当前经济形势分析 2009.10.8

有著名人士指出，在落后国家和产业搞研发不一定有效益，因为研发产品不一定具有先进水平，最合适的方法是引起技术，同时盲目的研发可能和原来依然有市场价值的产品形成代替，造成前者的沉没成本，形成资源浪费。这样简单的一句话，一针见血的指出了工信部部长李毅中提出和宣传3G概念的大量投资如果再没有市场的条件和经济衰退的时候推出，很可能是一场重复建设，并且是国家主导的重复建设：没有合适经济效益。这里给我们有什么提示？就是一些权威经济学发言并不一定代表正确意见。

先从美国经济说起，中央电视台邀请外国一些知名经济学人士谈经济学看法，当然分析没有任何新意，但他的建议是防缓经济刺激计划，背后可能存在的目的是以来拖延时间和树立一些人的错误观点的意义。那么美国可以放缓经济刺激计划吗？

美国当前的经济基础很脆弱，美国虽然9月份的就业减少不到30万人，但这个数字是增加就业和失去就业相平衡的数字，也就是存在失业经历的人数字远比这个数字要大，所以，美国经济GDP的复速仅仅是数据性，不具有民众意义，而美国8月份个人支出增长的同时出现的个人储蓄率的大幅下降，这就是说，美国的刺激计划带动消费增长主要为储蓄率的下降为基础，而不是收入的增长，所以，这样的支出增长对未来经济预期还没有任何实际意义，因为降到3%的储蓄率很可能对刺激不敏感或者人们因为经济预期而不再降低储蓄为代价过度消费，并且美国房屋销售数据和近期汽车销售数据显示，美国经济还没有复苏的强劲动力。如果，美国放弃经济刺激计划，可能经济重新面临下挫的走势，这对美国的经济和民众消费信心是一个很大的打击，虽然可以压低能源和原材料价格，但是后期刺激计划更需要美国过度的货币和财政计划，如果考虑虑民众的压力，美国政府可能为政治损失为代价，放弃刺激计划可以延续时间个人认为最多为3个月时间左右，3个月经济下滑足以打击当前脆弱的美国经济复苏和美国政府承受能力，美国本届政府在明年中期选举就遇到很大阻力，这是本届政府很大不幸。

而在这个时候澳大利亚已经开始加息，在说明了什么问题？虽然有消息说澳大利亚的就业并没有很大的起色，为什么澳大利亚已经开始加息？当然消息人士说因为澳大利亚的房地产在本年度已经上涨超过8%，这是加息的原因，当然CPI的数据并不高。这里先澄清一个问题，一般国家一般采取和上年同时相比而言CPI数值，但如果将本月的CPI增长化解为年率计算，则更具有时效意义，平均月增长0.5%的CPI可能意味着年增长6%，这里可以剔出翘尾因素因素形成的CPI直观的幻觉，同时考虑房地产增长和流动性的因素，这可能促使澳大利亚银行开始加息。当然，这样经济依然没有完全恢复，房地产价格依然存在上涨的国家还有很多，这里没有权威数据，但欧盟一些国家和亚太地区的一些国家也面临一样的问题，这和美国的经济结构存在根本性的区别，这些国家可能在已经没有完全复苏前开始加息历程，这对未来经济更是一个不利因素，不论资本成本还是消费预期，都是一种消极意义。所以说，世界经济更加扑朔迷离。

对于中国来说，虽然有权威人士再次澄清就业出现转机，但个人认为这样就业依然是那种以牺牲劳动保障和压低劳动力成本的廉价就业，依然是很脆弱的就业，虽然这样劳动力可以解决暂时吃饭和生活问题，但劳动力无法适应增加的社会生活成本需要和自我和社会发展需要，考虑国家一些政策性就业和一些强制就业因素，国家数据性就业无法遮盖当前就业的脆弱性和危险性。同时，不断提高城市生活水准将从新将一些脱离贫困或者进入小康生活人群重新拉到贫困线左右，比如购房负担和有些生活消费的提高，这些因素促使提高收入水平的呼声压力逐渐在加大；其次，再考虑国家大量基础建设投资的无效益性和后续资金需要，考虑当前重复建设因素、淘汰落后产能的因素、和产能过剩和投资错构现象，个人认为压低贷款还存在内在阻力，虽然银监会主席刘明康同志不失时机的指出本月贷款维持是3000到4000亿之间，当然这是一个当前国家运转需要的贷款维持水平。当然对于大型企业来说，这不足以有任何明显影响，因为这些企业的筹资渠道在当前来说是多样的充足的，当主要影响是有些基层企业和小型企业的资金来源，这些企业自己来源对银行依赖性很大。从上面情况分析，个人认为来看，当前紧缩货币的策略还不是很合适，同时简单贷款数据无法恰当表述一个经济社会的总体融资情况：比如还存在债券股票市场，其他资本融资等。

（经济学分析待续）

原发凯迪网个人博客