天骄美股盘后分析 ：为什么说11月是重大资产资金轮动月？

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2016年12月2日

如果用最简单的一句话概括刚刚过去的11月份金融市场的表现，我们可称其为“重大资产资金轮动月”。造成这一少见的金融市场现象的原因是发生在11月份的一系列宏观事件：川普当选美国新任总统，同时共和党控制两院；欧佩克最终达成8年来首次减产协议；美国经济增长加速及通胀预期大幅攀升。面对这些，11月份资金在金融市场和行业板块间的转换极为明显。

外汇市场：资金流入美元，流出新兴市场货币，美元对主要货币也表现坚挺，美元指数创近14年的高点。

期货市场：资金流入铜、铁、铝和锌等工业金属期货，流出黄金和白银等贵重金属。

债券市场：资金净流出，美国国债利率一路上扬，10年期国债利率接近2.5%大关，大有将要终结长达30年之久的债券市场大牛市的态势。

股票市场：资金流入，但进入股市的资金在板块选择上并非一视同仁，而是视未来宏观趋势发展方向厚此薄彼，资金进入金融、工业、原材料和能源板块，金融业涨幅近10%，工业板块攀升9.11%，能源和原材料类股分别上涨8.54%和7.62%；而保守型日用消费品、电讯服务和红利型公用设施产业部门则是资金净流出。

进入今年最后一个月份，头两个交易日，市场的表现似乎和11月份相比，有了一些变化，纳指与道指严重背离，为什么纳指如此疲软呢？纳指以科技公司为重，而川普的贸易政策和移民政策都可能给科技公司极大的负面冲击，提高海外产品进口关税，是逼迫苹果等大型科技公司将在海外的生产撤回美国，增加成本。停发外国人工作签证等措施等于扼断科技公司的人才来源，从海外延揽高科技精英是美国科技公司的主要手段，因为和美国人才相比，海外人才“质高价廉”，科技公司何乐不为？

12月份市场最关注的可能就是美联储13-14日为期两天的利息会议，近期的经济数据显示美国经济继续扩张，预期本次会议加息的概率极高。今天劳工部公布的11月份美国非农就业增长虽略低于预期，每小时薪资也出现两年来首个月负成长，但失业率为4.6%，低于专家预期的4.9%，这是2007年8月份以来的最低值。市场普遍认为这份就业报告使联储加息基本无悬念，就只看联储如何决定未来加息的幅度和速度。除美联储外，欧洲央行、英国、加拿大等国央行也将在近期公布利息政策，同样值得关注。此外，还有欧佩克与非欧佩克成员国就限产进一步协商的会议和本周日的意大利修宪公投，也都可能影响到金融市场。

市场不确定性依然很多，投资人在投资时，始终要围绕当前的宏观大趋势，始终要立足行业与公司的基本面，始终要根据自己的风险承受能力，作好相应的资产配置。

本文由纽约天骄基金管理公司(http://www.tjcapital.com) 供稿。天骄基金管理公司是政府注册的资产管理公司，提供专业的资产管理和投资顾问服务。专户管理账户以开创行业先例的“无获利，不收费”为原则，为客户提供专业系统、安全透明的资产管理服务。专户顾问账户为热爱投资、想通过自己的努力成为投资行家的客户提供专业的辅助服务，解决投资中“买什么”，“为何买” ，“何时买”和“何时卖”的问题。

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