何時退市，聯儲觀點不一，美國股市繼續大幅下探

2013年8月21日

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美國股市隨著聯儲利息會議紀要的公佈而大幅波動，最終遺憾地以大幅下跌作收。雖然紀要中顯示聯儲就何時開始逐步退市沒有明確時間，但市場似乎提前給出了答案，美國股市與長期國債均大幅下跌，長期利息攀升，黃金期貨價格走低，而美元對主要貨幣走強。

聯儲7月份議息會議紀要表明，幾乎所有的理事成員都認為在7月份會議上宣佈縮減量化寬鬆的時機尚不成熟，廣泛支持Bernanke主席在經濟形勢改善前提下，於今年晚些時候開始縮減債券購買規模的計劃。有些理事表示：“在不久以后，一定程度上放緩資産購買步伐的時機可能就會到來。”一些理事強調保持耐心的重要性，認為在對資産購買計劃的規模作出任何改變決定之前，需要對經濟形勢進行評估。但大部分經濟專家預計，聯儲最早將在9月份的會議上宣佈開始減少購買債券的規模，普遍認爲，每月的債券購買量可能從現在的$850億美元，減少至$750億美元。

零售業的盈利是近幾日市場的另一主旋律，繼昨日HD，BBY，JCP，TJX等公佈盈利後，今日，Lowe's (LOW), Staples (SPLS) Target (TGT), American Eagle Outfitters(AEO)等公司也報出喜憂參半的盈利。全美第二大家庭裝潢用品零售店LOW的盈利上漲26%，好於預期，公司對全年的前景也更具信心，和HD昨日的股價表現不同，LOW開高並以上漲作收，只是收在底部。折價百貨店Target Corp.(TGT) 因在加拿大業務擴展費用過高，第2季度盈利下降13%。辦公用品零售商Staples (SPLS)因銷售下降，盈利下滑15%，股價重挫，其它同行OfficeMax Inc.(OMX) 和Office Depot Inc. (ODP) 受其影響，股價均下跌。青少年服裝連鎖店American Eagle Outfitters（AEO）“返回學校期”銷售不理想，客流量下降，折價銷售利潤微薄，公司調低第3季度盈利預期，股價大幅下滑，其它同行Aeropostale Inc.(ARO)，Abercrombie & Fitch Co.(ANF)也受池魚之殃，股價下跌。

今日最亮麗的行業是太陽能業，中國太陽能公司因需求強勁，已經滿負荷運轉，利潤率增加，很多公司出現正的營運現金流，甚至將開始盈利。

市場主要指數小幅開低，在下午聯儲會議紀要公佈後，市場出現大幅波動，先大幅下跌，道指最大跌幅達122點，但稍后即出現大幅反彈，所有指數均上漲，但好景不長，市場從高點回落，最終以下跌收市，還是納斯達克指數表現最強，跌幅最小。標準普爾500指數低點低，高點低，并收於低點（見圖），市場的短期走勢不僅沒能改善，而且進一步惡化。昨日有所改善的市場寬度再度轉坏，下跌股近70%，交易量略有增加。市場短期走勢可能繼續下探，短期投資策略是暫停多頭建倉，嚴格停利，停損。在沒有明確的短期建底信號出現前，投資朋友不要大舉建立多頭倉位，應耐心地等待進場的時機，以避免投資的損失。

特別提醒短綫投資朋友，短綫交易的利潤很少，進場時要格外小心，尤其在剛開盤的一小時左右，情形不明朗時，不要急於進場，特別當市場大幅開高或者開低時，更要小心謹慎。

市場的長期走勢還是處於上升趨勢中的修正狀態（見圖），長期投資策略多頭看漲，小心建倉，嚴格停利，停損。