权重白马回调 上证50指数重挫

　　周三两市午后上演大跳水。早盘各大指数表现较为稳定，沪指在3300点上下震荡运行。午后虽有新能源车受到明年起至2020年底新能源汽车免征车辆购置税利好消息，亚星客车、金杯汽车等个股直线拉涨停，但对指数还是杯水车薪，难以带动市场人气。随着午后权重指数的继续砸盘，各大指数出现一波跳水行情，沪指盘中放量跌逾1%，并且创本周新低，中小创指也受拖累下行。好在市场有煤炭、有色等周期股苦苦支撑，尾盘稍有拉回。煤炭、锂电池、汽车类等板块涨幅居前；保险、半导体、芯片、酿酒等板块领跌。保险、券商、银行三大金融板块集体走弱，拖累上证50指数跌1.89%。收盘，上证综指报3275.78点，下跌0.92%；深证成指报10911.21点，下跌1.00%；创业板指报1745.24点，下跌0.77%；中小板指报7457.46点，下跌1.23%。沪市成交1982.65亿元，深市成交2117.77亿元。

　　以煤炭、有色金属、钢铁为代表的周期股受到资金追捧，集体逆市走强，相关个股表现活跃。从行业比较的角度，周期股依然是全市场少数的估值洼地。煤炭、钢铁普遍估值不到10倍。今年行情由机构主导为主，白马龙头估值已经普遍不低，临近年末，大多数绝对收益资金有调仓锁定收益的需求，导致前期涨幅过大的白马龙头有调整需求，而周期股在经历两个月调整后，估值已经处于相对洼地，具有比较高的性价比。从企业本身质地变化来看，周期股的内生资产负债结构开始边际改善，从盈利修复向资产修复过渡。

　　新能源汽车概念股受盘间利好消息提振，午后拉升明显，亚星客车、安凯客车、方正电机、中通客车强势涨停，比亚迪、众泰汽车等涨幅居前。财政部等部委发布公告，自2018年1月1日至2020年12月31日对新能源汽车免征车辆购置税。

　　次新股贵州燃气再度强势涨停，收盘报16.86元。贵州燃气于11月7日上市，是贵州省最大的燃气企业，主要从事城市燃气运营业务。近期燃气股“热度”不减，加上次新股概念，使该股从12月13日至今走出了十一连阳行情，近期更是实现六连板，股价已翻倍。消息面上，据报道，进入冬季，随着供暖需求的增长，我国的液化天然气进口量在11月再一次创下历史新高，而随着需求的增长，全球的天然气价格也都随之暴涨，短短一个月之内，国内液化天然气价格从每吨4000元飙升至万元以上。

    周二大涨的次新开始分化，股价相对高位的韦尔股份、东尼电子等震荡走弱，而相对低位或者开板较早的次新则继续遭到资金哄抢，其中贵州燃气、傲农生物、华能水电等龙头更是在游资接力下继续涨停，进一步刺激短线做多热情。

    自3254点以来，尽管大盘并未实质性摆脱缩量震荡格局，但近几个交易日阶段低点正在逐步抬高，这表明市场正在逐步走出底部区域，只不过节奏稍缓，不容易察觉而已。周二次新股掀起涨停潮也表明最近持续“冬眠”的游资开始苏醒进场，这对市场人气恢复起着重要作用。A股在经历了超过1个半月时间的调整后，随着年底资金面最紧张的时刻已过去，年后春季攻势将逐步拉开帷幕。