天驕一周市場導覽 ：五月份美國股市和國債聯手上揚

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保守型行業推動標準普爾500指數再創新高

2014年5月30日星期五

五月份最後一個交易日，市場走勢相當平靜，標準普爾500指數全天的上下波動幅度在7點之内。主要指數漲跌互見作收，標普500和道瓊斯工業指數小幅上漲，納斯達克和中小型公司指數均收跌，儸素2000小型公司指數表現最弱。保守型的消費者日用品和公用設施類股走勢最強。

昨天市場的交易量是今年最少的一日，今天市場也延續這一走勢，這也是整個五月份市場的特點。我們之前曾說過，之所以出現清淡的市場走勢，原因是雖然經濟數據和公司盈利方面都沒有太多令人興奮之処，投資人在其它金融產品上的可選餘地也實在有限，相比之下還是股市較有吸引力。五月初，受烏克蘭緊張局勢等問題影響，美國股市出現大幅波動，下半月之後，市場在無量中穩步回升，最終以全綫上漲結束，納斯達克指數反彈勢頭最強，本月上漲3.1%（見圖），標普500指數則是連續第4個月上揚，漲幅最弱的是儸素2000小型公司指數。

美國國債市場五月份的表現絲毫不遜於美國股市，而今年國債市場連續5個月上漲。和國債與股市形成鮮明對比的是黃金市場，五月份黃金表現是去年十一月份以來最差的一個月。

零售業近期表現非常弱，但藥品商店卻是零售業中的黑馬，Walgreen Co.(WAG) 、CVS Caremark Corporation (CVS)和Rite Aid Corporation (RAD)都紛紛創下新高。嬰兒潮邁入老齡期和Obama 醫保改革的實施，增加了藥品需求，帶動藥品連鎖店銷售。在其它領域的零售商同店銷售下降之時，WAG的同店銷售卻可以上漲7%，足見境遇之不同。鋼鐵、礦石等原材料行業近日表現較弱，因中國政府調整經濟結搆，需求下降所致。

目前爲止，今年美國股市的一大主題特色是：大型公司優於中小型公司，價值股強於成長股，紅利高的公司表現好於紅利低的公司，點擊此處，關注股神巴菲特喜歡的高紅利大型價值股。

美國股市不擔心GDP修正值低於預期，全綫收漲

2014年5月29日星期四

第一季度GDP修正值低於預期沒有對市場產生太大負面影響，投資人放眼未來，美國股市全面收漲。

市場普遍預計，第一季度GDP二次修正值會從初次公佈的上漲0.1%，下調為0.5%的負成長，但其實際結果比市場預期還糟，竟然下調至1%的負成長。理論上講，GDP數據好，股市上漲，債市下跌，反之，股市下跌，債市上漲。但今天市場表現與此傳統理論有差距。原因有二：一是今天GDP的結果已經提前反映在市場上了，正如我們在昨天的市場分析中提到的。本月初，美聯儲主席Yellen曾就美國經濟形勢給市場提前打了預防針，第一季度GDP可能比預想的要差很多，但認爲這應是經濟處在轉折時期中出現的短暫現象，長期而言，經濟會繼續成長。其二是上週首次申領失業金的人數降至30萬人，該數據一直在32 - 34萬之間徘徊，此次大幅下降，顯示就業市場持續改善，市場信心增加。

食品業近兩日熱鬧異常，昨天肉製品供應商Pilgrim's Pride Corporation (PPC)宣佈以$64億收購肉製品加工商The Hillshire Brands Company (HSH)，收購以現金加股票的形式完成，相當於每股$45，而今天另一肉製品供應商Tyson Foods, Inc.(TSN) 則表示將出更高的價錢，並且以現金購買HSH，TSN的出價相對於每股$50。本月稍早，HSH收購了食品加工商Pinnacle Foods Inc.(PF)，一系列的收購消息推動食品類股，Sanderson Farms, Inc. (SAFM)、The WhiteWave Foods Company (WWAV)等均上漲。更多市場主題及行業與個股内容，請點擊鏈接。

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