以低估值行业龙头作为配置基准

    周四，指数低开低走，迎来连续整理。权重股纷纷回落，题材股分化严重，市场总体涨少跌多。第四批自贸区改革经验推广工作开启。受此影响，盘中自贸区概念一度表现，但对于自贸区概念，最初的上海自贸表现最为抢眼。海南自贸继续强势，表现出了较好的持续性，走中线趋势行情的医药、医疗保健、食品饮料等大消费品种也表现抗跌，走出了独立性。其他题材则是快速轮动，赚钱效应较差。昨晚特停4只股，市场风格高低转换，涨停榜多是低位补涨股。从市场热点上看，涨幅靠前的是海南、住宿餐饮、医药、零售业、细胞治疗、互联医疗、民营医院；跌幅靠前的是人脸识别、其他金融、消费、白酒、大飞机、酒及饮料、智慧农业等板块。收盘，上证指数报3154.65点，跌0.45%；深证成指报10564.13点，跌0.63%；创业板指报1838.40点，跌0.41%。

　  盘面上，旅游酒店、医疗行业、港口水运、商业百货、农药兽药等行业领涨，工艺商品、航天航空、珠宝首饰、环保工程、安防设备、电信运营等行业下跌；题材概念上，赛马、新零售、免疫治疗、单抗概念、互联医疗、快递概念等表现不错，工业互联、大蓝筹、大飞机、基金重仓、3D玻璃等概念表现较弱。

　  行业板块走势相对平稳，港口水运以及自由贸易港概念受益于“进一步深化自贸区改革开放方案”的利好提振，开盘后快速拉升并维持高位震荡。海南概念板块则延续火热，强势领涨市场，多只个股涨停，同时亦带动旅游酒店板块走高。新零售板块表现不俗，新华都强势封板，苏宁易购则涨约5%。医疗医药表现同样较为活跃。次新午后呈现上攻之势，宏川智慧直线涨停，湖南盐业、明阳电路、泰永长征急速跟涨。近期热门的环保、汽车等回调明显。市场午后回落主要来源安防、券商、银行、石油、酿酒、保险板块下行带来的拖累。

　　当前A股整体估值已回落至相对合理水平，A股整体估值PE(TTM)、上证50、沪深300、中小板、创业板指估值(TTM)分别为18.30倍、10.75倍、13.20倍、30.71倍以及44.47倍，均基本处于历史估值中位或者略偏低区域。

　　A股即将正式纳入MSCI新兴市场指数，若按2.5%的纳入比重，第一步或将为A股市场带来近600亿元的增量资金。虽然初始阶段海外增量资金的规模并不大，但不排除部分主动型基金在A股正式被纳入MSCI新兴市场指数前就提前布局相关样本股。以“低估值、行业龙头”作为配置基准。