天驕金融市場綜述（1月24日）：盈利季節看盈利，苹果爲何受華爾街重罰？

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2013年1月24日

    上週首次申領失業金人數下降，出乎專家預料，道瓊斯工業指數和標準普爾500指數繼續走高，但是兩大指數收盤時，都未能收於高點，道指上漲46點，盤中曾上漲100點，標普500指數持平作收。Apple Inc. (AAPL) 盈利不佳，再次挫傷科技類股，納斯達克指數下跌0.74%。就業市場改善帶動非日常消費品產業部門走高，醫療保健和工業類股也表現較強。

       Apple Inc. (AAPL) 上季度盈利超出預期，但下調了第2季度的銷售收入和利潤率，股價重挫12.35%。AAPL是很多投資人包括大型基金經理人的最愛，何以受到華爾街的嚴懲呢？我們抛開它的盈利數字，來探討其中的原因。首先，AAPL改變了公佈盈利目標的方式，和過去不一樣，AAPL第2財政季度的銷售預期沒有確切的數目，而是給出了一個數字範圍。只告訴大家，公司的銷售收入將力爭達到這一範圍，至於是高是低，可能要華爾街自己去揣摩。從另一方面說，AAPL對公司的盈利前景，已不如以前那麽有底氣了。其次，來看看產品的銷售情況。上季度iPhone4的銷售超出AAPL的預期。用戶只要和電話公司簽下2年合同，就可獲得免費iPhone4 手機。在現在的經濟環境下，這樣的條件當然受到消費者的歡迎，所以低利潤的iPhone4需求強勁。遺憾的是，AAPL上季度iPhone4因供貨不足而不能買足市場需求。在性能和速度上都超過iPhone4的 iPhone5，需要快速的LTE通訊網絡的支持，但LTE網絡目前尚不普及，現在只有30多個國家有LTE網絡。通訊網絡的限制影響iPhone5的銷售。再者，在新產品的推出上，市場一直期待AAPL能繼續推出新產品，包括大屏幕iPhone 5或低價位iPhone等。但目前公司給出的信號是，即沒有大屏iPhone5，也沒有廉價的iPhone產品。投資人熱愛AAPL是因為它曾不斷推陳出新，銷售不斷成長，公司自己也對未來很有信心，但是，從這次盈利看，投資人不得不對AAPL的未來划上問號？而在沒有明確答案之前，就只能先抛售股票了。

     AAPL盈利的負面消息，摧毀了投資人因昨天Google和IBM盈利超出預期而對科技類股樹立的信心，科技業指數基金(XLK)下跌1.71%。為AAPL提供配件或是加工服務的公司，如Cirrus Logic Inc. （CRUS，-10.82%），Skyworks Solutions Inc. （SWKS，-1.81%）和 Nam Tai Electronics, Inc. （NTE，-4.20%）等均受池魚之殃。

   今日大量資金流入陸路運輸行業，卡車貨運公司Swift Transportation Co .(SWFT) 上季度盈利增加27%，超出分析師預期，股價勁升28.45%，而JB Hunt (JBHT,+6.48%)盈利也超出華爾街預期。盈利利多消息帶動運輸業上漲，主要運輸公司Knight Transportation Inc. (KNX  +5.77%)和Werner Enterprises Inc. (WERN，+4.56%)均應聲上揚。運輸業與經濟密切相關，運輸公司的盈利增加，預示著經濟開始好轉。

   網絡影碟租賃服務公司Netflix (NFLX )股價大幅攀升42.22%，公司第4季度客戶數量增加，盈利和銷售收入均大幅超出華爾街預期，公司并調高了第1季度的盈利目標。