创业板本周涨10.11%

    周五，受美股上涨提振，沪深两市高开，个股呈现涨多跌少之势。全天看，A股市场深强沪弱格局再度彰显。上证50一改29日火热之势，宽幅震荡成为主旋律。国产芯片、网络安全成为领头羊，盈方微、润欣科技、有研新材、振芯科技等强势封板，带动市场做多热情。雄安新区板块午后继续上攻，冀东装备、建科院、韩建河山等均有发挥。金融、地产强势不再，制约主板的上攻空间。板块方面：电子发票、芯片概念、二维码识别、集成电路、网络安全等板块涨幅居前，钢铁、农业服务、保险、两桶油改革、房地产开发等板块跌幅居前。

    收盘，上证综指报3168.90点，上涨0.26%；深证成指报10858.65点，上涨1.05%；创业板指报1900.48点，上涨3.16%，本周累计上涨10.11%，创2016年3月以来的两年最大周涨幅；创业板50报1672.39点，上涨3.44%；中小板指报7443.59点，上涨1.12%。沪市成交1960.07亿元，深市成交3007.56亿元，创业板指成交1174.97亿元，创业板指放量明显。第一季度主要指数仅有创业板上涨8.4%，上证综指及上证50均跌逾4%，沪深300紧随其后。

　　题材活跃个股普涨，科技股赚钱效应再度爆棚。行业板块方面，计算机、国防军工、医药生物、通信、电子、电气设备、传媒等行业板块涨幅居前；房地产、银行、非银金融、钢铁、农林牧渔、采掘等行业板块小幅飘绿。概念板块中，传感器、工业互联网、芯片国产化、3D传感、网络安全、卫星导航等概念板块走势活跃；新型城镇化、房屋租赁、西部水泥、粤港澳大湾区、煤电重组等概念板块微幅回调。市场热点再度回到以科技股为代表的创业板方面。周四表现较为强势的煤炭、钢铁、石油、地产及保险板块表现偏弱，两桶油、中国神华、宝钢、万科、保利以及四大险企跌幅均在1%以上，银行股延续疲态，农行、中行、交行均跌超1%，建行上涨1.04%。

    创业板定性为反弹更合适，确立反转需要看到创业板的业绩增速回升并且与估值较匹配。今年真正能够持续驱动股价的不会是风险偏好，不太会是博弈因素，而是基本面。A股机构投资者占比上升是个趋势，基本面变化与估值的匹配对股价的影响越来越重要。2018年A股的大背景是盈利增速回落但有韧劲，流动性中性，投资者从确定性溢价逐步转向增长溢价，风险偏好更有利于部分成长股估值修复，去年部分创业板成长性不错但并没有获取匹配的估值，如果说去年创业板是一九分化，今年可能是三七分化。

    与美股估值偏高不同的是，目前A股市场的估值分布更为接近底部区域，本轮震荡有望使得估值水平真正触底。目前估值处于10倍到15倍区间的个股占比已达到12.57%，长期来看A股市场韧性更强。市场经过春节后反复震荡调整，不少估值较低的优质品种已经提前走出上升趋势。