解析当前的经济市场一些问题，2009.8.20

经济社会存在问题不是缺点，害怕的掩盖问题祸国殃民。所以，研究经济学也当今第一学问。

先谈第一个问题，就是美国经济恢复的问题，美国经济学家认为美国库存下降，这是拉动经济的一个重要原因，可以促使美国下半年经济复苏，如何看待这个问题？美国消费依然疲软，而美国的投资因为刺激计划的接近尾声和效益递减等原因可能面临下滑局面，这样美国经济寄托与加库存化来刺激美国经济。其实，库存的增加主要看平均的社会需求量，如果现在库存可以应付短期内的社会需求，企业绝对没有必要增加库存来增加成本负担。其次决定库存还有一个因素是未来经济的预期，未来风险投机和未来需求的预期，但这两个方面在美国还没有必然的证据证明需要增加库存，所以，未来大幅度增加库存还不是一个理性抉择。美国的企业家刚刚走经济危机的谷地出现转机，而这个时候“忽悠”企业家增加库存贡献社会来加大“成本”还不是很理性，再说，美国基本面还没有显示出必然产生突飞猛进的需求的社会基础，在必要的时候增加生产更符合效益原则。美国经济在刺激计划中确实发生新的变化，但变化是循序渐进的，而不是“舆论”味道的“强劲”，靠“强劲”两个字对经济描述来拉动经济是建立在想象中的幻觉，必须有科学基础：依靠消费和投资有些虚无以后依靠增加库存拉动经济，这不是很科学的方法。

第二个谈中国的房地产问题。有人说中国靠房地产保“8”，也就是保持8%的GDP增长，个人认同这样的观点，但房地产可能是当前主要拉动经济的支柱产业，规模可能强于汽车产业，国家依靠房地产拉动下游产业的发展，刺激消费，解决就业和增加政府收入方面，社会收益有不可低估的价值，当然遇到问题的时候，开始指责房价上涨问题，那么发现问题和帮助政府解决社会问题的时候为什么没有人指责？政府在那里？房地产市场任何问题政府首当其冲。中央电视台经济频道在评论当前股票下跌的原因的时候，强调房地产开工率下降是一个重要原因，那么是什么原因促使房地产开工下降？从上半年销售面积和总额来看，达到历史高位，同时，数据显示房地产商资本宽余，并且竣工面积远低于销售面积，从投资来看，也开始出现低水平的增长，而新购置土地也出现增长，施工面积也出现增长，仅仅在开工面积出现下降？是什么原因促使开工下降？是销售下挫？当然7月份房屋销售数据确实出现调整，但这个销售数据依然是年内平均水平，房屋价格相比较没有明显的下挫迹象（逐月分析比较而言），所以开工率应该起码保持和土地购置正相关的增长率，这符合一般性逻辑推理，但没有出现，这说明在审批等环节可能还存在一定约束因素。同时，房屋销售上，不能用现房销售代替期房销售，不能用二手房代替商品房销售，不能房屋供给形成销售下降解释成房屋需求下降，同时，房屋价格涨幅和房屋价格指数两回事，在房地产指数统计中有房屋价格指数，但一般涨幅为真实价格涨幅，不能因为存在问题后就解释为价格指数，价格指数必须有明确字面显示，如“价格指数涨幅为……”而不是“房价同比或者环比涨幅为……”以混淆视听，迷惑群众。

第三个问题是二手房和商品房的差异。为什么选择二手房？可能主要是价格优势，此外有其它原因，但价格优势是主要原因。为什么不选择二手房？主要原因是：
1， 二手房房屋质量参差不齐，信息不对称情况更严重，这可能是劣币驱除良币原理。
2， 房屋价格优势和商品房的差距缩小。
3， 二手房代理中介一般为赢利中介，几乎很少有服务性中介，这提高了房屋成本和增加了信息不对称。
4， 这个市场服务和商品房市场服务存在很大差距，不信任感和风险增大，比如按揭贷款贷款等关键性服务。
正因为这样，二手房市场没有商品房市场可靠和发达，也无法代替商品房市场，这和美国存在差距，中国对经济主要影响为商品房，商品房和二手房市场关联性没有和美国一样联系，所以，不能用二手房粗糙数据来代替商品房的市场的交易，当然可以作为参考和比较数据。最后，补充申明，这是一般性分析，没有任何针对性。

第四为钢铁市场，对于钢铁市场来说，钢材产量和铁产量是不同的概念，但数据可能有很大相关性：在铁产量的基础上才有钢产量，一般总量数据为粗钢产量作为钢铁生产水平的衡量指标。钢价在近期出现下跌，如何看待这个事情？当然下跌可能是需求下降，但下跌可能性不只是这一种，国家调控也可能是原因之一，因为钢铁企业主要为国有企业，一个内部的电话会议传导的行政命令可以决定价格的走势，所以，单纯以价格推导未来钢铁行业的方向还不是很客观。但根据当前绝对数量的投资量，相对较高的投资增长量来说，钢材需求都是一个新的水平，而汽车和房地产同比增长也说明，而只有造船业可能面临停滞外，家电行业都出现增长局面，这说明钢铁需求达到新水平。当然，钢铁企业在上半年才出现赢利，总体赢利在年中，考虑钢铁企业改制和发展的需要，考虑未来铁矿石可能涨价和员工工资增长的需要，现在钢铁企业依然在承受压力。所以，短期内价格变化还不能确定说明该行业可能就出现主导性方向变化。

第四个股票市场，股票市场下跌为贷款压缩，当然这是一个原因，主要是原因还是股票市场本身，好的股票市场是一个投资市场，是一个财富分配市场，这样市场对银行贷款的影响不会产生很大的波动，而出现很大波动，主要和投机资金过多相关：大钱套小钱、聪明钱套笨钱相关。股票市场波动和基本面关系不是很大，和整体经济方向关系不是很大，虽然产生一定联动效应，比如心理预期，所以，当前中国股票市场波动不仅和经济政策相关，但也和股票市场管理不完善相关，制度欠缺相关。

原发小百合海外站个人博客。
renrenzhenzh 于 Aug 26 13:30:29 2009 提到:   删除
文章提交者：RENRENZHENZH 加帖在 经济风云 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

虽然在土地购置面积上2009年1-7月份同比下降,但主要是前三到四个月的土地购置低的原因,而四月份以后土地交易一直火爆,所以,不能用平均水平来代替月度走势,而是土地交易火爆的时候,开工面积在7月份突然出现下降这不尽然合理,所以,本人还是依然坚持本人的观点.