选股，故明思意是选择一家最好，最有发展前景的上市公司所发行的股票；而选时就是从股市的历史走势上来选择市场的底或者顶在何处，来确定切入、持有与退出市场的最好时机点了。历来价值学派注重选择具有长期成长性的好公司股票长期持有是成功投资的不二法宝。确实有成功之人。如巴菲特，皮特林奇等一大批长期成功投资者。而技术学派确主重选时，认为所有的股票，不管好坏，只要选对时机，做多做空都能赚钱。而市场的价格历史走势也能证明这一点。确实所有的股票都有涨践周期，只是大小，时间长短不一吧了。但投机者成功者确实是了了无几。如基恩、杰西利文莫尔、江恩等都不如价值投资者那么一直成功。两派相争历来久了，那么怎样做能更好呢？胜于两派呢？下面我将将我多年的研究成果做一说明，也许对大家投资有所启发吧！我将从证券投资的方法与范围说起：

        选股的方法与范围：一公司的经营壮况显然是脱离不了他所处的同一行业的总体状况的影响，而这一行业有脱离不了受所在一国整体经济状况的影响；而一国有摆脱不了受全救整体经济状况的影响。因此我们选股其实就是从全球经济体中选择最有发展前景优势的一国经济体，再从这一国经济体中去选择在这一国中最有发展前景优势的行业或产业；再从这一产业或行业中去选择最有发展前景优势的公司。然后还来确定这家公司真正的价值在何处，这家公司到底该值多少合适。他是做什么的，在接下来的下一季，下一年，下三年，五年，十年会不会大幅度成长，公司的资产大幅度积累，利润大幅增长，分红符合预期。在买时多少钱承接比较合适，他现在的内在价值在什么价位，和现时市场价格相比进了价值区了吗？这是价值学派来判断买点的工具。那以内在价值是怎么来的呢？首先我们可以假设如果这家公司现在倒闭了，那么他的清算价值是多少。也就是说把这家公司所有的资产全部变现后，还了一切负债之后，还剩下多少可供股东分配的现金。除以总股数就是每股清算价值。然后在此基础上加这个公司还有没有继续存在经营的价值，即这家公司产生的产品或劳务还有没有市场，继续能产生收益，收益在接下来的时间中会继续扩大吗？多少，还是继续亏损。他所处的这一行业所产生一切商品的价格是一直上涨还是下践，朝阳产业还是夕阳。国家的总体经济对这一行业有利吗？最后当然还是实实在在的每年的分红政策，。是现金还是送股了，增加还是在减少。公司用未分配的利润继续扩大规模后产生的利润是大于一，还是根本就不值。公司的总股本扩张到了那一阶段了，成长还是成熟太大了。因此选股只能从真实的经济中去发展，从商场与工作的行业中去发现。正如巴菲特所认为的那样一家好公司至少有三方面的优势：其一消费者特许权。即消费者就是喜欢这一家公司的产品，别无它物。如茅台酒。其二是不受政府管治的自由定价权。如中石油虽然是垄断公司，但他就受政府发改委管治产品价格。不看好，而茅台就不一样。基三低成本生产商。想必这个大家都明白。选股就是这样，我以为如果选股行，再选时行的话，一定会超越巴菲特的。但如果选股都错了，那么你选时再对，也只能赚小钱。最后你还是和人类最伟大的投机家利文莫尔一样，四起四落，最后落个自杀。虽然他是我的偶像。但这是就是人类最伟大的投机家的下场。下面我将谈谈选时的方法与范围。

     选时：资本是流动性的，都是为了追求最大的利润的。那么我们对全球资本市场了解多少，全球股市都处于一什么样的运行之中呢？是牛还是熊。相对于全球总体市场，一国的资本市场有是处于那个阶段的运行之中呢？是强势于国际还是弱于呢？相对一国资本市场而各产业或行业板块呢？强于还是弱于全国呢？而相对一个行业，那只股票是领头羊呢？领涨还是领践。市场的总体，局部，个别顶与底在那儿呢？这只有通过市场自身的历史表现去归纳总结了。就如同地球的四季变化，每一物类的生衰，单个植物的生死一样周而复始。各不相同，但有大体相同。技术分析就如同在牛顿前，虽然人们为知到地球四季变化的原因，但可通过对每一年每一次的重复变化的总结中掌握收种的时机一样。资本看好看坏一支股票，都是有原因的。也许你当时不知到，但一家公司的内部人，后机构就知道。公司收益大增长啦，分红政策变了等等。但这些不重要，重要的是影响整个市场供求关系的因素。央行的货币政策与整个市场的新股发行了。，不管是虚拟的股票市场，还是真实公司的经菅利润都要受他影响。这个世界的自由市场经济本来就是货币与商品之间的追逐关系，看谁追谁了。再就是产业政策与税收政策对板块的影响了，最后才是单个公司从组兼并与收益突变的影响了。股市只不过是真实经济体的实验场，大众对市场的一个真实经济的静像表现而已。我们可以完全通过对基本面分析与市场自身的技术分析相接合来判断市场背后的市场参与者都在做什么，然后行动，获取更快更多的收益，战胜市场。

     孙子不是说，知已知彼，百战百胜吗？我们能做到吗？能。只要我们用心了，我们都会成功的。阿门！

                                                     敏         2011年12月18日