘随时可能出现，而当权重板块也轮涨完后，调整有可能随即而来。建议投资者注意权重股板块的动向，防范调整的风险。

    我们认为，积极的政策驱动是目前市场热点得以维系的关键。但政策已显露出了边际效用递减的趋势。比如周三受利好政策支持的汽车和家电类股票的冲高回落对边际效用递减现象就有所体现。
    同时，由于估值水平的差异，导致近期市场分化加剧。根据万得数据的统计，估值最高的信息类行业其整体市盈率（TTM法）达400倍以上，而最低的全国性股份制银行的整体市盈率（TTM法）只有14.35倍，前者是后者的27.8倍。在目前的供求关系正常维系的前提下，预计市场仍将继续分化。

    总体看，市场连续加速上涨积累的获利盘及对扩容预期不确定性的担忧是引发短期出现技术性震荡调整的主要原因。但如果没有实质性利空因素冲击，指数短期震荡调整的空间有限，需要引起注意的是，部分过渡透支的个股有可能先于指数见到阶段性高点，建议回避其中的风险。

     昨天涨停主要集中在低价股反弹中。权重板块的冲高回落，分化开始，使市场又一次陷入到失去领涨板块的尴尬局面，低价股和中小板个股成为弱势震荡中得以表现的关键，今日涨停的大部分都是10元以下的股票。每次当指数失去方向的时候，这两个板块就会不断涌出些个股表现，从一个方面来维护市场的多头信心，不过这样的机会是很难准确操作的。如果近期大盘的上涨并没有带来账面的收益，那么一旦调整，谁能保证就会逆势增值呢？建议投资者还是该利用好目前震荡的局面，择机高抛或适当换股，特别是“挣了指数，赔了钱”的投资者。