应给予低位价值股以耐心

    周四大盘再度走出调整行情。早市直接低开，短时下杀后出现一轮上攻，最高涨至3340后开始震荡下落，盘中最低跌至3306点，尾市略有企稳。盘面上又一次形成普跌，包括房地产、保险、安防、特斯拉等板块领跌；仅有旅游、维生素、铁路基建等极少量板块微涨。从月线上看，沪指本月累计下跌2.24%，创出今年以来最大单月跌幅。算上10月份的一根“假阴线”，月线已经走出一波“三连阴”。收盘，上证综指报3317.19点，下跌0.62%；深证成指报10944.10点，下跌1.25%；创业板指报1770.30点，下跌0.96%。沪市成交1920.77亿元，深市成交2109.48亿元。沪深两市3566家上市公司中，仅1065家收红，下跌数量达到2019家。

　　板块方面，受29日新股过会全部未通过的消息影响，次新股表现较好。芯片、半导体、仓储物流板块涨幅居前。银行表现较强，张家港行涨停，中小银行集体上行。银行板块估值偏低，虽然业绩增速明显放缓，但就目前的A股而言，银行业盈利能力仍然较强，属于安全性较高的品种，后市仍有行情空间。早盘券商板块拉高意图明显，中信证券涨幅超过3.5%，招商证券、国盛金控、广发证券、国泰君安、东方证券等跟涨，带动沪指一度翻红，但是很快券商股冲高回落，仅国盛金控、申万宏源、中信证券等5股收红。

    房地产行业29日大涨，周四跌幅居前，龙头万科A大跌7.69%。保险板块继续调整。29日领涨的环保工程跌幅居前

    对于周期行业，今年的投资逻辑主要还是在于产品涨价。与往年不同的是，今年周期行业产品涨价的主要原因是环保等因素导致供应减少。这个因素目前来看是可持续的，环保等政策限制之下整个市场的供应链受到影响，很多中小公司被关停，而且在政策环境之下短期很难再复产，因此这部分行业的上市公司业绩还会继续增长。从市场的角度来说，在严厉的环保政策下，这些行业的上市公司也在积极通过寻求重组等资产整合方式来提升自身能力。行业重组也是周期股目前比较值得看的亮点。

    指数再度数次回踩3300点支撑，从周线角度来看，这一波调整使得市场出现了今年第二次跌破指数反弹通道的情况，之前是在4月份中旬，市场这次调整，也有孕育新热点。不必盲目追涨杀跌，应该给予低位价值股以耐心和信心。

    A股聚焦传统行业、聚焦盈利、聚焦龙头的风格特征在2018年还将持续。