西班牙無行動，股市沒方向

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2012年10月2日

       路透社報導西班牙將很快申請救助，推動美國股市開高，而隨後西班牙總理表示該國并不急於向歐美求助，又將市場從高點擊落，道瓊斯工業指數當日高低點相差140多點，最終以下跌0.24%作收，標準普爾500基本收平。市場交易量非常清淡，均低於平均量和昨日交易量，上漲股與下跌股基本持平。

       自從歐洲央行宣佈實施債券購買計劃解決歐債問題後，市場一直在等待此計劃開始付諸實施的契機，也就是西班牙的救助申請。歐洲央行債券購買計劃和美聯儲的抵押貸款支持證券的購買不同，美聯儲宣佈購買就可以開始實施，而歐洲央行的債券購買有前提，是要成員國提出救助申請，并滿足一定條件，歐洲央行才會購買。西班牙遲遲不提出救助申請，一是因其國内對政府的緊縮樸素政策存有異議，另一方面也是德國建議其暫且等待。市場需要西班牙有明確的行動，但是“今天有，明天無”的猜測卻讓市場沒了方向。

       當市場不確定時，醫療保健和公用設施等保守型投資就較受歡迎，今日依然是這些產業部門表現較強，而原材料類最弱。Wells Fargo的分析師調低了綜合化工公司DuPont (DD-1.71%)第3季度盈利預期，認爲歐洲疲軟，產品需求下降，公司的營運欠佳，而其塗料業務也遲遲未能賣出。但分析師也表示，DD的農業化工部分還是一個亮點。化肥生產商  Mosaic Co. (MOS) 因產品銷量下降，售價下跌，和中國、印度需求減少，上季度盈利下降了18%。此外，鋁製品、鋼鐵原材料等行業也有不同程度的下跌。

       今日大量資金流出餐館業，我們空頭弱勢股追蹤的快餐連鎖店Chipotle Mexican Grill Inc.(CMG -4.17%) 在今年5、6月份連續出現客流量下降的情形後，也成爲曾經成功地賣空Green Mountain Coffee Roasters Inc. (GMCR)的避險基金經理David Einhorn 鎖定的賣空對象。Einhorn認爲雖然近期股價有所反彈，但目前經濟不景氣，消費者緊縮開支，CMG也面臨著Taco Bell等同行的激烈競爭。另外，美國餐館業都有食品成本漲價和員工醫保費用增加的壓力，這將侵蝕餐館公司的盈利。

        大豆、玉米等期貨價格曾因今夏的大旱大幅上漲。而根據美國農業部統計，今年大豆和玉米的收割期比往年提早，已有41%的大豆和54%的玉米被收割。這將有利於緩解了產品供應緊張的局面，大豆等主要糧食作物價格也應聲走低。同時南美近期的降雨有利於巴西和阿根廷等地區大豆的種植和生長，有可能增加明年產量，大豆價格創11周的低位。

      澳元對美元創下3周的低點，澳洲央行為刺激本國經濟，出人意料地宣佈調降利息25個基本點。

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