市场处于估值向业绩切换调整阶段

    周五，沪指小幅低开，开盘小幅拉升后走低，并于绿盘位置展开震荡。板块分化，个股表现平平。此后，证券一度护盘，科技股小幅活跃，但指数未有明显表现。午后，证券板块突然拉升，指数快速回升并强势翻红，但拉升之际，其他板块并未跟随，指数冲高回落，全天低开整理格局。盘面上，近期大涨的个股继续领跌，个股的调整走势并未结束。透明工厂、云计算、智能医疗等极少量板块微涨；养殖、钢铁、燃料电池等板块领跌。沪指收盘下跌1.20%，收报3086.40点；深成指下跌1.28%，收报9780.82点；创业板指下跌0.73%，收报1657.82点。市场成交量继续萎缩，两市合计成交仅有6000多亿元，行业板块多数收跌。

    板块方面，跌多涨少，证券板块涨幅居前，保险、酿酒、软件服务等抗跌性较强，不过由于证券板块中仅哈投股份一只个股以涨停报收，且后续个股联动性不强，断档迹象较为严重使得证券板块的上行过程中后续力量不足难以推动大盘持续上涨。高科技行业板块走势比较活跃，云计算、国产软件、大数据等板块涨幅居前，不过这些板块力量不足，吸引了资金活跃了盘面，未能形成主涨逻辑。近期热度最高的猪肉板块成为跌幅榜第一，过高的预期透支了猪肉价格带来的利润潜力，大盘调整令板块调整风险放大。氢能源、工业大麻等前期游资炒作比较明显的板块跌幅居前，题材股降温速度比较明显。

    本周以来，指数连续走低，周内最高下跌超150点，板块个股纷纷走低，很多投资者短期损失较大。市场很多人把此次回调归因于内地银行在港被查风波，还有很多人把下跌归因于股指期货的再次松绑。

    市场处于估值向业绩切换的调整阶段，估值修复行情已经结束，即将进入业绩推动行情阶段，从普涨变成分化，业绩可能成为后市操作的主线。一季度中拉升过高、股价已得以修复的部分股票应回避。