天驕金融市場走勢及策略（5月29日）：10年期國債利率攀升吸引投資人，紅利型類股失寵，銀行股獲益

2013年5月29日

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由於投資人擔憂歐洲最大經濟體德國的經濟成長，美國股市開低，并保持全天下跌的走勢。在市場的跌勢中，出現明顯的行業板塊轉換，資金流出紅利型和防禦型產業部門，表現最佳的是金融類股，金融業基本持平。

造成今日明顯行業板塊轉換的主要原因是，美國長期國債收益率攀升，10年期國債利率漲至2.12%，30年期國債利率漲至3.27%。安全收益型的長期國債利率上揚對投資人的吸引力大幅增加，而不動產信托、公用設施類等紅利型股票的競爭性下降，資金撤出此類產業部門轉入國債，不動產信托行業下跌2%，公用設施行業下滑1.5%。

雖然長期國債收益率上漲，但短期國債仍維持低利率，使長短期利率差加大，這將有益於銀行業，因爲銀行是以低息拆借來資金，再按長期利率放貸出去，所以如果短期利息不變，而長期利率走高，那麽銀行的盈利就會增加。這就是今天銀行類股表現較強的原因，Citigroup (C)、 Bank of America (BAC) 和Wells Fargo (WFC)等大型銀行均逆勢上漲。

在其它資產市場上，大量資金流出木材製品，木材價格隨美國房屋市場復蘇，需求增加而上漲。木材生產商因看到市場需求旺盛而擴大生產，導致供求失衡，供貨量超出市場需求，使木材價格跌至17個月低點。

市場仍然呈上升走勢，但出現明顯行業板塊轉換現象，如果你手中的持股屬於資金流出的行業，一定要嚴格停利、停損。