天骄美股盘后分析 ：来自最黯淡的2015年金融市场的投资启示

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2015年12月31日

2015年即将走入历史，回顾一年来的全球金融市场，可以说是一花独秀，百花凋零的一年。主要资产类别的表现大多差强人意：

美国股市：下跌1%左右

美国国债：下跌2%

国际油价：下跌35%左右

黄金价格：下跌近10%

美元指数：上涨近10%

从以上资产表现看，2015年属于极其保守的投资者，即什么都不投，只持有美元现金就可以的投资人，因为只有美元表现的最亮丽。这些投资人现在可以怀揣着美金到欧洲、日本、中国等地好好的消费一把，欢度新年了。

据说，2015年的金融市场是自1937年以来最黯澹的一年，就连股神、顶尖基金经理和亿万富豪今年也纷纷失利。股神沃伦•巴菲特（Warren Buffett）的投资亏损超过10%；着名基金经理大卫 爱因霍恩（David Einhorn）掌舵的绿光资本 (Greenlight Capital) 今年也难向投资人交代；2015年世界第二有钱人墨西哥大亨卡洛斯•斯利姆（Carlos Slim）也稍稍穷了一点点。对冲基金今年平均亏损4%，彭博讯全球财富指数也自2012年以来，首次出现下降的情形。

或许有人会问，今年既没有金融海啸，也没有经济危机，何以至此，难道比2008年还差吗？2008年股市大幅缩水，跌幅高达30%多，但债券市场红火，美国国债价格上涨了20% 多，投资高手可以审时度势地调整投资方向，弃股市，就债市，依旧有利润可言。但今年的金融市场，除了美元外，其它主要资产类别要么了无生机，要么暗无天日，让多头投资者很难如愿。这就是让大多数投资者无可奈何的2015年。

2015年金融市场投资的启示

启示一、如果市场没有方向，没有好的投资机会，什么都不做是上策

今年的美国股市走势胶着，选对了行业板块和个股可以获利，但如果不能找到最佳的投资目标，就不要强迫自己往里冲，持有现金等待机会，远比盲目投资损失本金要高明的多，至少你今年持有的美金对全球主要货币升值了10%。

启示二、在筑底形态没有完成时，千万别急着抄底

不要试图凭主观判断价格的跌势结束了，更不要在没有看到底部形态完成时，急于抄底，欲速则不达，急着捡便宜，可能是赔了夫人，又折兵。

国际油价从2014年7月的100多元开始下跌，直至2015年12月31日的37左右，在这一过程中，对少专家在媒体上喊该买石油了，不会再跌了，而现在的油价只有2014年7月份时的三分之一。今年每次能源类股反弹时，也有很多朋友急急忙忙的问我，现在可不可以买油股，生怕失去机会。我总是说，等到它真的筑底形态完成，再买也不迟，价格当然可能会买得贵些，但风险与回收相比，却是最低的。

同样的情形也发生在金价和金矿开采行业上，金价连续6个季度下跌，是黄金价格史上最长的持续下跌时间。在这期间，总有人会认为黄金价格不会再跌了，但它就是继续滑下去。如果在下跌趋势没有结束，筑底没有完成前买入黄金，不仅不能让其发挥保值的功能，反而加速资产贬值的速度。

启示三、不要快到曲终人散时，才去赴宴

参加盛宴可不能迟到，去晚了，正餐吃不上，只能品点儿甜点。投资也是一样，天下无不散的宴席，再牛的市场也有到头的时候。美国债券市场经历了长达32年的牛市，利息从里根政府的百分之十几一路跌至几乎零，债券牛市的盛宴恐怕是到了残羹冷饭的时候了。所以，2015年的安全资产债券似乎并不安全。

股市投资更是如此，太晚进场，风险增高，利润有限。向来风光无限，引领市场上涨的苹果电脑（Apple- AAPL）真的是熟透了，不仅不能再引领市场，反而时常会拖累市场，今年的股价跌幅近5%，比大市差了很多，这样的表现颇让钟情于它的投资人失望。如果你今年才有投资苹果的念头，可能真的是晚了，还是将精力用于参加其它宴会吧，那怕只是一个小宴席，但去得早就可能吃到全席。

希望这些启示会对投资朋友有所帮助，无论您在2015年投资成败与否，花点时间，静下心来，从成功中总结经验，从失败中吸取教训，准备2016年的投资新征程。

2016年“天骄美股盘后分析”将继续为您呈现我们对全球金融市场特别是美国股市的独家分析。

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1. 当前金融市场的宏观大趋势

2. 资产、行业和个股的宏观和微观基本面

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