【早评】重心下行寻支撑 回补缺口成关键点

    消息面，1、银监会副主席蔡鄂生预计今年新增信贷逾8万亿元。银监会副主席蔡鄂生表示，一季度银行业金融机构新增本外币贷款4.52万亿元，预计今年将发放新增信贷至少8万亿元。2、王岐山：全球经济未见底 形势依然严峻。王岐山在第四届中部博览会高峰论坛上发表演讲时说，从今年一季度的经济情况来看，我国应对金融危机的政策措施已初见成效，经济运行出现积极变化，形势比预想的要好。3、广东各界力推中小企业上市创业板。目前，《首次公开发行股票并在创业板上市暂行管理办法》已经正式出台，将在5月1日正式实施。让全社会正确认识中小企业的社会价值和经济地位，引导中小企业利用创业板的资本市场新机遇，推动广东多层次资本市场的建设，是本次论坛的主旨和目的。

    周一市场一路震荡下行，虽然盘中有数次反弹，但成交量并没有效跟上，同时，跌停板家数明显增多，市场恐慌情绪增加。盘中农业、钢铁等板块回调较大，部分医药疫苗类个股在猪流感的影响下，表现较好。

    市场展望：昨日沪指继续向下调整，部分回补4月10日跳空缺口。考虑到中国联通、中国石油等权重股对股指的正贡献，小市值个股的调整幅度更大，显示前期的获利回吐压力仍然较大。短期来看，沪指在30日均线处虽获得支撑，但接盘较少，成交量仍处在低位，在政策面相对平静的情况下，还将继续回补前期的跳空缺口。从市场层面来看，大盘在失守年线后，回补2380点缺口与否成为市场重要关注点。

    突发性的猪流感加大了市场的调整压力。日前，世界卫生组织发布“3级警告”，全球拉响猪流感警报。虽然疫情对经济的直接影响并不大，但对刚有所恢复的全球消费产生较大负面影响。我们注意到市场中酒店、旅游等板块的调整压力也明显增大，如果短期内疫情无法得到控制，二级市场投资者的持股信心将受损，并将失去赢利效应，导致股指的短期低迷。

    正在公布的一季报情况仍显示出结构性压力。我们注意到，济南钢铁、伊立浦、双环科技等公布了季报的个股由于业绩低于市场预期，均处于跌停。虽然目前已公布的1000家公司一季报利润环比上升300%左右，但同比仍下降25.7%，同时，前期反复炒高的中小板公司一季报环比下降了12.2%，低于市场预期，对市场的投机气氛将产生直接冲击。

    总体看，年报、季报的集中释放和突发的猪流感疫情，加大了市场调整压力，由于近期尚难看到政策面继续出现超预期利好的现象，在量能蒌缩和中小市值股获利盘回吐压力下，股指仍有进一步下探的要求，而下方缺口2380-2392点将成为近期主要关注点，回补或探至此区域后有望出现一定程度的反弹，而上方年线位具有一定的压力。