GE、MCD、MSFT盈利不佳的砲彈齊齊炸響，美國股市潰不成軍

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2012年10月19日

        盈利不佳的兇潮湧動，美國股市全綫下滑。主要指數今天都出現4個月以來單日最大跌幅，科技類股再受重創，納斯達克下挫67.25 點（-2.19%），本週跌幅1.26%，道瓊斯工業和標準普爾500指數分別下跌205.43點 (-1.52%) 和24.15點 (-1.66%)，但本週都還略有上漲，道指小漲0.11%，SP-500則上漲0.32%。本週表現最佳的是中型公司，標準普爾400指數漲幅1.21%。我們於10月9日，提醒投資朋友：市場向上趨勢減弱，應小心建倉，緊縮停損點。10月10日，當市場進入修正狀態後，我們建議大家嚴格多頭停損停利點，暫停多頭建倉。目前市場仍然處於修正狀態，我們的投資策略不變，暫停多頭建倉，嚴格多頭停損停利點。當然，在市場進入修正後，激進型的投資人也可以考慮建立一些空頭倉位。

         從IBM、因特爾到穀歌、微軟，從通用電器到麥當勞快餐，本次盈利季節充分呈現出經濟不景氣對公司盈利的影響。因經濟疲軟，Microsoft (MSFT -$0.85, -2.90%) 原本最強的企業軟件銷售成長減緩，因經濟疲軟，General Electric (GE-$0.78, -3.42%) 的醫療設備到飛機引擎需求都在下降。標準普爾500指數中已經公佈盈利的近四分之一的公司利潤下降3.7%，如果這一趨勢繼續，將是2009年後，公司盈利第一次下降。

       大量資金流出餐館業。我們追蹤的空頭主題投資McDonalds (MCD, -$4.14, -4.46%) 和Starbucks Corp. (SBUX, -$1.73, -3.64%) 均大幅下跌，而空頭弱勢股Chipotle Mexican Grill (CMG) 的股價暴跌 -$42.93，跌幅高達15.01%。MCD和CMG的盈利雙雙低於華爾街預期，也都調低了未來的成長預估。如我們在餐館業空頭主題投資的分析中所說，餐館業因經濟不佳，消費者縮減花費；食品價格上漲，成本加大，而侵蝕利潤。CMG和MCD的盈利表明這兩個因素依然是主要的負面影響，同時生意難做，行業競爭加大，爲了延攬客戶，公司不得不降低價格，也導致了利潤下降。

        盈利季節在延伸，下周還將有大批公司公佈季報。科技類股關注的焦點將是AAPL，而CAT, MMM, BA, UTX, DD, MRK, LLY和 T等道指公司也是重頭戲。

        下星期二和星期三，美聯儲將舉行爲期兩日的議息會議。主要經濟指數有新屋銷售、成屋待完成銷售、耐用品訂單及第3季度國民生產總值。

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