天骄一周市场导览 ：股市大跌，钱去哪儿了？

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美国股市近期牛熊较力，现在看熊佔了上风，市场进入修正状态。股市大跌时，其它资产类別也没有太强势的表现，钱去哪儿了呢？

GTAT单日暴跌93%的经验教训

2014年10月6日星期一

投资人在思考全球经济发展不一致性可能出现的结果，美国股市开高收低，美元对主要货币大幅回落，黄金上涨。苹果的材料供应商GT Advanced Technologies(GTAT)申请破产保护，股价暴跌近93%，拖累儸素2000小型公司指数下跌0.9%。

市场早盘延续上周五超强的就业报告带来的动力，继续走高，只是持续时间不长就开始回落。美国经济数据强劲，但中国、欧盟和日本等国家地区经济却非常疲软，投资人在思索这样的不一致性的最终结果如何呢？是美国成为全球经济发展的火车头，带动其它国家快步发展，还是美国的经济成长也会受其它国家的拖累呢？经济发展不一致，市场认为美联储加息或许不会大踏步，而是缓慢而行。美元对主要货币大幅下滑，创12个月来最大单日跌幅。黄金价格反弹，金矿开采业上涨。原油价格随美元价格的回落而上扬，能源类股上涨。

很多投资人都注意到GT Advanced Technologies(GTAT)的股价暴跌90%以上，GTAT是苹果的合作伙伴，曾因苹果的iPhone 6要用其蓝宝石玻璃材料而被热炒。我们想和大家一起回顾GTAT由荣至衰的过程，希望从中总结出一些经验，使以后的投资能避开雷区。

去年苹果宣布将投资$7亿建立全球最大的人造蓝宝石生产厂，并準备在新款iPhone6上使用人造蓝宝石玻璃，於是GTAT被市场看好，借苹果的东风青云直上，股价从2013年的$3一路飙升，2014年最高价$20.54，上涨了610%。苹果iPhone 6於9月9日如期上市，但与事与愿违的是iPhone 6 并没有使用GTAT的蓝宝石玻璃材料，原因是此材料易碎裂。9月9日GTAT股价大跌13%，9月10日股价再跌15%。不到一个月后，公司申请破产保护，股价从$11.51，跌至$0.8。GTAT从美玉到碎瓦，从中可得到的经验如下：

经验一，股价大量大幅下跌时，不要急于进场

GTAT是因为苹果将使用其蓝宝石玻璃产品的主题推断下大幅上涨，当苹果宣布不使用其产品时，该主题就不存在了，理论上说股价应回到原来的$3左右，之所以掉到$0.8，是因为公司大量资金投入建厂房，买设备，还有工资等大笔开支，如果产品卖不出去，资金短缺，就只能申请破产保护。9月9日、10日两天股价先后跌破50天和200天平均线，并放量下跌，说明机构投资人在大笔抛售。这个时候千万不能认为“GTAT现在便宜了，赶紧买入”。因为此GTAT非彼GTAT也。

经验二、严格执行停损保护制度

如果你持有GTAT，在9月9日当GTAT大量跌破50天线时应该卖出该股。如果没有及时卖出，第二日股价继续放量大幅下探，跌破200天线时，更应毫不犹豫的撤离，这样就可以避免今天的悲剧。很多朋友喜欢长线投资，但长线投资不等于对股票的走势不闻不问，不管不顾。投资就像照顾小孩，需要随时看护他，知道他表现的好不好，有了问题要随时纠正调整，我们不能抛弃表现不好的孩子，但却可以随时卖出表现坏了的股票。股市投资有很多不确定性，变化无常，所以一定要制度严格的风险管理制度。如何做好风险与利润管理，请点击阅读详细内容。

也许你还持有GTAT股票，请不要气馁，古话说，祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。凡事皆有好坏两面，虽然GTAT让你的投资受损，但如能从中吸取教训，它将成为你投资经验中的巨大财富。衷心祝愿你的投资有丰硕的收获。

担忧全球经济前景，美国股市全线下跌

2014年10月7日星期二

德国经济一塌糊涂，国际货币基金组织下调2015年世界经济成长率，美国股市全线溃退。资金转入美国国债和黄金等安全资产。

德国工业生产率下滑4%，幅度超出预期，数据再次表明欧元区经济疲软之极。鉴于欧盟、中国和日本等囯和美国经济发展情形的背离，投资人对全球经济何去何从提出疑问？国际货币基金组织今天的报告似乎是对投资人疑问的回答，该组织将2015年世界经济成长速度由原先预期的4%调低至3.8%。对经济前景的担忧引发市场的抛售。

与经济发展密切相关的工业类、原材料和金融类股跌幅较大。尤其工业类股表现最弱，行业指数下跌2.1%，其中的运输业和国防业都是重灾区。高成长型的生物科技、半导体行业也出现卖压。石油价格再度下跌，继续拖累能源类股。比较而言，保守型类股相对较强，公用设施类仅小跌0.1%。美国长期国债大幅上扬，10年和30年期国债收益率均跌至一年多的低位。

市场下跌有量，成交量高于昨日的交易量，也大于日均量。市场宽广度极差，下跌股与上涨股比例5：1。近期市场波动较大，在没有明确进场信号出现之前，不应急于进场建仓，同时更要做好严格的风险管理。

标普500创今年单日最大涨幅，市场继续上演十月震荡大戏

2014年10月8日星期三

美联储利息会议纪要释放鸽派信号，美国股市大幅攀升，标普500创今年单日最大涨幅。美元应声下跌，黄金价格攀升。

美联储九月份利息政策会议纪要显示，联储认为全球经济减速给美国经济前景带来风险，美元走势强劲不利出口和增长，也会拖累通胀。前瞻指引是依赖数据而定的，并强调加息并没有机械固定的日期。美国经济数据显示，经济继续复苏，就业市场改善，联储也对本国经济前景表示乐观，所以市场曾猜测联储有提早加息的可能。但是欧洲、中国等经济疲软也是不争的事实，不能忽略，这势必造成对美国产品和服务的需求下降，从而影响美国经济的成长。另一方面，美元的强劲，除了影响出口外，还使以美元计价的石油等期货产品价格下跌，降低了通货膨胀的压力。如果经济减缓，又没有通膨，美联储也就可能不会急于加息。这对市场可是最牛的消息，纪要公布后，美国股市直线攀升，短短两个小时内，不仅将昨日的失地全部找回，还更上层楼。高成长的纳斯达克和儸素200小型公司指数风头最盛，涨幅最高。

和昨天市场担忧经济搞不定的情绪相反，与经济密切相关的金融、工业、原材料和科技类股攀升，生物科技公司强劲反弹，推动医疗保健业大幅上扬，是今天涨幅最大的产业部门。红利型公用设施类产业涨势迅猛，联储不急于加息，一方面使其红利回收更具吸引力，另一方面成本压力暂时缓解，因为该行业的借债比例很高。美元对欧元、英镑等主要货币走低，持续疲软的黄金价格总算稍微扬眉吐气了一囘。但是从债券市场的反映看，债券市场似乎不认同股市、汇市对联储加息动向的的判断。长期国债价格平平作收。

市场上涨有量，一方面是逢低买入者伺机入场，另一方面，卖空者因市场反转大幅上涨而急速平仓。双方行动一致，市场节节推高，交易量比日均量高出30%。宽广度大为改观，上涨股与下跌股比例3：1。

市场下行风险增高，做好风险利润管理

2014年10月9日星期四

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股市大跌，钱去哪儿了？

2014年10月10日星期五

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