天骄一周市场导览 ：多种不一致性存在，美国股市阴晴不定，投资选股需谨慎

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美国股市本周阴晴不定，忽冷忽热，最然今日市场大幅回升，但市场一周还是以下跌作收。九月份至今，除道琼斯工业指数小幅上涨0.1%外，其它主要指数均下跌，儸素2000小型公司指数跌幅近4.7%。

中国经济前景堪忧，美国股市大幅下跌

2014年9月22日星期一

担忧全球经济，美国股市大幅下滑，中、小型公司和纳斯达克指数跌幅较重。

对中国经济成长前景的担忧，引发全球市场的震荡。近期一系列不尽人意的中国经济数据，让市场猜测中国政府可能采取刺激措施，但今天中国财政部长的讲话，给投资人泼了一盆冷水，他暗示，尽管经济数据欠佳，但现行政策不会改变。此言导致市场波动。美国8月份二手房销售下降，是5个月以来第一次下滑。担忧全球最大的两个经济体的成长，投资人抛售高风险型股票，中、小型公司、科技类股和生物公司等被抛售。

中国经济前景堪忧，在美上市的中国公司，Baidu, Inc.(BIDU)、Vipshop Holdings Limited (VIPS)和新上市的 Alibaba Group Holding (BABA) 等均大幅下滑。与中国等新兴国家经济发展密切相关的重型设备业如Caterpillar Inc.(CAT)，矿产开采业，如 Cliffs Natural Resources Inc.(CLF)、 Freeport-McMoRan Inc.(FCX)等受到冲击。房屋数据不佳，房屋建筑业表现疲软。Amazon.com (AMZN), Netflix (NFLX)和 Priceline.com (PCLN)等网络零售业呈卖压。经济成长减缓，利比亚恢复原油开采，原油价格下滑，能源类股下滑。

市场下跌，交易量略高于日均交易量。宽广度极差，上涨股与下跌股比例为1：5。

美国政府对以并购外迁避稅的公司开刀，相关类股大跌

2014年9月23日星期二

欧洲经济数据喜忧互见，美国政府向通过收购迁移海外而避稅的公司开刀，美国股市继续跌势，依然是中、小型公司表现最弱。资金继续流入美国国债等安全资产。

欧元区采购经理人指数（PMI）比上个月下跌，主要国家的PMI指数喜忧参半，虽然中国的PMI指数比8月份略有上涨，但对市场的悲观情绪没有太多正面影响。今天市场的另一负面消息是，美国政府出招，遏制美国公司借收购海外公司的方法，将公司迁移海外以避稅。近两年，很多美国公司采取“稅收倒置”（Inversion Tax）的收购策略，寻找在欧洲某些稅率低的国家，如英国、爱尔兰等囯的同行作为收购对象，并购结束后，将总部由美国迁往海外，以享受当地的低稅率。这类公司以药厂居多，比如，美国的AbbVie Inc.（ABBV）想收购爱尔兰的Shire Plc（SHPG），Pfizer Inc.（PFE）欲买下AstraZeneca （AZN）；美国医疗设备生产商Medtronic（MDT）买下 Covidien（COV）等等。眼看着白花花的稅银外流，美国政府不会无动於衷，於是对借用收购机会将总部搬到海外的公司提出限制。合并后总部在海外的公司如果符合，海外业务活动少于公司总业务量的25%；美国股东多于海外股东等条件，还是要老老实实地给山姆大叔照章纳稅。此新稅法给有意收购的美国公司和被收购的欧洲公司都带来较大的负面影响。医疗保健类股走低，但午盘后，有传闻Pfizer Inc.（PFE）可能收购非专利药品生产商Actavis (ACT)，医药类股的跌幅收窄。

科技类股跌幅相对较小，Apple (AAPL)和 Facebook(FB)功不可没，FB可能推出新的广告平台，加强与商家的合作，与Google（GOOG）抢夺网络广告市场。

市场交易量略高于日均量，纽约交易所的成交量比昨日有所增加，纳斯达克的交易量略有萎缩。宽广度较差，上涨股与下跌股比例2：5。资金流入美国国债等安全资产，中东局势紧张，全球经济疲软，黄金价格低点反弹。标準普尔500和纳斯达克指数仍是上升趋势，但趋势减弱。而中、小型公司指数三周前就开始走弱。投资朋友应做好严格的风险和利润管理。

新屋销售激增，联储官员称加息需耐心，股市大幅回升

2014年9月24日星期三

新屋销售增加，联储官员讲话提振市场信心，美国股市大幅上扬，安全资产美国国债下跌。

8月份新屋销售环比大幅增涨18%，创6年新高，远超出专家的预期，西部地区涨幅领先全美。这一数据表明美国房屋市场复甦仍然处在正轨上。虽然新屋销售上涨，但两天前公布的二手房销售却是下降，分析师认为，新屋销售上涨是因为房建商可以帮助买家从房地美、房利美获得低息贷款，激励买主，但二手房的房主是没有这种能力的，而一个月的数字，也不应被过多解读。

联储克利夫兰地区主席Loretta Mester和芝加哥地区主席Charles Evans分別发表讲话，Master表示联储政策应随经济形势而变，赞成联储重新撰写未来的政策指引，联储关于利息政策与经济展望的季度预测报告应当能够更好地传达政策信息。Evans则表示加息急不得，要有耐心，只有在对经济与与通货膨胀状况有信心时才能加息。两位主席都预计未来1-2年中，美国GDP成长约在3%左右。Master是美联FOMC今年有投票表决权的成员，Evans将从明年开始成为有投票权的成员。

中国A股大幅上扬，有消息说，中国人民银行行长周小川将卸任。他在货币政策上比较鹰派，市场预期新的继任者可能会较为温和一些，中国股市也为之一震。另外，美国总统Obama表示，如果俄罗斯在乌克兰问题上选择和平民主的道路，美国将取消对其制裁。这使俄罗斯与欧美的紧张关系有缓解的可能，投资人的紧张情绪得以放松。

众多利多消息推动，投资人趁势买囘近几日股价回落的高风险型类股，如生物公司、科技网络公司及半导体业等。安全平稳的美国国债没有了市场，价格下滑。美国股市今天也迎来10年中第一支银行股新股上市，CITIZENS FINANCIAL GROUP INC/RI (CFG)首日交易，股价上涨7.35%。原油价格早盘继续疲软，美国能源部公布石油库存数据之后，油价回升，上周美原油库存出乎意料大幅下降。随着原油价格的上涨，能源类股也从早盘的大幅跌势反弹，以上涨作收，推动了市场尾盘继续走高。

虽然市场涨幅不小，但交易量与涨幅不匹配，市场成交量略高于日均交易量，纳斯达克交易量继续萎缩。宽广度大幅改善，上涨股与下跌股比例2：1。

多种不一致性存在，投资股市应谨慎选股  

 2014年9月25日星期四

美国第二季度经济强劲，虽然市场大幅反弹，但投资需谨慎   

2014年9月26日星期五