天骄美股盘后分析 ：近期市场的多空投资主题

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2016年7月15日

富国银行拖累大盘，经济数据好坏参半，市场平澹作收。标普500指数微跌2.01点，跌幅0.09%，收报2161.74；道琼斯工业平均指数小涨10.14点，涨幅0.05%，收在18516.55，纳斯达克综合指数跌4.47点，跌幅0.09%，收于5029.59。

经济数据喜悦参半

今天的宏观经济数据不少，零售销售、消费者物价指数及消费者信心指数等纷纷出炉，结果是有喜有忧。美国6月份零售销售环比上涨0.6%，大幅高出专家的预期，除服装和餐饮类销售下降外，其余部门如建材，园艺设备，加油站等销售均上涨。6月份消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨1%，均略低于预计值，核心CPI指数同比上涨2.3%，略高于预期。7月份密歇根大学消费者信心指数降至89.5，预期值为93，是2014年9月以来的最低数值。专家认为，信心指数下滑主要是高收入家庭对全球经济信心不足，特别是调查时间也赶上英国退欧公投导致市场大幅震荡，加剧消费者对经济前景的担忧，预计7、8月份的消费者信心会有所改善。

研究金融公司别忽略长短利息差和石油价格

花旗银行(C) 和富国银行（WFC）于盘前公布了季度盈利，花旗的盈利好于预期，富国的盈利也符合华尔街的要求，但两家公司股价均下跌，特别是富国银行盘中一度跌幅超过3%。主要原因是，虽然富国的盈利与分析师预期一致，但与其去年同期相比还是下滑了3%，它以商业和个人贷款为主，不像摩根大通和花旗银行等有很多金融产品交易的收入，这次摩根大通和花旗的盈利超出预期，很大原因是英国退欧引起的市场波动，使它们的交易收入增加。而富国银行却没有交易收入的支撑，不仅如此，我们昨天提到它是给能源业贷款量最大的银行之一，其能源贷款坏账率继续增加，这也是市场最为担心的问题之一；同时，因为长短期利息差收窄，净利息收入也下降，这两个问题也是昨天摩根大通存在短板。因此，投资金融类股，除了按照传统的分析方法估值外，还要关注未来长短期利息差和原油价格的走势。

IT 外包行业表现疲软

IT 外包巨头 Infosys (INFY) 盈利和销售均低于华尔街预期，并调低了未来的盈利展望，股价重挫8.8%，拖累Cognizant Tech (CTSH)、Accenture (ACN) 及Syntel (SYNT) 等同行。

法国尼斯恐袭事件影响旅游相关行业

旅游相关行业受法国尼斯的恐怖事件影响而走低，在线旅游代理商Priceline (PCLN)、Expedia (EXPE)，航空公司Delta Air Lines (DAL)、Ryanair Hldgs (RYAAY)，以及Royal Caribbean (RCL) 和Carnival (CCL) 等邮轮服务公司均有不同程度的跌幅。

近期市场有如下多空投资主题：

第一、以商业和个人贷款为主的银行（不包括有华尔街交易业务的银行）前景不乐观，净利息收入皆在创新低，能源贷款占比高的银行更糟糕，要避开。

第二、由于全球经济不景气，IT外包需求疲软，行业前景不佳。

第三、网络购物越来越普及，包装箱需求大增，纸板库存下降，行业利多。

第四、事件驱动的行业：法国尼斯恐袭事件对邮轮、航空公司及在线旅游代理等旅游相关行业造成短期影响。

美股走势

昨天，我们提醒投资朋友，市场的长期走势还是向上，应保持多头净敞口；但是短期走势处于超买，所以建立新仓位时要格外小心。今天标普500开高走低，小幅下跌作收，经过一周的上涨，这样的表现还是相当不错的。自从市场突破盘整区后，主要指数一直都能收在盘整区之上，是多头投资人愿意看到的，如果下周没有太令人失望的盈利或者其它重大负面消息，市场消化完这一波的涨幅后，仍有上涨空间，标普500指数可能去测试2240点左右。

本文由纽约天骄基金管理公司(http://www.tjcapital.com) 供稿。天骄基金管理公司是政府注册的资产管理公司，提供专业的资产管理和投资顾问服务。专户管理账户以开创行业先例的“无获利，不收费”为原则，为客户提供专业系统、安全透明的资产管理服务。专户顾问账户为热爱投资、想通过自己的努力成为投资行家的客户提供专业的辅助服务，解决投资中“买什么”，“为何买” ，“何时买”和“何时卖”的问题。

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