JP摩根和富國銀行盈利前景令人擔憂，金融類股重創

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2012年10月12日

    經濟前景黯淡，公司盈利不佳，本週美國股市全綫潰退，是6月以來最大單周跌幅，道瓊斯工業指數和標準普爾500指數跌幅均在2%以上，納斯達克指數下跌近3%。市場處於修正狀態，嚴格多頭倉位停損停利點，暫停多頭建倉。

      J.P. Morgan （JPM -1.14%）和Wells Fargo & Co (WFC -2.64%) 上季度盈利質量不盡人意，盈利前景令投資人擔憂，金融類股應聲下滑，金融業指數下跌1.37%。

      JPM和WFC上季度盈利均超出華爾街預期，但WFC的銷售收入沒有達到目標。雖然房屋市場改善，貸款利率歷史低點，兩家銀行的房貸收入有所增加，但其中70%以上是重新貸款，而重新貸款的浪潮可能即將減退。同時，低利息對銀行利潤也有負面影響，兩家銀行的現金儲蓄繼續攀升，但有信譽的借款人不多，而安全證券的回收又很低，導致淨利息收益率（Net Interest Margin）下降。不良資產依然困擾WFC，雖然房屋價格回升，畢竟與市場的高峰還相差30%，很多房屋的市值與欠款額相比仍然是資不抵債，銀行不得不準備更多的儲備金。另一方面。銀行業今年的表現是SP-500的2倍，投資人看好銀行的盈利，而推高股價，真實的盈利如果沒有大幅超出預期，必然導致股價下跌。

    今日大量資金流入陸路運輸業，J.B. Hunt Transport （JBHT +6.53%）第3季度盈利上漲14%，超出分析師預期，主要得益於集裝箱多式聯運部門運量增加，收入成長強勁。JBHT過去兩年盈利都保持兩位數增長，現金流和經營利潤均有改善，Moody’s和標準普爾在近幾個月分別調高了該公司的信用評級。JBHT的利多消息帶動Hub Group (HUBG +4.16%)等同行上漲。

    下周繼續關注公司盈利情況，三分之一以上的道瓊斯工業指數公司將公佈盈利報告，包括：BAC， AXP， TRV， INTC，IBM， MSFT， GE， MCD， KO， JNJ， VZ。零售銷售和消費者物價指數都是較重要的經濟數據，下周的經濟指數還集中在房屋市場方面，包括新屋開工、營建許可 和二手房銷售。此外，希臘國會緊縮政策投票、西班牙區域選舉和歐盟峰會也值得關注。

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