未来经济会有通货膨胀吗？2009.8.30

一方面是担心货币贷款过大产生通货膨胀，一方面是担心产能过剩，到底经济未来会怎么样？

其实经济现象里有重复的历史，现在经济的最可能的危机严重化局面就是“滞涨”，如果滞涨集中统一在楼市上，就是房价上涨而销售下降，如中国的楼房市场，如果楼房价格增长20%而销售下降20%，这就是楼房市场的一种“滞涨”。但这种滞涨和没有市场需求的滞涨还存在的很大的差别，就是这样滞涨是相对于宏观经济而言，对房地产商来说利润率变化不大。那么为什么不降低房价提高销量？1，因为供需结构矛盾明显，降低房价反而增加供需矛盾。2，成本上升。3，货币流动性充裕却贫富分化严重，高层次住房需求强劲。4。房屋建设是长周期建设，调整存在很大的时间限制和现实条件限制。

而对于20%的房屋销售面积的下降，足于引起房屋开工面积等环节减缓，这些因素促使下流过剩产业重新面临压力，比如钢铁、玻璃、水泥建材和建筑行业。同时也影响电力，家具装潢、家电等行业，这促使钢铁行业从新面临压力。所以说，如果未来发生“滞涨”，最可能在房价，地价，石油能源，人力资本等领域引发价格上涨，而在此外的一些领域引发产业停滞：钢铁、水泥、和电力等，如果外贸重新出现阻力，则纺织，服装行业也可能面临压力。所以，这样通货膨胀主要集中在一些有保值增殖价值的消费终端领域，而生产中间环节则因为产能能过剩而相对停滞。

所以，降低贷款虽然可以减轻未来对楼市的冲击压力，但也降低了经济薄弱环节抵抗能力，正如现在的钢铁行业，如果钢铁价格再下跌的话，钢铁企业重新面临全行业进入亏损的局面，而淘汰落后产能，这关系到利益群体的矛盾解决问题，需要时间和过程，近期有影响的矛盾都是和钢铁企业改制有关。而即使压制产能成功，比如压缩一万亿吨产能，很可能后期引起钢价的强势上涨：类似的案例就是房价上涨。这样将部分钢铁企业拉到垄断地位和强势地位。而按照中国当前的投资率和房地产和汽车行业的发展要求，未来几年内可能完全消化过剩产能，所以，淘汰落后产能和重减新产能暂时看没有必要任何压力，但可能一年以后遇到这样的问题。但问题是淘汰产能的钱那里来？这是一个问题关键，在贷款压缩和财政收入受到阻力的当前看，这不是轻而易举的事情。而钢铁企业属于有雄厚实力的国有企业，那么其它脆弱的国营企业？所以，压缩贷款对股票市场伤害是表面现象，压缩贷款对实体经济影响则是一把双刃剑。未来经济危机很可能不是单纯的通货膨胀。

而对于房地产市场来说，新增贷款、储蓄和贸易顺差等原因流入资金所包含乘数效应“多”产生二万亿资金最后变成房屋需求，足于使房地产成为“东方不败”。而消费饱和的领域则依然如故。

所以，当前经济危机不仅仅是单纯的通货膨胀，而是复杂化的局面，虽然一方面一些领域面临通货膨胀压力，但整体工业依然在“爬坡”危险领域，一些低层社会生存的人群就业面临更大生活压力和就业压力。正如如果放弃一些刺激计划，可能家电等行业依然面临压力，如果放弃贷款和经济扶助，一些企业依然是“可进可退”临界状态。

还有一个没有回答的问题就是未来加息压缩通货膨胀如何？这有可能导致滞涨的因素，或者重新回到通货紧缩的情况，如果没有稳健的经济基础的话。

这说明了什么？说明整体经济不是很协调。经济缺乏内在活力。正如某银行家对未来经济预估一样：波动的经济未来不可避免。

最后要说明的是：本人的分析为一般性分析，不能用特殊事例来说明问题，比如记者采访的案例，如果案例不真实是合谋表演？！还有特殊地区特殊单位发表和一般性分析存在悖逆的数据，那不属于一般性分析，如果个人认识到分析存在偏差，一般会后续文章做出修正说明。

原发小百合海外站个人博客