天骄美股盘后分析 ：本周金融市场大洗牌，积极构建“川普组合”

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2016年11月11日

本周金融市场出现了自2008年金融危机以来少见的重大资产资金转换，资金大量流出黄金、美债等安全类资产，流入股市和工业金属期货等风险型资产，这是因为市场正在积极构建“川普组合”，以顺应未来美国政治、经济等发生重大变化的宏观大趋势。这也正是川普未来对内、对外政策在金融市场上的反映。

对内，川普为了实现其4%的GDP成长目标和新增2500万人的就业机会，采取重财政政策，轻货币政策的措施，扩大政府开支：包括新修铁路、公路、桥梁、机场等，甚至兴建美墨边境“长城”，提高军费支出等。全面降低税收，同时放宽对金融、环保和网络等领域的监管。对外主要是重启贸易谈判，甚至不惜打贸易战。

在这种可能出现的宏观大环境下，资产类别和行业板块的资金流向都发生重大变化。由于扩大政府支出和贸易战都可能带来通货膨胀，推升长期利率，债市大幅下跌，据统计，本周债市缩水高达一万亿美元。红利型公用设施、房地产信托等板块也受池鱼之殃。大兴土木，自然推高了铜、铁、铝、混凝土、水泥等原材料类股。军费飙升，国防类股将大受其益。降低环保要求，太阳能等替代能源表现继续暗淡，而煤炭公司大放异彩。放松金融监管，取消多德-弗兰克法案和对非银行类大型金融公司的SIFI 规定，带动金融板块，使金融类股不仅从利息上升，利差增大中获益，更因长期束缚该行业发展的金融监管的紧箍咒将被解除，成为最受益的板块。难怪大选后的三天，道琼斯工业指数上涨近500点，其成分股高盛和摩根大通两大金融公司就贡献了250点之多。由于未来可能发生贸易战，投资人毫不犹豫地卖出可能成为贸易战牺牲品的跨国公司，如苹果、可口可乐等。川普执政还将影响到其它许多行业，在此就不一一列举。

未来的市场将会如何呢？其实没人知道，只能积极地作好各种应对措施。一方面，一如既往地关注宏观经济政策，央行货币政策，可能出台的财政刺激政策及公司和行业的盈利趋势等；另一方面，也要关注这位口无遮拦的新科总统，在兑现其竞选承诺时，能否得到共和党同僚们的支持，以及他的所作所为将给市场带来惊喜或是惊吓，并要随时对“川普组合”作战术调整。

祝大家周末愉快！

本文由纽约天骄基金管理公司(http://www.tjcapital.com) 供稿。天骄基金管理公司是政府注册的资产管理公司，提供专业的资产管理和投资顾问服务。专户管理账户以开创行业先例的“无获利，不收费”为原则，为客户提供专业系统、安全透明的资产管理服务。专户顾问账户为热爱投资、想通过自己的努力成为投资行家的客户提供专业的辅助服务，解决投资中“买什么”，“为何买” ，“何时买”和“何时卖”的问题。

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