天骄市场导览 ：全球资金继续流出高风险资产，投资人应做好风险管理

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2015年9月18日

由于担心全球的经济形势，投资人继续减持股票、期货等高风险类资产的仓位，大量资金持续从风险型资产流出，转向美国国债、黄金等安全资产。

美国股市及行业板块

在昨天的市场分析中，我们提到美国股市开平，走高，收在最低且交易量增加，与前两天上涨无量形成鲜明的对比，因此，特别提醒投资人这样的市场走势表明前景不容乐观。市场继昨天的放量下跌后，今天继续大量大幅下滑（今天的成交量是前几天的一倍，当然其中与期权到期日有一定的关系），标准普尔500指数跌幅1.6%，跌破了近期的短期向上趋势线（如图），可能要测试1900点左右。市场的下行风险增加，投资人应做好风险管理。

对世界经济前景失去信心，投资人抛售与经济密切相关的产业部门，能源和原材料类股跌幅最重。保守型的公用设施业和房地产投资信托跌幅最小，市场继续着资金从高风险类行业向保守型行业转换的走势。

美国的旅馆业近期不断报出旅馆空房率持续增加，今年的盈利利润堪忧，从侧面反映出海外经济的疲软也同样会影响到美国。

其它资产类别

全球经济不尽人意，资金流入美国国债等安全型资产。推动美国国债价格进一步上涨的另一原因来自欧洲央行。欧洲央行的官员表示，如果到2016年9月，现行的量化宽松政策仍然不能使经济出现起色，将进一步量宽，以刺激经济。欧洲央行这一言论不仅使美国国债价格上扬，也推动美元兑欧元大幅上涨。今天美元兑其它主要货币也走强，原因在于，市场原本预期美联储会在九月份加息，但联储选择了继续实行宽松的货币政策，这样可能会促使其它国家央行跟进，也进一步采取宽松政策，以避免本国货币升值，比如，加拿大可能继续降息，英国也会暂缓加息，日本央行还将继续量宽，以及前面提到的欧洲央行官员信誓旦旦的量宽言论等等。

黄金最大的作用是防通保值，全球经济一片黯淡，各国央行仍在继续印钱，金光闪闪的黄金再度受到青睐，金价上涨近1.7%。铜价大幅下跌2.96%，原本市场担心智利的地震会影响这一世界最大产铜国的产量，实际情况似乎并没有预期的严重，加之经济欠佳，铜价受挫。美国西德克萨斯轻质原油和国际布伦特原油价格双双下滑，跌幅超过3%。